基金产品概况 - 基金简称为招商沪深300地产等权重指数，场内简称为地产基金，主代码为161721 [2] - 基金运作方式为契约型开放式，合同生效日为2014年11月27日 [2] - 报告期末基金份额总额为3,655,079,118.76份 [2] - 投资目标为通过被动式指数化投资跟踪沪深300地产等权重指数，日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4% [2] - 业绩比较基准为沪深300地产等权重指数收益率×95%+金融机构人民币活期存款基准利率（税后）×5% [4] 投资策略与运作 - 采用完全复制法构建股票投资组合，根据标的指数成分股变动调整持仓 [2] - 可运用股指期货进行套期保值，以改善组合风险收益特性并管理流动性风险 [4] - 参与融资业务和转融通证券出借业务，优化跟踪偏离度管理方案 [3][4] 财务表现 - 2025年Q2招商沪深300地产等权重指数A份额净值增长率为-4.59%，C份额为-4.58%，同期业绩基准均为-4.12% [8] - 过去六个月A/C份额净值增长率分别为-10.39%/-10.42%，业绩基准为-9.67% [8] - 过去三年A份额累计净值增长率为-57.85%，跑赢业绩基准0.66个百分点 [8] 资产配置与持仓 - 报告期末股票持仓占比92.85%，债券占比3.57% [14] - 房地产业持仓占基金资产净值比例达94.54%，总公允价值为1,102,860,810.53元 [15] - 制造业持仓占比仅0.03%，金额为309,746.63元 [16] 基金经理变动 - 基金经理王岩于2025年4月23日离任，任职期间为2021年7月1日至2025年4月23日 [9] - 现任基金经理王宁远自2023年起管理该基金，具有7年证券从业经验 [8] 行业与市场分析 - 2025年Q2沪深300地产等权重指数下跌4.38%，在中信一级行业中排名靠后 [12] - 行业销售数据量价齐跌，高线城市项目储备充足的房企表现相对较好 [12] - 基金通过严格跟踪指数成分股，有效控制跟踪误差 [13] 份额变动 - 报告期内A类份额总申购288,597,407.08份，C类份额总申购2,331,574,851.85份 [22] - 期末A类份额规模为1,286,571,444.50份，C类份额为2,368,507,674.26份 [22]

股东减持与回购 - HHLR管理有限公司拟减持隆基绿能不超过37890248股 占总股本0.5% 按最新收盘价推算套现5.49亿元 减持后不再是持股5%以上股东 [1] - 高瓴资本2020年末以70元/股价格从原股东处受让2.26亿股 占总股本6.0% 投资总成本158.41亿元 后经两次"10转4"送转持股增至4.44亿股 [1] - 2020-2023年隆基绿能累计分红73.73亿元 高瓴资本分得约4.42亿元 [1] 转融通业务操作 - 2023年3月HHLR通过转融通出借6448.46万股 占总股本0.85% 出借期限182天 持股比例从5.85%降至5% [2] - 转融通到期后HHLR持股比例未恢复至5.85% 反而降至4.98% 约6600万股消失 利用规则在持股低于5%状态下分段减持 [2] - 按当季平均股价42.5元/股推算 高瓴通过该方式套现28.05亿元 因未提前披露减持计划被证监会立案调查 [2] 股份回购与最新持仓 - 2024年3月HHLR承诺1个月内购回全部涉案减持股份 涉及收益归上市公司 4月首次增持128.13万股 耗资2364万元 持股比例重回5% [3] - 截至6月30日HHLR持股数量增至4.16亿股 持股比例达5.5% 按20日均价19.42元/股估算 回购6600万股总成本约12.82亿元 [3] - HHLR募集60亿元二级市场投资基金 加大对中国资产配置比例 [3] 投资损益与行业现状 - 高瓴资本初始投资和购回成本合计171.20亿元 分红收益和减持套现共37.97亿元 最新持仓市值54.82亿元 总计浮亏78.41亿元 [3] - 隆基绿能2024年营收下降近四成 归母净亏损86.18亿元 股价跌至12.63元/股 较最高点蒸发近80% [3] - 光伏行业面临产能过剩和价格战压力 公司业绩持续低迷 [3]