报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - PX市场经历迅猛上涨,此轮涨势由投机资金推动,期货市场主导价格发现机制,形成“非理性繁荣”特征,虽有泡沫担忧,但PX基本面有支撑,2026年市场预计持续趋紧,受印度新增PTA产能及需求有机增长驱动,PX-石脑油价差已扩大至360美元,PX-混合二甲苯价差达155美元,显著改善芳烃抽提经济性,PX市场处于投机情绪与基本面张力交织的关键节点 [2] - 国内PTA维持高开工,受益于内需稳定及11月底起对印度出口恢复,汽油价差高位对芳烃有所支撑,聚酯新装置投产推动聚酯负荷维持在高位,PTA消费量维持高位,市场囤货意愿增加,基差快速走强,聚酯需求虽受国内季节走弱,但聚酯工厂减产不足以形成负反馈 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从5060涨至5075,变动值为15;MEG内盘价格从3686涨至3711,变动值为25;PTA收盘价从5140降至5116,变动值为 -24;MEG收盘价从3815涨至3867,变动值为52 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6520降至6510,变动值为 -10;短纤基差从34涨至42,变动值为8;2 - 3价差从16降至18,变动值为 -2 [2] - 涤短现金流从240涨至246,变动值为6;1.4D仿大化价格维持5250不变;1.4D直纺与仿大化价差从1270降至1260,变动值为 -10 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均从6097涨至6148,变动值为51;外盘水瓶片价格维持810不变;瓶片现货加工费从536涨至566,变动值为30 [2] - T32S纯涤纱价格维持10600不变;T32S纯涤纱加工费从4080涨至4090,变动值为10;涤棉纱65/35 45S价格维持16600不变 [2] - 棉花328价格从15610涨至15615,变动值为5;涤棉纱利润从1377涨至1381,变动值为5;原生三维中空(有硅)价格维持7210不变 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从449降至428,变动值为 -21;原生低熔点短纤价格维持7775不变 [2] 市场情况 - 短纤主力期货跌32到6470,现货市场中涤纶短纤生产工厂价格稳定,贸易商价格微幅下滑,下游按需采买,场内成交谨慎,1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华东、华北、福建市场有不同价格区间 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6140 - 6200元/吨,均价较上一工作日涨30元/吨,PTA及瓶片期货偏强运行,成本端支撑力度较强,供应端报盘多数上调为主,市场现货货源偏紧,低端价格重心继续上移,市场商谈重心有所上升 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷(周)从86.77%涨至88.84%,变动值为2.07%;涤纶短纤产销从80.00%降至72.00%,变动值为 -8.00% [3] - 涤纱开机率(周)维持66.00%不变;再生棉型负荷指数(周)维持51.10%不变 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX市场经历迅猛上涨，由投机资金推动，期货市场主导价格发现机制，呈“非理性繁荣”特征，虽有泡沫担忧，但2026年基本面预计持续趋紧 [2] - 国内PTA维持高开工，内需稳定及对印度出口恢复，汽油价差高位支撑芳烃，聚酯新装置投产使聚酯负荷维持高位，PTA消费量高位，市场囤货意愿增加，基差快速走强，聚酯需求虽受国内季节走弱，但工厂减产不足以形成负反馈 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 价格变动 - PTA现货价格从5100降至5060，变动值 -40；MEG内盘价格从3734降至3686，变动值 -48；PTA收盘价从5142降至5140，变动值 -2；MEG收盘价从3880降至3815，变动值 -65 [2] - 1.4D直纺涤短价格不变为6520；短纤基差从38降至34，变动值 -4；2 - 3价差从18变为16，变动值2；涤短现金流从240升至246，变动值6 [2] - 1.4D仿大化价格从5275降至5250，变动值 -25；1.4D直纺与仿大化价差从1245升至1270，变动值25 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均从6125、6125、6225降至6097、6097、6197，变动值 -28；外盘水瓶片价格不变为810；瓶片现货加工费从514升至536，变动值22 [2] - T32S纯涤纱价格、加工费不变，分别为10600、4080；涤棉纱65/35 45S价格不变为16600；棉花328价格从15365升至15610，变动值245；涤棉纱利润从1469降至1377，变动值 -93 [2] - 原生三维中空（有硅）、原生低熔点短纤价格不变，分别为7210、7775；中空短纤6 - 15D现金流从399升至449，变动值50 [2] 市场情况 - 短纤主力期货跌24到6506，现货市场涤纶短纤生产工厂价格平稳整理，贸易商价格微跌，下游按需采买，场内成交有限 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6100 - 6180元/吨，均价较上一工作日涨10元/吨，PTA及瓶片期货震荡攀升，成本端支撑力度较强，供应端报盘多数持稳，局部货源稍紧，低端价格重心窄幅上移，市场整体交投气氛偏淡，商谈重心小幅上移 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷（周）从86.77%升至88.84%，变动值2.07%；涤纶短纤产销从87.00%降至80.00%，变动值 -7.00% [3] - 涤纱开机率（周）、再生棉型负荷指数（周）不变，分别为66.00%、51.10% [3]