股价表现与资金动向 - 公司股价连续3日涨停后于8月4日出现剧烈震荡 收盘36.78元/股 涨幅3.14% [1][2] - 主力资金净流出超2亿元 小单资金净流入1.87亿元 显示资金博弈明显 [2][3] - 游资席位净买入超4900万元 机构及北向资金合计净卖出3000万元 [3] 业绩表现 - 2025年上半年营业总收入11.75亿元 同比增长16.36% [2][4] - 归母净利润3.58亿元 同比增长9.94% 盈利能力呈现修复态势 [2][4] - 2025年一季度归母净利润7568万元 同比下降22.35% 主因金融资产公允价值变动收益减少 [4] 业务结构 - 贴膏剂业务2024年收入16.55亿元 占总收入比例70.79% [4] - 核心产品消痛贴膏毛利率达87.21% [4] - 公司积极拓展雅下水电项目区域内的藏药产品覆盖率 [2] 行业与政策环境 - 中药板块受创新药政策利好推动 申万中药指数8月1日大涨1.78% [2] - 多家品牌厂商进入贴膏市场导致行业竞争加剧 [1][4] 成本结构 - 2024年销售费用11.09亿元 销售费用率47.46% [1][4] - 广告宣传推广费达6.17亿元 同比增长25% [1][4] - 近三年销售费用率持续处于45%-50%区间 [4] 供应链情况 - 公司药材基地未处于雅下水电工程地理区域 供应链不受项目影响 [5] - 藏药材存在价格波动风险 [5]