文章核心观点 - 海南自贸港全岛封关运作启动后，通过结合其特殊政策、RCEP原产地累积规则及国内设备更新行动，发展保税再制造与保税维修新业态，旨在培育外贸新动能并提升中国在全球产业链中的价值地位 [1] 政策与制度优势 - 海南自贸港提供“境内关外”特殊优势，在综合保税区内企业可享受零关税或低关税进口国外废旧或闲置高价值零部件，并享受企业所得税优惠、加工增值内销免关税等政策，形成强有力的成本优势 [1] - 海南自贸港零关税商品数量在封关后显著增加，覆盖约74%的商品税目，对进口旧件、零部件免征进口关税、增值税和消费税，实质性运营企业（负面清单外）可享受15%的企业所得税 [3] - 海南被赋予开展重点行业再制造产品进口试点的权限，可合规将境外待再制造旧件进口，经再制造后出口，融入全球产业链循环 [4] 产业发展规划与模式 - 《海南省“十四五”再制造产业培育发展工作方案》明确“3+2”重点发展领域：积极培育船舶（游艇）及海工装备、航空器材、电子信息设备再制造，探索汽车零部件、高端医疗器械再制造 [3] - 方案提出探索“一头在内、一头在外”和“两头在外”的发展模式，并致力于构建逆向物流体系 [3] - 创新业务模式构建“政策驱动、内外联动、价值提升”的贸易闭环，利用国内设备更新行动产生的大量淘汰设备，在海南进行绿色循环利用 [1] 区域贸易协定（RCEP）机遇 - RCEP原产地累积规则允许来自任何成员国的价值成分累计计算，在海南经过再制造的产品，其包含的RCEP区域内价值成分累计超过40%，即可被视为RCEP原产货物，出口至其他成员国时享受优惠关税 [2] - RCEP规则为“海南再制造”产品销往东盟、日韩等市场铺平道路，有助于企业降低对传统市场的依赖并分散贸易风险 [2][4] - RCEP累积规则鼓励企业在区域内优化布局，海南可定位为高附加值再制造中心，从东盟进口初级原料或旧件，加工后出口高价值成品 [4] 商业模式创新 - 针对部分发展中国家客户资金紧张及国内淘汰设备国有资产处置评估难题，可采用融资租赁模式（如直接租赁、回购租赁）代替直接出口，允许客户“先租后买” [2] - 融资租赁模式将设备“占有、使用、收益和处分”权能分离，既能满足境外客户需求，也能帮助国内资产盘活价值 [2] 发展挑战与所需努力 - 需建立与国际接轨的标准体系，尤其在航空发动机、医疗器械等高精尖领域，需建立并严格执行覆盖工艺流程、质量检测和认证的国家乃至国际互认标准 [5] - 需破解国有资产管理难题，国内设备更新淘汰的大量设备涉及国有资产时，其产权界定、价值评估和处置流程复杂，建议探索由专业再制造企业、金融机构与资产所有方合作的创新资产盘活模式 [5] - 需提升海关监管与服务的协同性，旧机电产品进口涉及装运前检验、自动进口许可证、海关审价等多个专业环节，海关部门需进一步明确监管细则并利用科技手段提升通关效率 [5]

文章核心观点 - 庆铃汽车股份为促进新能源商用车销售 与关联方订立车辆及租赁债权回购协议 该协议实质是为公司自身产品销售提供履约增信 而非纯粹的第三方融资担保 [1][2] 交易结构 - 公司、重庆明德融资租赁有限公司及经销商四川中泰车语汽车销售服务有限公司于2025年12月19日订立回购协议 [1] - 回购标的物包括一批总数300辆的新能源车辆租赁物 以及对应的租赁债权（含到期未付租金、剩余价值、留购价款）和相关控制权利 [1] 商业模式与战略背景 - 公司为响应国家政策及政府要求 积极探索新能源商用车技术创新和商业模式变革 旨在促进新能源智慧网联汽车产业链、创新链与资金链深度融合 [1] - 公司新能源商用车销量在轻型商用车行业中有较快增速 但总体销量仍偏低 [1] - 由于新能源商用车一般购车成本较高 客户使用模式正从买车陆续转变为租车 租赁模式已成为拉动新能源商用车销量的重要途径 [1] - 公司借鉴国内汽车企业普遍采用的融资租赁模式 加强与商业银行及金融租赁公司等金融机构合作 为客户或经销商购买集团新能源汽车的融资业务提供回购义务 [2] 交易性质与目的 - 回购协议项下的回购义务实质上是公司为自身产品销售提供履约增信保证 不属于纯粹为第三方提供融资担保 [2]

核心交易 - 庆铃汽车与重庆市交通设备融资租赁有限公司及遵义兴骏铃汽车销售有限公司订立回购协议 涉及51辆新能源车辆及对应租赁债权 [1] - 回购标的包括租赁物（融资租赁合同项下经销商租用的新能源车辆）和租赁债权（到期未付租金及未到期全部租金中的本金） [1] - 回购义务实质是为自身产品销售提供履约增信保证 不属于纯粹第三方融资担保 [2] 行业背景与战略 - 公司响应国家政策 探索新能源商用车技术创新和商业模式变革 促进产业链与资金链深度融合 [1] - 新能源商用车购车成本较高 客户使用模式从买车转变为租车 租赁模式成为拉动销量的重要途径 [1] - 公司借鉴国内汽车企业普遍采用的融资租赁模式 加强与商业银行及金融租赁公司等金融机构合作 [2] 经营状况 - 公司新能源商用车销量在轻型商用车行业中有较快增速 但总体销量仍偏低 [1]