股价表现与交易数据 - 2025年8月26日收盘价10.78元 较前一交易日下跌1.82% 开盘价10.88元 最高价11.03元 最低价10.75元 [1] - 当日成交量99668手 成交额1.08亿元 [1] 主营业务与板块属性 - 主营业务聚焦铜加工产业 同时探索能源与碳管理相关业务 [1] - 所属板块包括有色金属 广东板块 微盘股 [1] 半年度财务表现 - 2025年上半年营业收入23.81亿元 同比增长38.80% [1] - 归母净利润1085.91万元 同比下降42.95% [1] - 经营活动现金流净额-2.03亿元 较上年同期有所改善 [1] 股权结构与资金流向 - 第一大股东南通三建控股有限公司质押全部持股 占总股本30% [1] - 8月26日主力资金净流出289.32万元 近五日累计净流出3275.38万元 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年公司净利润同比增长2%至7.58亿港元 低于预期2% [1] - 上半年天然气业务税后利润同比增长6%至5.27亿港元 [1] - 可再生能源业务净利润仅增长5%至1.72亿港元 [2] - 延伸业务重组带来1亿港元收益 填补了主要业务利润未达预期的缺口 [1][4] 天然气业务 - 天然气销售量与去年同期持平 居民客户销售增长被商业客户销售下降抵消 [1] - 单位毛利从2024年上半年的0.56元/立方米改善至2025年上半年的0.57元/立方米 [1] - 新接驳用户数同比下降16%至38万户 [2] 可再生能源业务 - 新增分布式光伏项目装机容量280MW投入运营 [3] - 总发电量同比大幅增长44% 但单位毛利同比下降0.04元/千瓦时 [3] - 光伏发电业务营业利润仅增长11%至1.69亿元人民币 [3] - 分布式光伏项目部分股权处置收益下降15%至3700万元人民币 仅处置120MW项目股权 [4] - 能源与碳管理利润同比下降13%至2500万元人民币 主要因去年电力交易基数较高 [4] 业务重组与股权变动 - 延伸业务重组于2025年上半年完成 公司目前仅持有母公司控股合资企业12%股权 [4] 业绩展望 - 预计2025年下半年净利润将较上半年大幅增长32% 主要因可再生能源业务利润通常在下半年更高 [1][5] - 2024年可再生能源业务约63%利润来自下半年 [5] - 2025-2027年每股收益预测下调4-12% [1] 估值调整 - 基于现金流折现的目标价从4.99港元下调至4.77港元 对应2025年预期市盈率9.6倍 [5]