银行股近期表现 - 工商银行股价于11月5日触及8.21元的历史新高 [2] - 浦发银行、沪农商行、宁波银行、南京银行等银行股同日涨幅靠前 [2] - 但银行板块（881155.TI）年初至今涨幅为12.99%，显著落后于全A（加权）指数25.81%的涨幅 [2] 市场风格轮动与市值表现 - 年初至今，大市值股票（年初全A前10%）年内加权收益为15.26%，大幅落后于小市值股票（后10%）61.46%的加权收益 [2] - 市场风格轮动较快，沪深300指数在年初领先微盘股指数，4月后微盘股大幅跑赢，直至8月末被沪深300指数追上 [2] 机构对年底行情的观点 - 多家机构认为年底容易出现“估值切换”行情 [4] - 富国基金指出，市场对结构“高低切”的轮动预期增强，估值切换源于高估值缺乏新催化下的风格再平衡 [4] - 广发证券认为市场存在季节性特征，4-10月“炒现实”（定价当期基本面），11月-次年3月“炒预期”（布局低位低估板块） [4] - 11月市场涨跌与基本面相关性最弱，呈现“反基本面”和“远期博弈”特征 [4]

市场季节性特征 - 10月份是上市公司业绩的强有效月份，市场在对基本面较充分定价后有阶段兑现或修正需求 [1] - 11月市场的定价特征是"远期博弈"，近十年多数年份市场从11月开始布局低位、低估且未来有盈利回升预期的板块 [1] 高股息资产表现 - 高股息资产持续走强，银行、煤炭、电力、公路铁路运输等板块上涨 [2] - 银行板块领涨，厦门银行涨超6%，兴业银行、上海银行等涨幅居前 [1][2] - 公路铁路运输板块中福建高速、四川成渝等个股上涨，煤炭板块中安泰集团、郑州煤电等个股上涨 [2] 险资配置动向 - 险资继续增持银行股，工商银行三季报显示中国人寿保险产品新进前十大股东，持有7.57亿股，持股比例0.21% [2] - 农业银行三季报显示中国平安人寿新进前十大股东，持有49.13亿股，持股比例1.4% [2] - 大家人寿保险三季度增持兴业银行6212.41万股，中国人寿保险增持中信银行和苏州银行 [2] - 无锡银行、南京银行、常熟银行的前十大股东名单中也都在三季度迎来新险资 [2] 机构观点与趋势 - 华泰证券表示"险资+产业资本"或为未来银行板块重要的增量配置盘，险资为权益市场未来重要增量 [3] - 预计盈利稳健、股息回报较高的银行股为险资增持优选，地方国资积极加大对本地银行股投资力度 [3] - 资产管理公司（AMC）增持多家全国性银行，单笔金额较大且介入董事席位较为普遍 [3] - 华创证券统计今年以来险资举牌共计34次，主要集中于银行（7次）、公用事业（6次）、环保（3次）、非银金融（3次） [3] - 被举牌标的特征分为两类：第一类定位为股权投资，选股集中于高ROE资产；第二类定位为股票投资，选股集中于高股息、高分红资产 [3]