文章核心观点 - 瑞银认为，尽管黄金市场呈现高位狂热且短期波动加剧，但上涨的核心驱动力依然稳固，涨势尚未结束，短期回调视为配置良机，同时黄金矿业股是被低估的优质标的 [1] 当前市场现状：涨势分化，波动升温 - 自2025年8月起黄金开启新一轮加速上涨，12月创历史新高，但此轮上涨显著依附于白银、铂金、钯金等白金属的大幅波动，后者的涨幅远超黄金 [2] - 黄金及白银波动率近期持续攀升，历史数据显示高波动率多数情况下伴随短期回报走弱 [3] - 金银比已跌至65左右的关键水平，过去10年这一区间往往预示着两类金属短期回报将放缓 [3] - 中国上海期货交易所白银交易量激增但持仓量未同步增长，显示日内投机活动升温，短期存在退潮拖累黄金的风险 [3] 核心驱动：黄金上涨逻辑稳固 - 美国实际利率走低持续支撑金价，俄乌冲突后黄金与实际利率的关系呈现不对称特征，利率下跌时金价正常上涨，利率上升时金价却未同步回调 [4] - 全球宏观环境不确定性下，发达市场债券期限溢价走高，增强了黄金作为无风险对冲资产的吸引力 [5] - 当前股债相关性仍维持正值，黄金成为少数能为机构与零售投资者提供风险分散的资产 [5] - 瑞银预测，美国核心通胀未来6个月或升至3.5%，将持续支撑黄金需求，而通胀需持续低于2.6%才能扭转股债正相关格局 [5] 需求支撑：多维度资金持续流入 - 中国房地产价格走弱、债券收益率下行，导致居民对传统资产信心下滑，约48万亿美元的广义货币在资本账户封闭环境下，持续从房地产向黄金和权益市场转移 [6] - 新兴市场央行黄金储备仅占总储备的7%-11%，未来大概率将在金价回调时持续增持，形成金价安全垫，限制大幅下跌空间 [7] - 2025年黄金ETF资金流入保持稳定，即便12月金价创纪录新高也未出现非理性抢购潮，显示私人投资者通过ETF进行资产配置的行为更为理性，资金流入可持续性更强 [8] - 黄金矿业股表现滞后于金价，矿业股与金价的比值处于历史低位，估值尚未充分反映金价高位水平，存在补涨空间 [8] 黄金涨势终结的三大信号 - 信号一：俄罗斯外汇储备重新可供俄央行动用 [8] - 信号二：美联储完成降息周期 [9] - 信号三：全球财政政策确定性提升 [9] - 目前这三大条件均未满足，且历史复盘显示当前缺乏黄金大幅下跌的宏观环境 [8]

核心观点 - THPX信号源通过XAUBTC交易对引领黄金与加密货币结合的创新交易潮流 [1] - XAUBTC结合了黄金的稳定性与比特币的流动性，旨在优化投资组合管理 [2][8] - 智能交易系统和算法优化提升了交易效率、准确性并减少人为情绪干扰 [2][8][9] 产品与功能 - THPX信号源通过复杂算法和机器学习模型提供实时市场洞察和趋势预测 [2][7] - 信号生成机制依赖持续的数据监控和分析，以保持策略与市场同步 [7] - 平台提供多种交易选项、分析工具和自动化交易功能，用户界面简洁直观 [13] 市场演变与表现 - XAUBTC最初为连接黄金与比特币市场而创建，旨在提供跨市场灵活转换 [6] - 市场参与度提升，流动性及交易量显著增长，在加密货币交易中角色愈发重要 [6] - 市场趋势呈现显著波动性，黄金与比特币的关联性日益增强 [9] 技术基础 - 技术进步推动交易效率提升，智能合约确保交易的安全性和透明性 [7] - 区块链技术用于提升交易效率和安全性，AI算法用于预测价格波动 [15] - 平台采用最新加密技术和严格用户验证措施以保障安全与隐私 [14] 投资策略与优势 - 资产结合提供了波动性和保值特性，有助于实现投资组合多样化并降低风险 [8][10] - 投资组合优化方法包括灵活调整资产配置和多元化投资以寻找增长点 [10] - XAUBTC的独特优势在于结合黄金稳定性与比特币增长潜力，简化操作并降低交易成本 [17] 平台运营与支持 - 平台客户支持通过实时聊天和电邮提供快速专业的问题解决服务 [14] - 选择交易平台需考虑安全性、交易费用、流动性、用户体验和客户服务 [17] 费用结构 - XAUBTC交易费用包括交易手续费、潜在滑点成本、矿工费用及杠杆交易的利息费用 [16] - 费率因平台和交易量而异，需仔细查看各平台的费用政策 [16]