核心观点 - 健全投资和融资相协调的资本市场功能已成为中央推动资本市场发展的核心任务与战略部署 对服务高质量发展、支撑金融强国建设、完善现代金融体系具有关键作用 [1] 改革方向与框架 - “持续深化资本市场投融资综合改革”中的“综合改革”强调系统性与多维度 旨在构建有利于投融资协调的完整生态体系 [1] - 综合改革需超越资本市场本身 首先需将资本市场的投融资协调功能置于国民经济与金融发展的全局中统筹谋划 [1] - 其次需在体系建设上完善多层次、多结构的工作 在发展领域、市场主体、投资行为、金融工具与产品创新、风险收益匹配等方面全面提升适配性 [1] - 资本市场的投融资协调需要与国家宏观政策、金融管理政策形成更紧密协同 包括财政政策、货币政策等相互配合 共同营造促进投融资相协调的生态体系 [1] 当前进展与成效 - 历经三十多年发展 中国资本市场正站在新的历史起点 近两年来投融资协调已初显成效并取得一系列积极进展 [2] - 监管部门围绕核心任务已陆续推出一揽子制度性综合改革措施与法规规则 政策效果正在逐步显现 [2] - 市场反馈显示 融资端对高新技术企业的支持力度不断增强 投资端更多长期资本、耐心资本积极入市 投资人的收益状况也呈现改善趋势 [2] - 随着投融资协调功能的逐步健全 资本市场服务高质量发展和金融强国建设的作用将不断提升 [2]

市场表现与信号 - 沪指创下近十年新高，标志着市场情绪和投资者信心提升 [1] - 9月份净流入中国股市的外资创下自2024年11月以来的单月新高 [1] - 融资余额节节攀升，增强了市场短期的上行动能 [1][2] 上涨驱动因素：政策与外部环境 - 节后“十五五”规划政策预期升温，叠加证监会主席强调推进资本市场综合改革，增强政策红利期待 [1] - 国庆假日期间全球股市普遍上涨，港股市场表现稳健，为A股提供良好外部环境 [1] - 假期全球股指与商品普涨，日本股市领涨，全球风险偏好改善 [2] 上涨驱动因素：行业景气 - 科技板块半导体产业链表现强劲 [1] - 有色金属板块的贵金属、工业金属等板块集体走强 [1] - 新能源与储能、光伏设备、固态电池等板块出现明显上涨 [1] - AI领域Sora2等新品落地，英伟达、AMD推动行业竞争向生态升级，提振电子板块景气度 [2] - 美国政策扰动与降息预期推升贵金属价格，铜价受供给短缺与算力革命支撑走强，为A股有色金属板块注入动能 [2]