报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [2] 报告的核心观点 - 重视优质猪企布局机会，推荐养殖配套与宠物食品板块，关注头部企业业绩超预期持续性，低成本生猪养殖标的盈利兑现值得期待，关注养殖配套环节盈利改善持续性 [3][4] - 2025 年上半年农林牧渔行业整体盈利明显改善，生猪养殖、饲料业、宠物食品、动物保健板块业绩较好，各子行业表现有差异 [3] - 猪价震荡上行创春节后新高，近期走强因前期降重出栏压力释放、二次育肥进场，短期猪价或小幅回落，中期或强于预期，关注政策影响下产能变化，重视头部猪企业绩兑现 [3] - 肉鸡养殖鸡苗、毛鸡、鸡肉价格下跌，2025 年白鸡供应宽裕，行业或处盈亏平衡线上下，关注头部企业产业链延伸与渠道优化价值 [3] - 动物保健防疫需求回升、“内卷”放缓，动保企业业绩回升，关注疫苗新品种市场开拓及宠物动保业务收获期 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周农业股市场表现 - 申万农林牧渔指数涨 2.5%，沪深 300 涨 1.5%，个股涨幅前五为晓鸣股份、神农集团、海利生物、牧原股份等，跌幅前五为安德利、ST 天山、普莱柯等 [3][4] - 建议关注乖宝宠物、中宠股份、牧原股份等公司 [3][4] 主要农产品价格走势 国内农产品价格 - 展示生猪、仔猪、白羽鸡、肉鸡苗、大豆、高粱、豆粕、白糖、玉米、小麦、豆油、菜籽油等价格走势图表 [10][15][20] 国外农产品期货价格 - 展示 CBOT 稻谷、小麦、玉米、大豆期货收盘价及 NYBOT 11 号糖、2 号棉花期货结算价走势图表 [33][36][37] 农林牧渔重点公司估值表 - 列出生猪养殖、禽养殖、饲料业、宠物食品、动物保健、种业、农产品加工等行业重点公司 2025/7/4 收盘价、总市值、申万 EPS、PE 等数据 [40]

报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [3] 报告的核心观点 - 本周申万农林牧渔指数下跌3.1%，沪深300下跌0.5%，建议重视优质猪企布局机会，推荐养殖配套与宠物食品 [4][5] - “618”期间宠物食品行业景气依旧，头部品牌表现亮眼，关注头部企业业绩端超预期的持续性 [4][5] - 二季度以来猪价强于预期，产能恢复慢，“降体重、稳产能”预期发酵，下半年猪价预期或重估，低成本生猪养殖标的盈利兑现值得期待 [4][5] - 肉鸡养殖淡季鸡苗价格大幅下跌，毛鸡价格震荡，鸡肉价格延续下跌，关注头部企业产业链延伸与渠道优化价值 [4] - 猪价预期重估下，重视养殖配套环节，关注下游盈利改善驱动企业业绩复苏及疫苗新品种市场开拓 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周农业股市场表现 - 申万农林牧渔指数下跌3.1%，沪深300下跌0.5% [4][5] - 个股涨幅前五为邦基科技（24.7%）、晨光生物（13.4%）、ST天山（4.2%）、ST景谷（3.8%）、中牧股份（2.6%）；跌幅前五为安德利（-18.7%）、中宠股份（-13.4%）、晓鸣股份（-11.3%）、辉隆股份（-10.7%）、佩蒂股份（-10.0%） [4][5] - 建议关注乖宝宠物、中宠股份、牧原股份等多家公司 [4][5][6] 主要农产品价格走势 国内农产品价格 - 6月22日全国外三元生猪销售均价为14.29元/kg，周环比+1.2%，5000 - 10000头规模出栏养殖利润为88.51元/头，较上周增加20.24元/头，商品猪出栏均重128.28kg，较上周下降0.54kg [4] - 本周白羽肉鸡商品代鸡苗销售均价为1.72元/羽，周环比-29.2%，同比-18.9%；白羽肉鸡价格全国棚前成交均价为3.52元/斤，环比-1.7%，同比+0.9%；鸡肉分割品均价8798.78元/吨，较上周下滑115.17元/吨，环比-1.3%，同比-4.4% [4] 国外农产品期货价格 - 报告展示了CBOT稻谷、小麦、玉米、大豆期货收盘价，NYBOT 11号糖、2号棉花期货结算价等数据 [36][39][44] 农林牧渔重点公司估值表 - 报告给出了生猪养殖、禽养殖、饲料业、宠物食品、动物保健、种业、农产品加工等行业多家公司2025/6/20的收盘价、总市值，以及2024、2025E、2026E的申万EPS和PE [47]

