欧洲央行降息决策 - 欧洲央行宣布将基准利率下调25个基点，标志着欧元区加入全球"降息潮" [1] - 此次降息被视为推动宽松货币政策蔓延的核心力量 [1] - 市场预期此轮降息周期远未结束，全球央行将持续调整货币工具应对经济放缓 [1] 欧元区经济现状 - 2024年第四季度GDP增速仅为0.9%，通胀率回落至2.3%但仍高于2%目标水平 [3] - 核心通胀连续三月维持3.1%，显示内需疲软与薪资压力并存 [3] - 欧洲央行行长拉加德强调降息旨在平衡通胀回落与经济增长风险 [3] 全球央行连锁反应 - 加拿大央行已连续两次降息，墨西哥、智利等新兴市场跟进 [3] - 市场押注美联储将于9月启动降息，预计2025年累计降息75个基点 [3] - 日本央行暗示将调整收益率曲线控制政策以避免日元过度升值冲击出口 [3] 降息政策效果与风险 - 欧元区制造业PMI连续12个月低于荣枯线，企业投资意愿低迷 [3] - 德国商业银行测算此次降息或使家庭房贷成本每年减少80亿欧元 [3] - 降息可能加剧资产泡沫风险，欧元区股市估值达历史均值1.5倍标准差，部分城市房地产价格年涨幅超10% [3] 未来政策预期与分歧 - 欧洲央行暗示若通胀持续回落，2025年或再降息两次 [4] - 奥地利央行行长警告过早放松可能重燃通胀，意大利央行行长呼吁更激进行动 [4] - 国际清算银行指出全球央行同步宽松可能导致货币政策效力下降30%-50% [4] 结构性经济问题 - 欧元区劳动年龄人口自2018年以来年均减少0.3% [4] - 数字技能缺口导致35%企业面临招聘困难 [4] - 欧洲智库建议各国应将财政刺激与结构性改革结合而非过度依赖货币政策 [4]