报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面处于供需较稳定阶段 ，建议轻仓震荡交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给稳定、需求渐好阶段 ，海外降息预期令铝价偏强运行 ，期权市场情绪偏多头 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给小幅收敛、需求回温阶段 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20785元/吨 ，环比下降125元/吨 ；氧化铝期货主力合约收盘价2931元/吨 ，环比下降6元/吨 [2] - LME铝注销仓单108750吨 ，环比无变化 ；LME电解铝三个月报价2689.5美元/吨 ，环比下降22.5美元/吨 [2] - 沪铝前20名净持仓5839手 ，环比增加404手 ；沪伦比值7.73 ，环比增加0.02 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价20950元/吨 ，环比下降110元/吨 ；长江有色市场AOO铝平均价20850元/吨 ，环比无变化 [2] - 基差方面 ，铸造铝合金基差630元/吨 ，环比下降80元/吨 ；电解铝基差 -5元/吨 ，环比增加15元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量792.47万吨 ，环比增加35.98万吨 ；产能利用率84.75% ，环比增加0.45% [2] - 氧化铝进口数量12.59万吨 ，环比增加2.47万吨 ；出口数量18万吨 ，环比下降5万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248198.71吨 ，环比增加55884.22吨 ；出口数量40987.71吨 ，环比增加21416.99吨 [2] - 铝材产量554.82万吨 ，环比增加6.45万吨 ；电解铝开工率未提及环比变化 ，数值为未提及 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量63.59万吨 ，环比增加1.27万吨 ；建成产能126万吨 ，环比无变化 [2] - 汽车产量275.24万辆 ，环比增加24.21万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率7.02% ，环比增加0.40% ；40日历史波动率6.36% ，环比增加0.18% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.59% ，环比下降0.0053% ；沪铝期权购沽比1.12 ，环比下降0.0375 [2] 行业消息 - 美联储如期降息25个基点 ，将联邦基金利率下调至4.00% - 4.25% ，市场预期10月降息可能性超90% [2] - 我国将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市 ，开展超25000场文旅消费活动 ，发放超3.3亿元消费补贴 [2] - 8月新能源汽车产销同比分别增长27.4%和26.8% ，1 - 8月同比分别增长37.3%和36.7% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱 ，持仓量减少 ，现货升水 ，基差走强 [2] - 原料端几内亚雨季影响发运 ，国内铝土矿港口库存回落 ，报价坚挺 ；供给稳定 ，需求端成交转好 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡回落 ，持仓量增加 ，现货贴水 ，基差走强 [2] - 供给端原料供应稳定 ，冶炼厂生产积极 ；需求端下游订单改善 ，铝锭社会库存去化 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡回落 ，持仓量减少 ，现货升水 ，基差走弱 [2] - 原料端废铝供给紧俏 ，报价坚挺 ；供给受限 ，需求端下游开工转好但成交平淡 [2]