期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 铁矿石到货、发运周度数据（2026 年第 5 周） 一、简评 1、国内 47 港到货量为 2669.20 万吨，环比增 43.70 万吨，低位有所回升；增量主要源于巴西矿，环 比增 341.90 万吨，澳矿、非澳巴矿环比分别减 123.10、176.10 万吨。 2、海外矿石发运持续回升，全球矿石发运总量为 3094.60 万吨，环比增 116.26 万吨，其中主流矿商 发运多数延续回升，四大矿商发运环比增 71.90 万吨；细分地区看巴西矿环比增 143.77 万吨，低位开始回 升；澳矿、非澳巴矿发运则是分别微降 17.04 万吨、10.47 万吨。 3、按船期推算国内港口澳巴矿到货量将回升，海外供应开始企稳，关注后续变化。 二、矿石到货与发运数据 | | | | | | 铁矿石周度到货和发运数据 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 本期值 | 上期值 | 周度变化 | 周度变化 | 上 ...

供应 - 全球铁矿石发运量环比增加242.3万吨至3431万吨 [1] - 澳洲和巴西发运总量为2868.8万吨，环比增加78.8万吨，其中澳洲发运量1920.5万吨（环比减少92.7万吨），巴西发运量948.3万吨（环比增加171.5万吨） [1] - 澳洲发往中国的铁矿石量为1499.8万吨，环比减少281.4万吨 [1] - 45港口到港量2536.5万吨，环比增加385.2万吨 [1] - 海外矿山发运进入财年冲量阶段，后续供应压力将持续增加，到港高峰将逐步显现 [2] 需求 - 日均铁水产量为241.8万吨，环比微降0.11万吨 [1] - 高炉开工率为83.56%，环比下降0.31个百分点，高炉炼铁产能利用率为90.65%，环比微降0.04个百分点 [1] - 钢厂盈利率为58.87%，环比持平 [1] - 铁水产量环比基本持平，钢厂盈利率维持历史同期偏高水平 [2] - 预计6月铁水均值有望维持在240万吨左右，本轮铁水回落幅度有限 [2] 库存 - 45港铁矿石库存为13987.83万吨，环比减少178.26万吨 [1] - 钢厂进口矿库存为8925.48万吨，环比减少35.68万吨 [1] - 港口库存维持去化但速度相较于上周有所放缓，钢厂库存小幅去化，整体铁矿仍维持去库格局 [2] 行情展望与操作建议 - 预计铁矿石价格将震荡运行，区间参考700-745 [2][3][4] - 短期铁矿上方存在压制，源自铁水高位回落、供应增量及行政性压减，但供需难有太大矛盾 [2] - 成材终端需求面临淡季转弱风险，但仍存在一定韧性 [2]