行业阶段“见底”信号识别 - 报告构建基于相对强度、成交拥挤、盈利预期与估值四维指标的行业阶段“见底”信号识别体系，并确认“预期底”可作为“价格启动点”的先兆信号[9] - 截至2026年7月底，中信一级行业中，医药及银行符合阶段“见底”识别标准[31] - 中信三级行业中，其他酒、物流综合、橡胶制品三个行业同时触发三大主信号，信号强度较高[33] 大类资产量化观点 - 权益市场景气不确定增加，处于筑底阶段，等待右侧信号；金融景气度回落，工业景气度回升，总景气度略有下降[35] - 模型判断2026年8月10年期国债利率或下行2个基点至1.70%[35] - 黄金方面，长端财政信用焦虑或有回升，但近半年模型回撤较大[35] - 房地产行业压力指数为0.778，整体压力小幅下降，供给侧压力持平，需求侧压力下降[35] 风格与行业配置 - 2026年8月推荐预期成长+实际成长风格，高股息类资产拥挤度较低但相对收益不占优[85] - 7月机构调研关注度继续向大盘倾斜，但季节效应显示2010年以来8月份小盘占优比例为64.7%，平均跑赢大盘1.57%[91][99] - 胜率赔率策略推荐高胜率高赔率行业：有色金属、交通运输、基础化工、消费者服务、石油石化、电力设备及新能源[101] - 该胜率赔率策略自2024年以来绝对收益为57.78%，相较于中信一级行业等权基准超额收益为24.77%[104]