报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日黑色板块维持震荡偏强走势，品种间分化，成材强于原料，钢材现货成交环比上周五好转；上周华北高炉减产，钢材产量下滑，但电炉增产，预计螺纹供应仍增长；上周螺纹库存去化，热卷累库，各钢材表需下滑，供需结构压制钢价；近期铁水减产挤压原料，使钢材价格重心下移；四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，宏观影响消退，钢价上方有压力；11月环保影响焦煤供应收紧，钢价下方有支撑；短期钢价维持区间波动，破局需更多因素；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 现货价格：上海中天螺纹3160元（-），北京敬业螺纹3180元（-），上海鞍钢热卷3270元（+10），天津河钢热卷3190元（-） [4] 市场研判 - 交易策略：单边维持区间震荡走势；套利建议做多卷螺差继续持有；期权建议观望 [6][7][8] - 重要资讯：10月全国基建中标金额4754亿，环比9月降32.62%，同比去年降22.00%，1 - 10月累计同比-7.18%；2025年10月全国工业生产者出厂价格同比降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比由上月持平转为涨0.1%，工业生产者购进价格同比降2.7%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比涨0.1%，涨幅与上月相同，1 - 10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期降2.7%，工业生产者购进价格降3.2% [9][11] 相关附图 包含螺纹钢、热轧板卷不同合约的汇总价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、冷热价差、电炉成本等相关图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [12][13][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日钢材继续回落，现货成交整体一般偏弱，盘面持续下跌，投机情绪较差；本周钢材复产速度加快，需求继续修复，去库速度加快，表需有所增加；近期煤矿端搅动大，焦煤短期供应偏紧；板材库存较高，四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，宏观影响逐步消退，钢价跟随焦煤维持区间波动，破局需更多因素；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5] 各部分总结 市场信息 - 研究员为戚纯怡，期货从业证号F03113636，投资咨询证号Z0018817 [2] 市场研判 - 相关价格：上海中天螺纹3190元（-10），北京敬业3180元（-），上海鞍钢热卷3310元（-20），天津河钢热卷3230元（-20） [4] - 交易策略：单边维持区间震荡走势；建议1 - 5正套继续持有，做多卷螺差继续持有；期权建议观望 [5][6][7][8] - 重要资讯：受钢厂大幅亏损影响，美锦10.12日停产一座450高炉，复产待定；建龙计划11月10日开始轮流检修一座1080高炉及一座1380高炉；宏达计划11月份停产一座1350高炉；高义计划12月1日停产一座1380高炉；晋钢计划12月1月份，两个高炉轮流减产；山西临汾区域各钢厂铁水保守减量30%以上；2025年10月份，全国共新增新能源重卡1.71万辆，环比下降21%，同比增长153% [9][10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹、热卷各合约基差、价差、卷螺差、盘面利润、现金利润、铁水 - 废钢价差、冷热价差、电炉成本等相关附图，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind等 [11][14][17][19][24][26][27][28][30][33][36][40][45][47][50]