9月17日，由中国基金报主办的"2025中国资本市场发展论坛暨证券行业论坛"在上海举办，中泰国际首席经济学家李迅雷在论坛上发表主题演讲，演讲题目为《决 定股市上涨的动力是什么？》。 7月30日的政治局会议 谈及资本市场："增强国内资本市场吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。" 李迅雷表示，本轮股市的上涨主要来源于资金拉动估值提升， 源于 利率下行 。 前期主要是以中央汇金、险资为代表的增量资金入市，后期则以 个人投资者为主，虽然底部起来涨了1000多点，但 目前 大盘指数估值还是比较合理，没有看到泡沫。 他 指出，现在市场资金充裕，虽然A股融资余额超过了2015年的最高水平，但融资余额占流通市值比例明显大幅低于2015年，也没有出现当时的 大量场外配资情况。代表A股走向的主要是上证综指、沪深300指数等，它们 的 市盈率、股息率等指标仍 在 合理估值区间。 李迅雷认为，成长性是决定市场长牛的基础。市场反弹空间取决于存款利率下行带动估值提升的幅度，但是如果要长期走牛的话，还是得要有业绩 的持续成长，A股上市公司2025年上半年净利润增幅平均只有2.5%，市场后劲如何，还是要看今后几年的盈利预期。下半年经济 ...