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锂电周期反转
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涨价!这一锂电材料暴涨近万元!
起点锂电· 2025-10-15 18:13
六氟磷酸锂市场周期反转 - 锂电周期拐点已到来,六氟磷酸锂市场正式迈入周期反转通道[1][2] - 头部企业产能利用率高位运行,国庆中秋长假期间如常开工[3] - 价格触底反弹,国庆节后三天均价累计上涨8500元/吨,截至10月13日报价达6.95万元/吨,涨幅超过整个9月份[4] - 上一轮上涨周期于2020年开启,2022年1月达历史高点59万元/吨,随后进入下跌期,2024年9月触及5.4万元/吨谷底[6] - 2024年9月起价格缓慢回升,12月下旬报价约6.2万元/吨,2025年10月市场均价已突破6.6万元/吨,部分散单报价最高达7.5万元/吨,出口价格高达8万元/吨[7] 电解液材料价格普涨 - 其他电解液材料同步跟涨,VC价格从9月26日低点累计上涨5500元/吨,均价上涨4500元/吨至5.1万元/吨[7] - LiFSI液态和固态产品均出现1000-2000元/吨的上涨[7] - 在原材料成本推动下,电解液本身价格上涨300-500元/吨,预计后续将逐步跟上[8] 储能需求爆发成为核心引擎 - 1-8月国内储能中标规模超210GWh,同比增长1.5倍,8月单月招标量同比暴增517%刷新历史纪录[10] - 头部储能企业订单排期至2026年,宁德时代在手订单超48GWh,海辰储能、亿纬锂能等企业满产运行,出现电芯“一芯难求”局面[10] - 政策端驱动强劲,国内《新型储能规模化建设专项行动方案》提出2027年装机1.8亿千瓦目标,带动投资2500亿元,美国2025年新增规划量超10GW,中国企业在海外中标规模超24GWh[10] 新能源汽车需求保持旺盛 - 新能源汽车渗透率突破35%后仍维持30%以上增速,1-8月动力电池累计装机同比增长43%[11] - 商用车领域装机量同比增长115.2%,市场份额升至18.5%,是细分市场中增速最高的领域[11] - “金九银十”旺季效应显现,9-10月动力电池排产环比增长10%-15%,对电解液及核心材料需求形成强劲支撑[11] 下游企业积极备货 - 楚能新能源与天赐材料签订协议,从协议签订至2030年电解液采购总量不少于55万吨[12] - 瑞浦兰钧向九江天赐采购总量不少于80万吨的电解液产品,协议生效之日起至2030年[12] - 六氟磷酸锂生产企业排产同比增幅超40%,天赐材料、多氟多、天际股份等头部企业均处于满负荷生产状态[13] 供给端产能出清与集中度提升 - 2023年行业产能利用率低至44%,历经两年多价格下跌后低效产能陆续出清[15] - 头部企业产能利用率恢复至80%以上,中小厂商开工率不足40%,部分企业彻底退出市场[15] - 环保政策趋严,2025年起新建项目须满足单位产品综合能耗不高于1.8吨标煤/吨、水资源循环利用率不低于95%的准入标准[15] - 原材料供应紧张,氢氟酸7月价格约3000元/吨,五氯化磷价格约4000元/吨,进一步压缩利润空间[15] 行业格局高度集中 - 天赐材料六氟磷酸锂折固产能达11万吨,多氟多产能6万吨,天际股份产能3.7万吨,三家企业合计市场份额超60%[16] - 新增产能释放缓慢,天际股份3万吨扩产项目已进入试生产阶段,但行业产能扩张节奏趋于理性[16] - 库存耗尽导致部分企业出现收款账期缩短、下游客户驻场要货的情况,头部供应商开工率处于较高水平[17] 企业业绩展望回暖 - 多数厂商上半年处于连年亏损状态,但下半年业绩回暖趋势明显[18] - 多氟多预计六氟磷酸锂业务盈利能力在下半年呈现回升态势,受益于产品价格上涨及产能利用率提升[18] - 全球储能装机量高速增长延续、新能源汽车渗透率提升,六氟需求有望保持增长,供需紧平衡有望延续至2026年[18]