把握锂电周期反转，优选优势格局赛道 20260623 2026 锂电产业链深度分析：资源供给约束强化，中游龙头格局稳 固 摘要 锂资源供给约束强于预期，2026H1 产能释放不及预期，主因环保审批、 地缘政治及资本开支意愿低迷，预计 2026 年中报期相关公司将集中下 调产量指引。 锂电中游格局分化，宁德时代在电池环节维持 40%-50%份额，科达利 在结构件领域份额超 50%且盈利穿越周期，恩捷股份在湿法隔膜领域保 持 40%以上份额。 磷酸铁锂行业呈现结构性紧缺，高压实产品及大规格储能电芯需求旺盛， 湖南裕能以 30%份额领跑，富临精工凭借草酸亚铁技术在二线梯队中具 备竞争优势。 电解液及负极环节一体化趋势明显，天赐材料在六氟磷酸锂及 LiFSI 布 局领先，尚太科技、中科电气凭借人造石墨一体化技术实现盈利能力对 传统龙头的赶超。 Q&A 全球锂资源的分布格局是怎样的，不同类型的资源在开发上面临哪些主要的制 约因素？ 全球已勘探发现的锂资源主要以盐湖卤水形式存在，集中分布在中国青海、西 藏以及南美洲的"锂三角"地区。然而，这类资源的有效利用面临显著制约。 中国的青海和西藏地区，特别是西藏，生态环境极为脆弱 ...