现货市场行情 - 1月19日华东市场苯乙烯价格整体走高 现货价格区间为7310至7440元/吨 对应02合约基差为+140元/吨 [1] - 市场流通现货有限 出口成交带动气氛 但下游对高价采购跟进乏力导致交投气氛回落 [1] - 贸易商捂盘惜售 外盘资金偏紧 行业利润较好 远期预售积极 各期限合约价格均呈升水结构 [1] 行业利润状况 - 1月19日非一体化苯乙烯装置利润约为712元/吨 [2] 供需基本面数据 - 供应端：截至1月15日苯乙烯周产量为35.54万吨 较前一周减少0.03万吨 开工率降至70.86% 较前一周下降0.06个百分点 [3] - 库存端：截至1月19日江苏苯乙烯港口样本库存总量为9.35万吨 较上一周期下降0.71万吨 商品量库存为5.89万吨 较上一周期下降0.1万吨 [3] - 需求端：截至1月15日下游EPS开工率为54.05% 较前一周大幅上升7.33个百分点 PS开工率为57.4% 下降1.5个百分点 ABS开工率为69.8% 与前期持平 [3] 市场驱动与展望 - 短期驱动偏强：前期出口欧洲陆续装船 1月新增出口至印度成交 港口船货有限 库存继续回落 导致供需阶段性偏紧 流通货源不多 [4] - 下游需求分化：下游对高价抵触情绪浓厚 终端订单整体乏力 PS在亏损状态下工厂减负运行 EPS行业现金流有所压缩但部分工厂为节前备货开工较好 ABS亏损较大但下游家电企业1月排货尚可 [4] - 未来预期谨慎：尽管近端供需偏紧 但春节前后苯乙烯仍存累库预期且当前估值较高 预计继续上行空间有限 [4] - 价差与策略：近期苯乙烯利润扩大较多 苯乙烯与纯苯价差走扩明显 但苯乙烯驱动仍较纯苯偏强 价差收缩需等待苯乙烯出现明显利空 策略上短期不建议追多 可关注03合约做空机会及加工费高位做缩机会 [4]

消息面 - 截至2025年12月29日，江苏苯乙烯港口库存量为13.88万吨，较上一统计周期减少0.05万吨 [1] - 截至12月31日，江苏苯乙烯现货价格收于6880元/吨，较上周四6555元/吨的均价上涨4.96%，本周价格运行区间为6680-6900元/吨 [1] - 上周宝来35万吨苯乙烯装置重启，而天津渤化45万吨装置因故障停车，前期重启装置影响扩大，导致苯乙烯产量和产能利用率环比上升 [1] 机构观点 紫金天风期货 - 上周苯乙烯市场上涨受意外检修和出口消息刺激，在苯乙烯估值不高的背景下，边际利好因素影响力增强 [3] - 主要不利因素在于上游纯苯供应过剩，建议关注装置运行和出口情况的变化 [3] 瑞达期货 - 受近期装置突发检修影响，预计短期国内苯乙烯市场将维持供需紧平衡，显性库存或继续保持去化趋势 [4] - 成本端，短期国际原油因地缘局势未恶化及现实供应压力，预计油价上行空间有限；纯苯端供需宽松，对苯乙烯支撑有限 [4] - 预计苯乙烯期货EB2602合约短期呈震荡走势，日度运行区间预计在6710-6920附近 [4]