报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [3] 报告的核心观点 - 本周申万农林牧渔指数上涨1.6%，沪深300下跌0.3%，建议猪价预期重估后重视优质猪企布局机会，推荐养殖配套与宠物食品，关注头部企业业绩超预期持续性 [5] - 二季度以来猪价强于预期，产能恢复慢，“降体重、稳产能”预期发酵或重估下半年猪价，低成本生猪养殖标的盈利可期，养殖配套环节盈利改善值得关注 [5] - 2025年宠物食品景气，头部平台商流量倾斜，头部品牌商推新且费效比优化，头部企业市占率与利润率加速提升，重视业绩超预期持续性 [5] - 2025年白鸡供应宽裕，出栏量或创新高，需求改善难保障盈利，行业盈亏平衡，弱周期下头部企业超额收益有望扩大 [5] - 猪价预期重估，养殖配套环节受重视，下游盈利改善驱动动保企业业绩复苏，关注疫苗新品种市场开拓 [5] 各目录总结 本周农业股市场表现 - 申万农林牧渔指数涨1.6%，沪深300跌0.3%，个股涨幅前五为辉隆股份、晓鸣股份、神农集团、海利生物、牧原股份，跌幅前五为安德利、ST天山、普莱柯、国投中鲁、保龄宝 [5][6] - 建议猪价预期重估后重视优质猪企布局，推荐养殖配套与宠物食品，“618”期间宠物食品行业景气，关注头部企业业绩超预期持续性 [5][6] 主要农产品价格走势 国内农产品价格 - 展示玉米、小麦、大豆、高粱、豆粕、白糖、豆油、菜籽油等现货均价走势相关图表 [25][26][27] 国外农产品期货价格 - 展示CBOT稻谷、小麦、玉米、大豆期货收盘价及NYBOT 11号糖、2号棉花期货结算价走势相关图表 [35][38][39] 农林牧渔重点公司估值表 - 列出生猪养殖、禽养殖、饲料业、宠物食品、动物保健、种业、农产品加工等行业重点公司2025/6/13收盘价、总市值、申万EPS、PE等数据 [42]

报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [3] 报告的核心观点 - 关注宠物食品头部品牌超预期内销表现；猪价预期重估后，重视头部低估值猪企布局机会；新消费浪潮下，蓝莓行业景气持续性与企业扩张的可行性亦值得市场关注 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周农业股市场表现 - 本周申万农林牧渔指数上涨 0.9%，沪深 300 上涨 0.9%；个股涨幅前五名：万辰集团（14.6%）、邦基科技（14.1%）、永顺泰（10.5%）、罗牛山（7.8%）、ST 佳沃（7.6%），跌幅前五名：瑞普生物（-14.4%）、晓鸣股份（-5.6%）、天康生物（-4.0%）、ST 天邦（-2.9%）、*ST 正邦（-2.1%） [4][5] - 投资分析意见：关注宠物食品头部品牌超预期内销表现；猪价预期重估后，重视头部低估值猪企布局机会；建议关注乖宝宠物、中宠股份、牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、科前生物、瑞普生物 [4][5] 主要农产品价格走势 国内农产品价格 - 展示了 2024 - 2025 年生猪价格走势、2023 - 2025 年断奶仔猪价格走势、白羽鸡价格走势、肉鸡苗价格、玉米现货均价、小麦现货均价、大豆现货均价、高粱现货均价、豆粕现货价格、白糖现货价格、豆油现货价格、菜籽油现货价格等图表 [11][15][18][21][22][28] 国外农产品期货价格 - 展示了 CBOT 稻谷期货收盘价、CBOT 小麦期货收盘价、CBOT 玉米期货收盘价、CBOT 大豆期货收盘价、NYBOT 11 号糖期货结算价、NYBOT 2 号棉花期货结算价等图表 [30][35][36] 各细分行业情况 生猪养殖 - 消费淡季猪价小幅回落，6 月 8 日全国外三元生猪销售均价为 13.91 元/kg，周环比 -3.5%；行业养殖主体仍普遍处于盈利之中，本周 5000 - 10000 头规模出栏养殖利润 121.4 元/头；出栏体重延续下降趋势，为 129.2kg，较上周降低 0.01kg/头 [4] - 5 月产能小幅增长，涌益咨询样本 1 能繁存栏环比 +0.45%，样本 2 能繁存栏环比 +0.92%；上海钢联 5 月重点跟踪养殖企业能繁存栏环比 +0.32%；行业扩张意愿和能力受限，预计能繁母猪产能年内趋稳 [4] - 投资分析意见：弱预期强现实之下，重视头部猪企业绩兑现；关注牧原股份，温氏股份，神农集团，巨星农牧、德康农牧等 [4] 宠物食品 - 25 年“618”购物节时间长、折扣力度大，各大平台将“618”提前至 5 月 13 日左右，周期平均延长 11 天 [4] - 上市公司表现：乖宝宠物麦富迪、弗列加特排名上升；中宠股份顽皮、领先排名上升；佩蒂股份狗零食品类持续领先、主粮品类发力，爵宴品牌线上全渠道实现 GMV1200 万 +，同比增长 40% + [4] - 投资分析意见：拥抱景气，重视头部宠食上市公司业绩超预期的持续性；关注乖宝宠物、中宠股份等 [4] 动物保健 - 养殖存栏增加，养殖场户维持盈利，动保企业疫苗销量恢复性增长；2025Q1 兽用疫苗批签发数同环比恢复增长，共批签发疫苗 5605 批，同比 +23.02%，环比 +10.07% [4] - 投资分析意见：下游养殖企业盈利将驱动免疫需求持续恢复，提振疫苗等产品需求，动保企业盈利有望延续改善；密切关注潜力新品种带来的行业增量；关注科前生物、回盛生物、瑞普生物等 [4] 农林牧渔重点公司估值表 - 列出了生猪养殖、禽养殖、饲料业、宠物食品、动物保健、种业、农产品加工等行业重点公司的证券代码、证券简称、收盘价、总市值、申万 EPS、PE 等信息 [39]