1 报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [8] - 贵金属套利操作评级为暂缓 [9] - 贵金属期权操作评级为暂缓 [9] 2 报告核心观点 - 地缘层面 美国总统特朗普称正与伊朗开展富有成效的会谈 绝不会在11月3日美国国会中期选举前攻击伊朗 伊朗外长阿拉格齐表示伊美谈判进程仍在推进 各方正通过调解人交换信息 伊朗正在审查美方对"七日内重开霍尔木兹海峡"提议的回应 将于几天内作出回复 [1] - 美联储官员持续释放鹰派信号 美联储理事克里斯·沃勒表示美联储仍需进一步加息以推动通胀回落至2%目标 加息无需在连续政策会议上进行 官员可根据经济数据灵活把握时机 沃勒指出AI基础设施建设投资扩张以及持续的能源冲击等因素 可能使通胀压力更具持久性 [1] - 美联储官员穆萨莱姆表示需要进一步收紧货币政策以使通胀回到目标 未来6至9个月利率应当上调 目前美国经济相当强劲 美联储能做的最好事情就是降低通胀 市场通胀预期保持稳定 未见美联储信誉受到质疑 整体表态持续偏鹰 [1] - 当前市场风险情绪有所滋生 美联储持续释放鹰派信号 黄金投资需求或略有减弱 预计近期黄金价格或以震荡格局为主 白银与黄金逻辑类似 价格预计同样维持震荡格局 [8][9] 3 各板块内容总结 市场分析板块 - 地缘方面 美伊正推进相关谈判进程 伊朗将在数日内对美方重开霍尔木兹海峡的提议作出回复 [1] - 美联储官员集体释放偏鹰表态 明确后续仍需进一步收紧货币政策推动通胀回落至2%目标 加息节奏可根据经济数据灵活调整 未来6至9个月利率应当上调 美国当前经济基本面强劲 市场通胀预期保持稳定 [1] 期货行情与成交量板块 - 2026-10-08 沪金主力合约开于893.10元/克 收于893.12元/克 较前一交易日收盘变动-1.92% 当日成交量为41087手 持仓量为129725手 [2] - 2026-10-08前一交易日的夜盘 沪金主力合约开于892.00元/克 收于894.38元/克 较当日午后收盘上涨0.14% [2] - 2026-10-08 沪银主力合约开于14680.00元/千克 收于14412.00元/千克 较前一交易日收盘变动-3.79% 当日成交量为195993手 持仓量为294766手 [2] - 2026-10-08前一交易日的夜盘 沪银主力合约开于14396元/千克 收于14413元/千克 较当日午后收盘上涨0.01% [2] 美债收益率与利差监控板块 - 2026-10-08 美国10年期国债利率收于5.28% 较前一交易日变化0.01% 10年期与2年期利差为0.51% 较前一交易日变化0.03% [3] 上期所金银持仓与成交量变化板块 - 2026-10-08 Au2612合约多头较前一日变化-23手 空头较前一日变化-6手 [4] - 沪金合约上个交易日总成交量为135833手 较前一交易日变化-27.53% [4] - 2026-10-08 Ag2612合约多头较前一日变化-44手 空头较前一日变化2手 [4] - 白银合约上个交易日总成交量389055手 较前一交易日变化-17.17% [4] 贵金属ETF持仓跟踪板块 - 统计节点前一交易日 黄金ETF持仓为1055.411吨 较前一交易日减少5.702吨 [5] - 统计节点前一交易日 白银ETF持仓为15341.06吨 较前一交易日增加29.49吨 [5] 贵金属套利跟踪板块 - 2026-10-08 黄金国内溢价为7.27元/克 白银国内溢价为155.78元/千克 [6] - 统计节点前一交易日 上期所金银主力合约价格比约为61.97 较前一交易日变动0.42% 外盘金银比价为68.55 较上一交易日变化0.60% [6] 基本面板块 - 2026-10-08 上海黄金交易所黄金成交量为31904千克 较前一交易日变化-49.18% 白银成交量为392430千克 较前一交易日变化-40.72% [7] - 2026-10-08 上海黄金交易所黄金交收量为11872千克 白银交收量为23010千克 [7] 策略板块 - 预计Au2612合约震荡区间为880元/克-910元/克 [8] - 预计Ag2612合约震荡区间为14000元/千克-15000元/千克 [9]

1) 报告行业投资评级 - 贵金属行业策略层面建议短期偏空配 [3] 2) 报告的核心观点 - 美债长端利率中枢持续上行 叠加美元保持强势 使得贵金属估值承压 [3] - 9月美联储会议纪要放鹰 联储内部官员虽在加息理由上存在分歧但仍然预期在年底前仍将进一步加息 [3] - 近期联储官员表态显示后续加息趋势未变 但对于10月FOMC会议是否加息仍然存在分歧 穆萨莱姆倾向支持10月FOMC加息 沃勒则支持暂停加息 但均认为年底前或进一步收紧政策 压制贵金属上行空间 [3] - 沪金主力合约参考运行区间850-950元/克 沪银主力合约参考运行区间14000-15000元/千克 [3] 3) 各目录内容总结 行情资讯 - 沪金跌0.04% 报894.38元/克 沪银跌1.21% 报14413.00元/千克 [2] - COMEX金涨0.09% 报4160.80美元/盎司 COMEX银涨0.24% 报59.57美元/盎司 [2] - 美国10年期国债收益率报5.22% 美元指数报102.10 [2] - 美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示 美联储需要再次加息 以推动通胀回到2%的目标水平 在约18个月的"及时"周期内将通胀压至2%目标 