公司治理与激励计划 - 茂莱光学于2026年1月20日召开了第四届第十八次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于2026年限制性股票激励计划（草案）及摘要的议案》等文件 [1]

事件概述 - 丹麦养老基金AkademikerPension宣布于1月底前清仓其持有的约1亿美元美国国债，此举被视为欧洲资本“撤离美元”的预警信号，并引发市场显著反应 [1] - 该事件发生在美国政府以加征关税为要挟、要求丹麦出售格陵兰岛的背景下，尽管基金声明主要决策原因为美国财政状况，但地缘政治紧张加剧了决策 [1][5] - 事件引发市场对“资本战争”的担忧，并突显了欧洲作为美国最大“债主”（持有约12.6万亿美元美元资产）在美欧金融关系中的关键地位及潜在影响力 [1][9] 主要参与方：AkademikerPension - 该基金是一家服务于17万名丹麦学术精英的专业养老基金，管理资产规模约1580亿丹麦克朗（约250亿美元），以极高的“道德投资标准”闻名 [3] - 其首席投资官安德斯·谢尔德表示，清仓美债的主要原因是认为“美国政府财政状况糟糕”，并警告若地缘政治冲突升级，将重新审视所有美国相关风险敞口 [3][5] - 清仓计划针对性极强，仅限美国联邦政府发行的国债，仍保留对美国私人部门（公司股、企业债等）的投资 [5] 市场与资产价格反应 - 1月20日，10年期美债收益率一度上行8.1个基点，触及4.31%的盘中高位，最终收于4.29%，创五个月新高 [1][6] - 30年期美债收益率盘中最高升至4.95%，收于4.92%，为四个多月高位，并录得自去年7月11日以来的最大单日跌幅 [6] - 同日，美国三大股指集体收跌，道指狂泄近900点，标普500指数和纳指重挫逾2%，标普500指数抹去了今年以来的全部涨幅 [10] - 避险情绪推动黄金价格突破每盎司4700美元的历史新高，1月21日首次站上每盎司4800美元关口；美元指数下跌0.41% [10] 欧洲的美元资产规模与潜在影响 - 欧洲是美国最大“债主”，据美国财政部2025年11月数据，欧洲国家持有的美国国债约占外国持有总额的40% [9] - 欧盟成员国及紧密相关的欧洲北约成员国持有的美债总额约为3.3万亿美元，是中国和日本持仓总和的1.8倍 [9] - 若将美债、美股及公司债等全部金融资产纳入，欧盟成员国持有的美元资产总额超过10万亿美元，若涵盖其代管的亚洲及中东资金，这一数字升至约12.6万亿美元 [9] - 专家警告，如果欧洲停止为美国庞大的赤字“支付账单”，美国的利率将不可控地飙升 [11] 专家观点与行业分析 - 复旦大学丁纯指出，此举更多是传递反对信号和对美国无底线政策的防范性应对，标志着欧洲对美实际上已进入“被动去风险”阶段 [9] - 美国桥水基金创始人瑞·达利欧警告，全球金融冲突可能进入新阶段，不能忽视“资本战争”爆发的可能性，若互信受损，持有大量美债的国家可能不愿继续为美国财政赤字融资 [1][14] - 人大重阳金融研究院王义桅分析，全球对美元的长期依赖是核心症结，目前尚无主权货币能真正替代美元，欧洲的反制更多是姿态和博弈筹码 [12] - 专家指出，欧洲“资本武器化”面临现实障碍：资产分散持有，政府缺乏强制手段；金融体系深度绑定，大规模抛售可能引发欧元暴涨，反噬欧洲经济 [11][16]