瑞达期货研究院 「2025.06.13」 螺纹钢市场周报 淡季表需下滑 螺纹期价震荡偏弱 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格及价差：截至6月13日收盘，螺纹主力合约期价2969（-6），杭州螺纹中天现货价格3100（-30）。（单位： 元/吨） 2. 产量：产能利用率下调，螺纹产量三连降。207.57（-10.89）。（单位：万吨） 3. 需求：高温和雨水影响需求，表观需求继续下滑。本期表需219.97（-9.06），（同比-7.14）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库继续下滑，总库存五连降。螺纹钢总库存558.08（-12.4），（同比-222.82）。（单位：万 吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）美国商 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面海外风险事件增多国内政策预期向好，产业面高温雨水天气影响终端需求，螺纹钢产量继续回升，表观需求下滑，煤焦价格持续走弱，成本支撑减弱，RB2510合约或维持震荡偏空，建议买入认沽期权 [9][60] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至5月23日收盘，螺纹主力合约期价3046元/吨（-36），杭州螺纹中天现货价格3180元/吨（-30）；螺纹产量231.48万吨（+4.95）；本期表需247.13万吨（-13.16），同比-31.04万吨；螺纹钢总库存604.22万吨（-15.65），同比-179.88万吨；钢厂盈利率59.74%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加5.63个百分点 [7] - 行情展望：宏观上海外穆迪下调美国主权信用评级、OPEC+讨论增产，国内央行下调LPR、发改委将推出稳就业稳经济举措；供需上螺纹钢周度产量增加，终端需求受天气影响下滑；成本上铁矿石抗跌、煤焦走弱；技术上RB2510合约震荡下行；策略建议RB2510合约或维持震荡偏空，注意操作节奏及风险控制 [9] 期现市场 - 期货价格：本周RB2510合约震荡下行，强于RB2601合约，23日价差为-13元/吨，周环比+12元/吨 [15] - 仓单与持仓：5月23日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为41979吨，周环比-101222吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空62339张，较上一周减少18043张 [22] - 现货价格与基差：5月23日，杭州现货报价3180元/吨，周环比-30元/吨，全国均价3295元/吨，周环比-40元/吨；本周现货价格弱于期货价格，23日期现基差为134元/吨，周环比-24元/吨 [28] 产业情况 - 上游市场：本周炉料铁矿石和焦炭现货价格下调，5月23日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报801元/干吨，周环比-15元/干吨，天津港一级冶金焦现货报价1490元/吨，周环比-50元/吨；本期47港口到港量减少，港口库存下滑；本周焦化厂产能利用率下调，焦炭库存增加 [33][37][40] - 供应端：1 - 4月粗钢产量同比增长0.4%，4月持平；4月钢材出口同比增长13.4%，进口同比下降20.7%；5月23日，247家钢厂高炉开工率83.69%，环比上周减少0.46个百分点；5月22日，螺纹钢周度产量231.48万吨，较上周+4.95万吨；周度产能利用率50.74%，较上周+1.08%；全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率77.18%，环比上升1.98个百分点；螺纹钢厂内库存较上周+2.77万吨，社会库存较上周-18.42万吨，总库存环比-15.65万吨 [45][48][51][54] - 下游情况：2025年1 - 4月，新屋开工面积同比下滑23.8%，基建投资同比增长5.8%，其中水利、水上运输、航空运输业投资增长显著 [57] 期权市场 - 投资建议：煤焦维持弱势，钢厂尚有利润，开工率维持高位，需求信心不足，建议买入认沽期权 [60]