报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 商品情绪转弱，PTA基差走弱成交下滑，国内PTA产能供给收缩，PTA港口库存回落，PX与石脑油价差扩张至250美元左右，烷基转移和TDP利润率不乐观，PX与MX价差维持在90美元左右，瓶片和短纤即将进入检修周期，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱情况下转好，聚酯整体库存不高，聚酯负荷回落至88% [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从4670涨至4700，变动值30 [2] - MEG内盘价格从4465涨至4484，变动值19 [2] - PTA收盘价从4684涨至4706，变动值22 [2] - MEG收盘价从4384涨至4414，变动值30 [2] - 1.4D直纺涤短价格维持6550不变 [2] - 短纤基差从152涨至155，变动值3 [2] - 8 - 9价差从32降至28，变动值 - 4 [2] - 涤短现金流从240涨至246，变动值6 [2] - 1.4D仿大化价格维持5700不变 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差维持850不变 [2] - 华东水瓶片价格从5918涨至5929，变动值11 [2] - 热灌装聚酯瓶片价格从5918涨至5929，变动值11 [2] - 碳酸级聚酯瓶片价格从6018涨至6029，变动值11 [2] - 外盘水瓶片价格维持775不变 [2] - 瓶片现货加工费从429降至408，变动值 - 21.02 [2] - T32S纯涤纱价格维持10300不变 [2] - T32S纯涤纱加工费维持3750不变 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格维持16300不变 [2] - 棉花328价格从14860涨至14900，变动值40 [2] - 涤棉纱利润从1340降至1325，变动值 - 15.12 [2] - 原生三维中空（有硅）价格维持7060不变 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从371降至339，变动值 - 32.02 [2] - 原生低熔点短纤价格维持7330不变 [2] 负荷与产销数据 - 直纺短纤负荷（周）从92.30%降至93.00%，变动值 - 0.01 [3] - 涤纶短纤产销从56.00%涨至57.00%，变动值1.00% [3] - 涤纱开机率（周）从65.00%涨至66.00%，变动值 - 0.01 [3] - 再生棉型负荷指数（周）从51.50%降至46.00%，变动值 - 0.06 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品情绪转弱，PTA基差走弱成交下滑，国内PTA产能供给收缩，港口库存回落；PX与石脑油价差扩张至250美元左右，烷基转移和TDP利润率不乐观，PX与MX价差维持在90美元左右；7月瓶片和短纤进入检修周期，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱下转好，聚酯整体库存不高，负荷回落至88% [2] 相关目录总结 价格变动 - PTA现货价格从4860降至4825，收盘价从4856降至4808 [2] - MEG内盘价格从4527降至4503，收盘价从4450降至4414 [2] - 1.4D直纺涤短从6665降至6650，1.4D仿大化价格不变 [2] - 短纤基差从119升至136，8 - 9价差从48降至18 [2] - 涤短现金流从240升至246，1.4D直纺与仿大化价差从915降至900 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从6011、6011、6111降至5993、5993、6093 [2] - 外盘水瓶片从795降至790，瓶片现货加工费从339升至359 [2] - T32S纯涤纱价格从10350降至10300，加工费从3685降至3650 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格不变，棉花328价格从14950降至14800 [2] - 涤棉纱利润从1230升至1297，原生三维中空（有硅）价格不变 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从198升至236，原生低熔点短纤价格不变 [2] 市场情况 - 涤纶短纤跌64至6464，生产工厂价格稳定，贸易商价格下跌，下游按需采购，成交有限 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5950 - 6080元/吨，均价跌35元/吨，期货弱势运行，供应端报价下调，下游买盘意向不高，交投气氛谨慎 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷（周）从92.30%降至93.00%，涤纶短纤产销从43.00%升至50.00% [2][3] - 涤纱开机率（周）从66.00%降至65.00%，再生棉型负荷指数（周）从51.50%降至46.00% [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油市场大幅下跌，化工跟随原油价格下跌，聚酯下游负荷在降负预期下仍维持在91.3%水平，但聚酯实际产量创出新高，7月份瓶片和短纤即将进入检修周期，PTA现货变得宽松，市场现货到港量增加，因利润压缩，聚酯补货意愿不高 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从4890降至4835，变动值为-55 [2] - MEG内盘价格从4370降至4365，变动值为-5 [2] - PTA收盘价从4746降至4710，变动值为-36 [2] - MEG收盘价从4288降至4277，变动值为-11 [2] - 1.4D直纺涤短从6805降至6770，变动值为-35 [2] - 短纤基差从150升至177，变动值为27 [2] - 8 - 9价差从120降至116，变动值为-4 [2] - 华东水瓶片从6000降至5967，变动值为-33 [2] - 热灌装聚酯瓶片从6000降至5967，变动值为-33 [2] - 碳酸级聚酯瓶片从6100降至6067，变动值为-33 [2] - 外盘水瓶片从790降至785，变动值为-5 [2] - T32S纯涤纱加工费从3805升至3840，变动值为35 [2] - 涤棉纱65/35 45S从16300升至16350，变动值为50 [2] - 棉花328价格从14980降至14975，变动值为-5 [2] - 涤棉纱利润从1126升至1201，变动值为75.1 [2] 市场情况 - 涤纶短纤跌80至6514，现货市场生产企业价格商谈为主，贸易商价格下跌，下游按需采买，市场成交一般 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5940 - 6050吨，均价较上一工作日跌15元/吨，日内聚酯原料及瓶片期货弱势运行，供应端报盘多数下调，下游采购积极性转弱，场内交投清淡，价格重心下跌 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷从88.90%升至91.30%，变动值为0.02 [3] - 涤纶短纤产销从63.00%降至46.00%，变动值为-17.00% [3] - 涤纱开机率维持在67.00%，变动值为0 [3] - 再生棉型负荷指数维持在50.40%，变动值为0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油大幅下跌化工跟随，聚酯下游负荷在降负预期下仍维持91.3%，但聚酯实际产量创新高，近期促销助于去库，PTA接下来将去库，主流工厂提高基差销售使PTA现货紧张，聚酯快速去库库存大幅升值，受原油上涨影响市场采购意愿增强，东北PX工厂和浙江重整装置检修延期 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从5025涨至5030，涨幅5；MEG内盘价格从4346降至4334，跌幅12；PTA收盘价从4778涨至4798，涨幅20；MEG收盘价从4271降至4267，跌幅4 [2] - 1.4D直纺涤短价格维持6805不变；短纤基差从84降至79，跌幅5；7 - 9价差从172涨至216，涨幅44 [2] - 涤短现金流从240涨至246，涨幅6；1.4D仿大化价格维持5850不变；1.4D直纺与仿大化价差维持955不变 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均从6043降至6016，跌幅27；外盘水瓶片价格从800降至795，跌幅5；瓶片现货加工费从291降至263，跌幅27.25 [2] - T32S纯涤纱价格从10630降至10620，跌幅10；T32S纯涤纱加工费从3825降至3815，跌幅10；涤棉纱65/35 45S价格维持16300不变 [2] - 棉花328价格维持14935不变；涤棉纱利润维持1143不变；原生三维中空（有硅）价格从7360降至7330，跌幅30；中空短纤6 - 15D现金流从408降至377，跌幅30.25 [2] - 原生低熔点短纤价格从7600降至7575，跌幅25 市场情况 - 涤纶短纤涨10至6542，现货市场短纤生产企业价格商谈为主，贸易商价格偏弱整理，下游按需采买，市场成交一般 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6020 - 6120吨，均价较上一工作日跌5元/吨，日内聚酯原料及瓶片期货窄幅波动，供应端报盘多数稳定，月末下游终端买盘意向不足，市场商谈冷清 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%涨至91.30%；涤纶短纤产销从40.00%涨至43.00%；涤纱开机率（周）维持67.00%不变；再生棉型负荷指数（周）维持50.40%不变 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗与以色列冲突缓和致原油大幅下跌，化工跟随下跌 [2] - 聚酯下游负荷在降负预期下维持在 91.3%，但聚酯实际产量创新高，近期促销助于去库 [2] - PTA 接下来将去库，主流工厂提高基差销售影响市场，PTA 现货变紧张，聚酯快速去库、库存大幅升值，受原油上涨影响市场采购意愿增强 [2] - 东北 PX 工厂和浙江重整装置检修延期 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA 现货价格从 5020 元涨至 5025 元，变动值 5 元 [2] - MEG 内盘价格从 4379 元降至 4346 元，变动值 -33 元 [2] - 1.4D 直纺涤短价格从 6855 元降至 6805 元，变动值 -50 元 [2] 市场情况 - 短纤市场以生产企业价格商谈为主，贸易商价格下滑，下游按需采买，成交谨慎；瓶片市场原料及期货窄幅震荡，供应端报盘稳定，下游采购积极性一般，交投谨慎 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷从 88.90% 升至 91.30% [3] - 涤纶短纤产销从 37.00% 升至 43.00% [3] - 涤纱开机率维持在 67.00% [3] - 再生棉型负荷指数维持在 50.40% [3] 加工费与利润情况 - 瓶片现货加工费从 276 元涨至 291 元 [2] - T32S 纯涤纱加工费从 3815 元涨至 3825 元 [2] - 涤棉纱利润从 