报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场谨慎观望，钢价震荡运行，整体持续去库，淡季临近建材产量下降、消费或回落，但低位库存支撑价格，板材供需两旺，出口韧性强，后续关注供给侧政策和中美会谈消息 [1] - 铁矿市场谨慎观望，期现货价格走弱，全球发运有增减变化，需求端铁水产量高位、库存去化，长期供需偏宽松，关注淡季需求和库存变化 [3] - 双焦供给端有扰动，价格震荡运行，焦煤供应宽松但有收缩预期，焦炭供需短期难改观，关注相关政策和需求情况 [5][6] - 动力煤受环保检查影响供给，产区煤价震荡运行，短期需求支撑不足，中长期供应宽松，关注终端补库和非电煤消费情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场情况：昨日螺纹钢期货合约收于2974元/吨，热卷主力合约收于3089元/吨，期货交投氛围淡，现货成交一般，全国建材成交9.98万吨 [1] - 供需逻辑：整体去库，部分原材料价低、钢厂利润尚可，淡季临近建材产量降、消费或回落，低位库存支撑价格，板材供需两旺、去库好支撑价格，出口韧性强，价格整体稳定 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场情况：昨日铁矿石期货盘面价格走弱，主力2509合约收于698.5元/吨，跌幅0.85%，唐山港口进口铁矿主流品种价格小跌，全国主港铁矿成交94.9万吨，环比涨11.65%，远期现货成交166.4万吨 [3] - 供需逻辑：本期全球发运小幅增加，澳洲发运明显增加、巴西发运显著回落，需求端铁水产量处于历年相对高位，库存小幅去化，长期供需偏宽松，关注淡季需求和库存变化 [3] - 策略：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无 [4] 双焦 - 市场情况：昨日双焦期货震荡运行，焦炭市场对原料看跌预期强、采购控量，焦煤部分煤矿减产、库存高位，供应宽松，焦炭落实三轮降价后焦企利润压缩，进口蒙煤下游采购谨慎、成交冷清 [5][6] - 供需逻辑：焦煤供应有收缩预期但高库存和需求走弱压力仍在，焦炭供需短期难改观 [6] - 策略：焦煤震荡，焦炭震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无 [6] 动力煤 - 市场情况：产地煤价震荡运行，环保检查影响供给，化工等刚需采购，站台大户优惠，部分煤矿产销平衡、价格稳定，港口市场维稳、价格分化，中高卡煤弱稳、低卡煤报价坚挺但需求差、成交冷清，进口低卡煤价格加速下跌、价差拉大 [7] - 供需逻辑：短期需求支撑不足，雨季水电替代强，煤电需求有限，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [7] - 策略：无 [7]