银行可转债触发强制赎回 - 南京银行公告"南银转债"触发有条件赎回条款 因股价连续15个交易日不低于转股价8 22元/股的130%即10 69元/股 [1][2] - 杭州银行"杭银转债"同样因股价连续15日高于转股价11 35元/股的130%即14 76元/股触发赎回 [2] - 2025年以来苏州银行 成都银行可转债均已触发强制赎回 中信转债 浦发转债将陆续兑付摘牌 [2] 强制赎回驱动因素 - 银行股估值修复是主因 低利率环境下红利策略推动资金流入高股息 低估值的银行股 [3] - 头部城商行因资产质量优异 利润可观形成股价支撑 [3] - 强制赎回可缓解银行还本付息压力 同时推动转股补充核心一级资本 当前部分银行核心一级资本充足率较低 [4] 银行可转债市场供给格局 - 新发可转债面临监管约束 需满足转股价不低于净资产 资本充足率等要求 多数银行因破净无法达标 [5] - 未来银行可转债新增供给将持续低位 发行端呈现节奏放缓 规模缩量特征 [1][5] - 存量转债因供给稀缺可能吸引资金追逐 退场速度将加快 [5]

杭银转债触发强制赎回 - 杭州银行决定行使杭银转债提前赎回权 因该行股票已有15个交易日收盘价不低于转股价11 35元 股的130 即14 76元 股 触发有条件赎回条款 [1] - 投资者可选择在二级市场交易 按11 35元 股转股 或以100元 张票面价加当期应计利息被强制赎回 [1] - 杭银转债发行总额150亿元 期限6年 票面利率逐年递增 从0 2%至2 0% 初始转股价17 06元 股 当前转股价11 35元 股 [2] 银行可转债市场概况 - 2024年已有3只银行可转债触发强赎 包括杭银转债 苏行转债 成银转债 [3] - 截至5月29日 市场存续10只银行可转债 总发行额1915亿元 其中兴业转债 浦发转债各500亿元 南银转债 上银转债各200亿元 [3] - 存续银行可转债转股比例整体偏低 6只转股比例不足1% [3] 银行股表现及转股率变化 - 2024年以来申万银行指数涨幅超40% 居各行业首位 上海银行 浦发银行 渝农商行等个股涨幅超90% [4] - 杭银转债转股比例从2024年底不足10%升至5月29日超80% 成银转债 苏行转债转股率均超99% [4] - 杭州银行2025年一季度营收99 78亿元 同比增2 22% 归母净利润60 21亿元 同比增17 30% [2] 可转债对银行资本的影响 - 杭银转债未转股余额106 37亿元 若全部转股可提升杭州银行核心一级资本充足率0 83个百分点至9 01% [5] - 可转债转股后直接补充核心一级资本 增强银行资本实力 同时减少财务费用 [4][5] - 南银转债正股价格持续高于赎回触发价 可能即将触发强赎 浦发转债将于2024年10月到期 [5]