2025年市场环境 - 全球流动性重启，市场热情升温，AI叙事持续发酵，涵盖算力、应用、芯片、算法等细分赛道 [1] - 全球股市屡创新高，出现“水牛行情”，但同时风险偏好急剧下降，机构资金涌入黄金等避险资产，金价多次刷新历史新高 [1] - 当前市场存在微妙的不协调，AI叙事的狂热与避险需求升温并存，指数创纪录上涨的同时，风险资产的波动性在放大 [3] 历史周期对比 - 2000年互联网泡沫时期，纳斯达克市盈率高达百倍，市场沉迷于科技改变一切的幻觉，泡沫破裂后指数在两年内腰斩 [3] - 2008年金融危机源于对CDO、CDS等金融工程模型的过度信赖，雷曼兄弟倒闭引发全球连锁反应 [3] - 当前风险在于“聪明本身”，算法和模型让投资更精准，但也可能使市场在“集体聪明”表象下变得更脆弱 [5] - 随着美联储步入降息周期，全球流动性泛滥可能助推史无前例的金融泡沫，市场危险往往来自“被误判的确定性” [5] 风险框架与专家背景 - 投资者当前缺乏的是识别和应对风险的框架，而非行情判断力 [7] - 李祥林教授曾发明“高斯联结违约函数”，成为CDS和CDO等信用产品的数学基石，但于2006年因意识到模型在房贷上应用过度而离开华尔街 [10] - 其模型在2008年次贷危机中被视为“摧毁华尔街的公式”，但其本人已提前离开并出任中金公司首席风险官，参与建立中国早期风险限额体系及监管制度设计 [10] - 李祥林教授具有跨中资券商、美资保险、国际投行三大体系核心风控岗位的独特经验，能洞察不同金融文明下的文化分野 [12] - 其课程旨在帮助投资者理解风险产生机制、识别前瞻指标、掌握应对工具，并学习构建自身的“风险免疫系统” [11][14][18]

金融机构违规操作 - 两家政策性银行和三家地方中小银行通过不下调不良、调整还款计划等方式违规掩盖不良资产合计超500亿元 [1] - 中国农业发展银行和中国进出口银行未按规定将符合认定标准的193.8亿元贷款下调为不良 [3] - 3家地方中小银行至2024年底采取延长还款期限、调整还款计划等方式掩盖不良318亿元，还原后实际不良率达2.77% [3] 商业银行金融风险 - 7家商业银行在房地产融资、账户监管等领域存在漏洞 [1] - 6家银行2022年以来违规向"四证"不全等房地产项目发放开发贷款等共计209.68亿元 [2] - 7家银行未严格落实区分房企整体风险与房地产项目风险等要求 [2] - 5家银行对账户资金异常流动监管不力 [2] 涉众集资风险 - 11家地方融资平台借机向公众集资247.43亿元，主要用于偿还存量债务 [2] - 所承诺保底年化收益最高达12%，使债务风险向涉众领域外溢 [2] 服务国家战略及实体经济数据不实 - 4家金融机构多报保险保障金额、政策性贷款规模等5084.37亿元 [2] - 中国农业发展银行2021年将实际投向罐头加工基地等的37.66亿元贷款违规纳入生猪贷款统计范围 [2] - 中国人寿保险（集团）公司通过违规扩大统计范围等方式多报2023年度服务实体经济规模920.32亿元 [2] 违规放贷揽储问题 - 中国农业发展银行2020年11月至2024年疏于审核向编造虚假资料等条件不符的270户企业发放贷款 [3] - 中国进出口银行2022年5月以来以存贷挂钩等违规方式揽储，存贷利差增加企业融资成本 [3] 乱收费行为 - 部分部门和所属单位在活动中存在乱收费、乱摊派行为金额合计1.88亿元 [3] - 中国人民银行所属北京国家金融科技认证中心2018年以来强制要求5655家商业银行网点参评"服务达标认证"并收费3152.11万元 [3]