1132 元涨至 1143 元 [2] - 中空短纤 6 - 15D 现金流从 416 元降至 408 元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯下游负荷在降负预期下仍维持91.8%水平，近期促销帮助去库 [2] - PTA接下来将去库，主流工厂提高基差销售影响市场，大型PTA工厂销售策略变化改变市场对后市PTA正套观点 [2] - 下游减产难形成合力，聚酯宣传集中减产但东北PX工厂和浙江重整装置检修延期，短纤和瓶片装置检修预计近期进行 [2] 相关目录总结 价格变动 - PTA现货价格从4825涨至4855，MEG内盘价格从4377降至4350，PTA收盘价持平为4620，MEG收盘价从4285降至4234 [2] - 1.4D直纺涤短价格持平为6570，短纤基差从116降至107，7 - 9价差从138降至102 [2] - 涤短现金流从240涨至246，1.4D仿大化价格持平为5850，1.4D直纺与仿大化价差持平为720 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均涨25，外盘水瓶片价格持平为775，瓶片现货加工费从321涨至330 [2] - T32S纯涤纱价格、加工费持平，涤棉纱65/35 45S价格、利润持平，棉花328价格持平 [2] - 原生三维中空（有硅）价格持平为7080，中空短纤6 - 15D现金流从288降至272，原生低熔点短纤价格持平为7250 [2] 市场情况 - 短纤市场：涤纶短纤跌24至6362，生产企业价格横盘整理，贸易商价格偏强震荡，下游按需采购，场内成交一般 [2] - 瓶片市场：聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5880 - 5980元/吨，均价涨15元/吨，原料及期货冲高震荡，供应端报盘稳涨不一，下游刚需跟进，市场交投气氛改善 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷从88.90%升至91.30%，涤纶短纤产销从69.00%升至75.00%，涤纱开机率持平为67.00%，再生棉型负荷指数持平为50.40% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯下游负荷在降负预期下仍维持91.8%水平且促销助于去库，PTA接下来将去库，主流工厂提高基差销售影响市场，PTA现货变紧张，大型PTA工厂销售策略变化改变市场对后市PTA正套观点，下游减产难形成合力，对上游抵抗无力 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从4950降至4945，变动值为-5 [2] - MEG内盘价格从4483升至4495，变动值为12 [2] - PTA收盘价从4814降至4700，变动值为-114 [2] - MEG收盘价从4359降至4349，变动值为-10 [2] 短纤相关情况 - 1.4D直纺涤短从6625降至6580，变动值为-45 [2] - 短纤基差从76升至81，变动值为5 [2] - 6 - 7价差从22降至16，变动值为-6 [2] - 涤短现金流从240升至246，变动值为6 [2] - 1.4D仿大化价格维持5940不变 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从685降至640，变动值为-45 [2] 瓶片相关情况 - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从6017、6017、6117降至5999、5999、6099，变动值均为-18 [2] - 外盘水瓶片价格维持790不变 [2] - 瓶片现货加工费从283降至265，变动值为-17.75 [2] 纱线相关情况 - T32S纯涤纱价格维持10600不变 [2] - T32S纯涤纱加工费从3975升至4020，变动值为45 [2] - 涤棉纱65/35 45S从16530降至16450，变动值为-80 [2] - 棉花328价格从14390降至14355，变动值为-35 [2] - 涤棉纱利润从1698降至1661，变动值为-36.94 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷从88.90%升至91.30%，变动值为0.02 [3] - 涤纶短纤产销从-58.00%升至111.00%，变动值为53.00% [3] - 涤纱开机率维持67.00%不变 [3] - 再生棉型负荷指数维持50.40%不变 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - PX检修结束装置密集回归，负荷提升较快，海外芳烃装置也逐步回升，市场PX供给开始回升，内外价差明显修复 [2] - 国内PTA装置检修逐步结束，基差明显走弱，部分贸易商集中补货结束，市场现货抛压加强 [2] - 因PTA与PX供给端缓解，市场正套走弱，PTA月差明显下降，聚酯工厂去库接近两周，下游集中补库结束，聚酯库存已转变，聚酯可能出现小幅减产 [2] 数据指标总结 价格变动 - PTA现货价格从4875涨至4910，变动值35；MEG内盘价格从4525涨至4540，变动值15；PTA收盘价从4716涨至4724，变动值8；MEG收盘价从4403降至4393，变动值 - 10 [2] - 1.4D直纺涤短从6660降至6595，变动值 - 65；短纤基差从85涨至98，变动值13；6 - 7价差无变动；涤短现金流从240涨至246，变动值6 [2] - 1.4D仿大化从5995涨至5996，变动值1；1.4D直纺与仿大化价差从665降至599，变动值 - 66 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从5993涨至6022，变动值29；外盘水瓶片从785涨至790，变动值5 [2] - 瓶片现货加工费从309降至303，变动值 - 5.95；T32S纯涤纱价格从10720降至10680，变动值 - 40；T32S纯涤纱加工费从4060涨至4085，变动值25 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格无变动；棉花328价格从14435降至14415，变动值 - 20；涤棉纱利润从1658涨至1709，变动值50.65 [2] - 原生三维中空（有硅）从7195降至7180，变动值 - 15；中空短纤6 - 15D现金流从311降至261，变动值 - 49.95；原生低熔点短纤价格无变动 [2] 市场情况 - 涤纶短纤跌58至6430，现货市场生产企业价格商谈为主，贸易商价格偏弱下滑，下游按需采买，成交不多 [2] - 1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场主流成交价格参考6360 - 6680元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，聚合成本上涨，生产工厂价格商谈为主，低价仓单货源流入市场，贸易商价格走弱，下游按需采购，成交清淡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX检修结束装置密集回归，负荷提升快，海外芳烃装置也逐步回升，市场PX供给开始回升，内外价差明显修复 [2] - 国内PTA装置检修逐步结束，基差明显走弱，部分贸易商集中补货结束，市场现货抛压加强，正套走弱，月差明显下降 [2] - 聚酯工厂去库近两周，下游集中补库结束，聚酯库存好转，有可能出现小幅减产 [2] 数据总结 价格变动 - PTA现货价格从4860涨至4875，涨幅15 [2] - MEG内盘价格从4501涨至4525，涨幅24 [2] - 1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在6420 - 6680，华北市场价格在6570 - 6830，福建市场价格在6600 - 6830 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6000 - 6120元/吨，均价较上一工作日跌30元/吨 [2] 期货及相关价差变动 - PTA收盘价从4702涨至4716，涨幅14 [2] - MEG收盘价从4411跌至4403，跌幅8 [2] - 短纤基差从101跌至85，跌幅16 [2] - 6 - 7价差从2变为0，跌幅2 [2] 现金流及加工费变动 - 涤短现金流从240涨至246，涨幅6 [2] - 瓶片现货加工费从352跌至309，跌幅42.87 [2] 负荷及产销变动 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%涨至91.30% [2] - 涤纶短纤产销从61.00%降至60.00%，降幅1.00% [2] 其他 - 涤纱开机率（周）维持67.00%不变 [2] - 再生棉型负荷指数（周）维持50.40%不变 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX检修结束装置密集回归，负荷提升快，海外芳烃装置也逐步回升，市场PX供给回升，内外价差明显修复 [2] - 国内PTA装置检修逐步结束，基差明显走弱，部分贸易商集中补货结束，市场现货抛压加强 [2] - 因PTA与PX供给端缓解，市场正套走弱，PTA月差明显下降，聚酯工厂去库近两周，下游集中补库结束，聚酯库存已转，聚酯可能小幅减产 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 2025年5月21 - 22日，PTA现货价格从4895降至4860，变动值为 - 35；MEG内盘价格从4508降至4501，变动值为 - 7；PTA收盘价从4788降至4702，变动值为 - 86；MEG收盘价从4414降至4411，变动值为 - 3 [2] - 1.4D直纺涤短从6690降至6660，变动值为 - 30；短纤基差从77升至101，变动值为24；6 - 7价差从8降至2，变动值为 - 10；涤短现金流从240升至246，变动值为6 [2] - 1.4D仿大化价格不变为6000；1.4D直纺与仿大化价差从690降至660，变动值为 - 30；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从6043降至6015，变动值为 - 28；外盘水瓶片从790降至785，变动值为 - 5 [2] - 瓶片现货加工费从348升至352，变动值为4.27；T32S纯涤纱价格从10750降至10720，变动值为 - 30；T32S纯涤纱加工费不变为4060；涤棉纱65/35 45S价格不变为16530 [2] - 棉花328价格从14470升至14471，变动值为1；涤棉纱利润从1625升至1644，变动值为19.51；原生三维中空（有硅）价格不变为7195；中空短纤6 - 15D现金流从300升至332，变动值为32.27 [2] - 原生低熔点短纤价格不变为7270 [2] 市场情况 - 涤纶短纤跌76至6452，现货市场生产企业价格商谈为主，贸易商价格下滑，下游按需采买，场内成交有限 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6030 - 6150元/吨，均价较上一工作日跌35元/吨，日内聚酯原料及瓶片期货弱势震荡，供应端报盘多数下调，下游观望气氛重，市场交投疲软 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%升至91.30%，变动值为0.02；涤纶短纤产销从69.00%降至61.00%，变动值为 - 8.00%；涤纱开机率（周）不变为67.00%；再生棉型负荷指数（周）不变为50.40% [2][3]