现货价格 - 日照港PB粉现货价格持平至708元/吨 [1] - 卡粉现货价格持平至805元/吨 [1] 期货表现 - 铁矿主力合约下跌7元/吨（-0.98%），收于708.5元/吨 [1] 基差分析 - 最优交割品为卡粉，仓单成本711元/吨 [2] - PB粉和巴混粉仓单成本分别为740.3元/吨和751.3元/吨 [2] - 09合约卡粉、PB粉和巴混基差分别为49.6元/吨、31.8元/吨和42.8元/吨 [2] 需求端 - 日均铁水产量242.29万吨，环比增加0.11万吨 [3] - 高炉开工率83.82%，环比持平 [3] - 高炉炼铁产能利用率90.83%，环比微增0.04% [3] - 钢厂盈利率59.31%，环比持平 [3] 供给端 - 全球铁矿发运量环比减少149.1万吨至3357.6万吨 [4] - 澳洲巴西发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨 [4] - 澳洲发往中国量1776.8万吨，环比减少41.8万吨 [4] - 巴西发运量883.3万吨，环比减少67.7万吨 [4] - 力拓、BHP、FMG、VALE发运量分别环比减少22.3万吨、59.1万吨、76.6万吨、73万吨 [4] - 45港口到港量2363万吨，环比减少199.6万吨 [4] 库存动态 - 45港库存13869.81万吨，环比减少60.42万吨 [5] - 钢厂进口矿库存8847.47万吨，环比减少88.77万吨 [5] 市场观点 - 铁矿09合约震荡偏弱，全球发运量环比下降 [6] - 47港到港量明显下滑，后续到港均值预计高位回落 [6] - 铁水产量维持偏高水平，钢坯出口支撑短期需求 [6] - 港口库存小幅去库，钢厂权益矿库存同步减少 [6] - 7月铁水产量预计维持在230-240万吨，唐山限产政策将抑制需求 [6] - 短期铁矿或稳中偏弱运行，中长期09合约偏空 [6]

铁矿石：需求韧性较强 短期偏强运行 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 晨报 铁矿石 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 需求方面：国内日均铁水量连续两周小幅回升，国内铁矿石需求韧性较强，提振盘面估值 水平。本期日均铁水产量 242.29（环比+0.11），当前钢厂盈利率水平较高且高炉利润水平相 对可观，叠加短流程全面深度亏损、铁废差显著扩大，预计短期铁矿石需求韧性较强，高需求 支撑价格。 原材料：程 鹏 原材料： 冯艳成 库存方面：钢厂端进口矿库存环比下滑，整体延续低库存管理模式，日耗因东北地区个别 钢厂复产有所增加；由于到港量环比增加幅度大于疏港量增加，本期港口库存出 ...

5月17日—5月23日，总体来看，进口铁矿石价格与前一周相比有所下降。从供给来看，铁矿石到港量环 比小幅增加。从发运量来看，澳大利亚铁矿石发货量环比小幅增加，巴西铁矿石发货量大幅增加。港口 铁矿石库存与前一周相比大幅下降。高炉开工率环比小幅下降。 在供给方面，据统计，5月12日—5月18日，中国47港铁矿石到港总量为2344.1万吨，环比增加63.7万 吨；北方六港铁矿石到港总量为1058.8万吨，环比增加1.0万吨。5月12日—5月18日，全球铁矿石发运总 量为3347.8万吨，环比增加318.8万吨。澳大利亚、巴西铁矿发运总量为2775.5万吨，环比增加283.2万 吨。澳大利亚发运总量为1888.7万吨，环比增加46.1万吨，其中澳大利亚发往中国的量为1635.0万吨， 环比增加0.8万吨。巴西发运总量为886.8万吨，环比增加237.1万吨。力拓发往中国量为419.6万吨，环比 下降64.8万吨；必和必拓发往中国量为502.1万吨，环比增加50.8万吨；FMG发往中国量为444.4万吨， 环比增加38.3万吨。淡水河谷发货量为438.1万吨，环比增加37.6万吨。 在库存方面，据统计，截至5月23日， ...

粗钢产量调控 - 下半年行业可能集中发力进行粗钢产量调控 [1] - 调控措施或导致铁矿石需求显著下降 [1] 铁矿石需求前景 - 市场担忧铁矿石将面临"需求寒冬" [1] - 粗钢产量调控是影响铁矿石需求的关键因素 [1]