储能行业发展 - 新能源发电曲线与用电曲线不匹配，储能技术是解决这一问题的关键 [1] - 储能需求明确，但价值体现方式过去几年一直是行业核心问题之一 [1] - 储能技术路线多样，发展路径复杂，各自优势、劣势、降本曲线差异大 [1] 抽水蓄能 - 抽水蓄能是成熟技术，但成本分摊机制曾制约其发展 [2] - 2021年两部制电价机制推动抽蓄大规模发展，2022-2024年核准装机总计170GW（70GW、65GW、35GW） [2] - 容量电价让抽蓄超前发展，十五五期间可能向容量市场过渡 [2] 电化学储能 - 电化学储能被视为解决新能源波动性的终极方案，但政策频繁更迭 [3] - 强制配储政策导致无序发展，低质低价产品占据市场 [3] - 未来电化学储能收益将依赖电能量市场套利，调频市场衔接后调频或成重要收益来源 [3] 行业竞争格局 - 136号文出台后经济效益成为配置储能重要因素，低质低价尾部厂家可能出局 [1] - 头部企业盈利能力有望修复 [1] - 抽蓄主机厂业绩有望持续释放 [1]