费城联储主席安娜·保尔森政策立场 - 核心观点：费城联邦储备银行行长安娜·保尔森重申，若通胀趋缓与就业市场企稳，美联储可能在今年晚些时候下调短期利率 [1][3] - 其基准预期是就业市场企稳、经济增速约2%、通胀率在年底回落至2%上下，若目标达成，小幅调整联邦基金利率是适宜之举 [1][3] 对当前经济与政策的评估 - 认为当前货币政策立场“略带限制性”，过去与当前政策的合力将助力通胀率完全回落至2%的目标水平，预计今年年底前后实现 [2][4] - 指出就业市场正在逐步降温但未崩盘，就业市场风险已上升，这是其支持联邦公开市场委员会去年累计降息75个基点的重要原因 [2][4] - 认为就业市场是衡量经济动能的更佳指标，当前疲软的就业招聘状况与强劲的国内生产总值数据并不相符 [2][5] 历史政策回顾与未来展望 - 2025年12月，美联储将基准利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，全年累计降息75个基点 [1][3] - 去年降息的目的是为走弱的就业市场提供支撑，同时维持对经济的适度约束以缓解高位的通胀压力，保尔森对此表示支持 [1][3] - 美联储在去年12月的预测显示，鉴于通胀压力有望持续缓解，预计今年将仅降息一次 [1][3] - 目前白宫正向美联储施加巨大压力要求加大降息幅度，但多数美联储官员几乎未释放任何关于下一轮降息时机的信号 [1][3]

市场宏观环境与情绪 - 美国财长表示双方已就暂停加征更高关税达成初步共识 显著提振市场信心[1] - 贸易乐观情绪推动华尔街主要股指连续第二日创收盘新高 标普500指数首次突破6800点 纳斯达克指数上涨1.86%[1] - 市场恐慌指数VIX跌至近一个月低点 反映市场对贸易战的担忧正在消退[1] - 中美贸易协议的希望提振了风险偏好 引发美债抛售从而推高收益率[4] 货币政策与利率预期 - 市场预计美联储降息25个基点的概率高达98% 该预期已被市场充分消化[3] - 美联储的利率路径和未来货币政策表态仍可能引发市场波动 市场对12月利率前景的不确定性正在上升[3] - 9月份CPI数据显示进口关税对物价的压力低于预期 增强了市场对通胀趋缓的预期[3] - 黄金价格通常与实际利率呈负相关 降息会降低持有黄金的机会成本从而对金价形成支撑[3] 债券市场动态 - 10月27日美国10年期国债收益率报3.997% 整体呈现小幅走高趋势[4] - 两年期国债收益率上升至3.503% 五年期国债标售得标利率为3.625% 反映出市场对风险资产的偏好增强[4] - 投资者在国债标售前通过“让利交易”推高收益率 加剧了美债市场波动[4] 贵金属市场分析与技术观点 - 在风险偏好上升的环境下 即使美联储如期降息 黄金的避险吸引力可能仍被贸易乐观情绪所抵消[3] - 世界大型企业研究会将在周二发布的美国消费者信心数据备受关注 可能为市场提供更多关于美国经济健康状况的线索进而影响金价走势[3] - 白银行情目前为价格上涨趋势 可布局支撑多单和压力位空单思路[7] - 白银技术图表显示K线支撑位在45.99附近[7] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上 大趋势看涨 目前盘整为主要方向 能量柱处于0轴上方但能量减弱 市场活跃度减弱[7] - 操作策略包括在45.99附近布局多单 止损45.50 止盈50.00至50.50区间[7]