报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面昨日市场全天震荡分化，三大指数涨跌互现，沪深京三市超2800股飘红，成交2.71万亿，沪指跌0.39%，深成指涨0.26%，创业板指跌0.76%；美联储表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A股受益；上海调整住房政策，地产银行板块上涨；育儿补贴制度全国落地，未来或通过央行购买国债推出更多普惠型财政支持方案拉动通胀回升；流动性行情持续但缩圈，资金集中在指数成分和科技风格，短期波动或加大，长期有冲高力量，预计走势震荡 [1] - 国债方面周二国债期货收盘，30年期主力合约涨0.47%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%；央行开展4058亿元7天期逆回购操作，净回笼4745亿元；资金面近短期无明显变化但市场风险偏好回升，周末美联储主席发言鸽派，9月降息预期强，国内货币政策发力预期升温推动债市止跌反弹，但股市强势表现阶段性利空债市，短期反弹动力弱，高位震荡对待 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 二、 日度价格变动 - 股指期货中IH收2970.8，较前一日跌21.2，跌幅0.71%；IF收4474.6，较前一日持平；IC收6916.4，较前一日涨6.8，涨幅0.10%；IM收7415.4，较前一日涨3.2，涨幅0.04% [3] - 股票指数中上证50收2969.8，较前一日跌20.1，跌幅0.67%；沪深300收4452.6，较前一日跌16.6，跌幅0.37%；中证500收6964.1，较前一日涨12.2，涨幅0.18%；中证1000收7476.5，较前一日跌1.3，跌幅0.02% [3] - 国债期货中TS收102.39，较前一日跌0.022，跌幅0.02%；TF收105.56，较前一日涨0.025，涨幅0.02%；T收108.00，较前一日涨0.045，涨幅0.04%；TL收117.30，较前一日涨0.50，涨幅0.43% [3] 三、市场消息 - 8月26日外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会，回应特朗普预计访华提问，表示中方按原则处理中美关系，希望美方相向而行，元首外交对中美关系有不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持密切交往沟通 [5] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，上证50、沪深300、中证1000、中证500股指期货当月收盘价走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势 [7][9][11] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年、5年、10年、30年期国债期货基差、跨期价差、跨品种价差和资金利率相关图表 [14][16][18] 4.3 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元相关图表 [21][22][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面昨日A股市场震荡上涨，育儿补贴制度全国落地，预计通过央行购买国债为中央政府筹资推出普惠型财政支持方案拉动通胀回升；股市上涨有长期、中期、短期三个逻辑，操作上可等政策和市场趋势更明确后调整仓位 [1] - 国债方面周二国债期货收盘各主力合约下跌，央行开展逆回购操作净投放资金，银行间市场利率下行，中美贸易谈判结果存向好预期致债市调整，短期债市有望修复，短期国债有望止跌回稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指点评：昨日A股市场震荡上涨，Wind全A涨0.45%，成交额1.83万亿元，各指数均上涨；育儿补贴制度全国落地，预计后续有更多普惠型财政支持方案拉动通胀回升；股市上涨逻辑包括长期市场预期财政转向促销费、中美关系缓和后通胀回升外资流入，中期反内卷热度和需求侧基建加码利好上游周期板块，短期资本市场流动性充裕；操作上可等政策和市场趋势明确后调整仓位 [1] - 国债点评：周二国债期货各主力合约下跌，央行开展4492亿元7天期逆回购操作，净投放2344亿元，银行间市场利率下行；中美贸易第三轮谈判启动，市场风险偏好回升致债市调整，短期7月以来反内卷政策预期行情驱动基本结束，债市有望修复，短期国债有望止跌回稳 [2] 日度价格变动 - 股指期货方面IH涨0.29%、IF涨0.47%、IC涨0.66%、IM涨0.91% [3] - 股票指数方面上证50涨0.21%、沪深300涨0.39%、中证500涨0.52%、中证1000涨0.65% [3] - 国债期货方面TS跌0.06%、TF跌0.17%、T跌0.24%、TL跌0.77% [3] - 国债现券收益率方面2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率均上升 [3] 市场消息 - 7月29日IMF发布报告将2025年中国经济增长率预期值提高至4.8%，较4月上调0.8个百分点，上调反映2025年上半年经济活动强于预期且中美关税比4月预期低得多；2025年一季度GDP实际表现对全年增速产生0.6个百分点机械性上修，下半年虽需消化前期需求前置回落影响，但库存回补预计部分抵消拖累；IMF将2026年中国经济增速亦上调0.2个百分点，得益于实际关税税率降低 [4] 图表分析 - 股指期货：展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势 [6][8][10] - 国债期货：展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年期、5年期、10年期、30年期国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率 [13][16][18] - 汇率：展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元 [21][22][23][25][26]