货币政策需进一步收紧 未来6–9个月或择机加息 对10月议息会议加息持开放态度 通胀环境要求考虑进一步收紧货币政策 [2] - 美联储理事沃勒表示 若经济数据符合预期 仍有必要继续加息以推动通胀回落至2%目标 加息时点具备灵活性 无需连续会议加息 [3] - 美联储主席沃什将于北京时间10月16日上午11:30出席在曼谷举行的IMF年会并发表讲话 [4] - 特朗普称美伊正进行富有成效讨论 不会在11月3日中期选举前攻击伊朗 [4] - 伊朗伊斯兰革命卫队司令瓦希迪表示 任何外部势力都无权威胁 霸占或干涉波斯湾和霍尔木兹海峡 随时准备对敌人予以毁灭性痛击 [4] 金银重点数据汇总 黄金相关数据 - 2026-10-08 COMEX黄金活跃合约收盘价为4136.70美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.34% 近一年历史分位数22.22% [6] - 2026-10-08 COMEX黄金成交量为16.39万手 较2026-10-06上涨 日度涨跌幅34.41% 近一年历史分位数50.79% [6] - 2026-10-08 COMEX黄金CFTC最新报告期持仓量为40.65万手 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.54% 近一年历史分位数45.28% [6] - 2026-10-08 COMEX黄金库存为730吨 较2026-10-06持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数3.57% [6] - 2026-10-08 LBMA黄金收盘价为4095.40美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.47% 近一年历史分位数18.35% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金活跃合约收盘价为893.12元/克 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-1.92% 近一年历史分位数10.84% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金成交量为13.58万手 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-46.37% 近一年历史分位数0.80% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金持仓量为38.32万手 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-0.14% 近一年历史分位数87.95% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金库存为116.03吨 较2026-09-30持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数97.99% [6] - 2026-10-08 SHFE黄金沉淀资金为547.54亿元 较2026-09-30流出 日度涨跌幅-2.05% 近一年历史分位数68.03% [6] - 2026-10-08 AuT+D收盘价多付空为891.75 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-1.64% 近一年历史分位数10.84% [6] - 2026-10-08 AuT+D成交量为31.90吨 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅38.66% 近一年历史分位数14.45% [6] - 2026-10-08 AuT+D持仓量为247.35吨 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-0.21% 近一年历史分位数75.90% [6] 白银相关数据 - 2026-10-08 COMEX白银活跃合约收盘价为60.05美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-2.67% 近一年历史分位数27.84% [6] - 2026-10-08 COMEX白银CFTC最新报告期持仓量为10.70万手 较2026-10-06上涨 日度涨跌幅0.54% 近一年历史分位数4.37% [6] - 2026-10-08 COMEX白银库存为10437吨 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-0.71% 近一年历史分位数46.42% [6] - 2026-10-08 LBMA白银收盘价为60.09美元/盎司 较2026-10-06下跌 日度涨跌幅-1.50% 近一年历史分位数28.90% [6] - 2026-10-08 SHFE白银活跃合约收盘价为14412.00元/千克 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-3.79% 近一年历史分位数28.51% [6] - 2026-10-08 SHFE白银成交量为38.91万手 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-29.78% 近一年历史分位数0.40% [6] - 2026-10-08 SHFE白银持仓量为57.03万手 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅2.83% 近一年历史分位数63.05% [6] - 2026-10-08 SHFE白银库存为1490.40吨 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-0.03% 近一年历史分位数99.19% [6] - 2026-10-08 SHFE白银沉淀资金为221.93亿元 较2026-09-30下跌 日度涨跌幅-1.07% 近一年历史分位数26.22% [6] - 2026-10-08 AgT+D收盘价空付多为14336.00 较2026-09-30流出 日度涨跌幅-3.76% 近一年历史分位数26.90% [6] - 2026-10-08 AgT+D成交量为392.43吨 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅93.95% 近一年历史分位数42.97% [6] - 2026-10-08 AgT+D持仓量为2909.128吨 较2026-09-30上涨 日度涨跌幅0.76% 近一年历史分位数40.16% [6] 金银ETF持仓情况 黄金ETF相关数据 - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF收市价为422.60美元 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.30% 近一年历史分位数69.92% [60] - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF持有量为1046.64吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.11% 近一年历史分位数56.64% [60] - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF沉淀资金为1537.04亿美元 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-1.24% 近一年历史分位数66.40% [60] - 2026-08-27 SPDR美国黄金ETF成交量为701.32万份 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-28.56% 近一年历史分位数24.60% [60] - 2026-08-27 iShare美国黄金ETF持有量为460.85吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.08% 近一年历史分位数14.61% [60] - 2026-08-27 GBS英国黄金ETF持有量为29.13吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数0.38% [60] - 2026-08-27 PHAU英国黄金ETF持有量为52.13吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数0.38% [60] - 2026-08-27 GOLD英国黄金ETF持有量为30.27吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数75.95% [60] - 2026-08-27 SGBS瑞士黄金ETF持有量为38.54吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.09% 近一年历史分位数0.38% [60] 白银ETF相关数据 - 2026-08-27 SLV美国白银ETF收市价为62.77美元 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅1.92% 近一年历史分位数55.90% [60] - 2026-08-27 SLV美国白银ETF持有量为15345.86吨 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-0.11% 近一年历史分位数56.69% [60] - 2026-08-27 SLV美国白银ETF沉淀资金为337.70亿美元 较2026-08-26下跌 日度涨跌幅-0.15% 近一年历史分位数52.75% [60] - 2026-08-27 SLV美国白银ETF成交量为1435.57万份 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅11.59% 近一年历史分位数13.38% [60] - 2026-08-27 ETPMAG澳大利亚白银ETF持有量为503.95吨 较2026-08-26上涨 日度涨跌幅0.03% 近一年历史分位数99.45% [60] - 2026-08-27 PSLV加拿大白银ETF持有量为6699.86吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数57.69% [60] - 2026-08-27 CEF加拿大白银ETF持有量为1447.52吨 较2026-08-26持平 日度涨跌幅0.00% 近一年历史分位数4.12% [60]