人民币汇率近期走势与突破 - 在岸人民币对美元汇率于12月30日升破7.0重要整数关口，盘中最高触及6.9900，创下2023年5月18日以来新高 [1] - 此次升值是继前两日离岸人民币对美元“破7”之后发生 [1] 近期升值原因分析 - 美元走弱是主要原因之一，美元自2025年1月中旬已开始转弱，但人民币因关税因素影响，自4月以后才开始升值，可视作滞后反映 [3] - 近期美元再度回落，原因包括12月美联储鸽派降息，以及近期美国经济表现弱于欧洲 [3] - 集中结汇是另一主要原因，4月以来，随着关税问题缓和、资本回流、年底结汇高峰等因素，结售汇顺差明显增加，助推人民币升值 [3] 对金融市场的影响 - 股市方面，人民币升值对A股形成利好，主要传导路径包括有利于吸引外资流入，以及将打开货币政策的宽松空间 [3] - 股市风格方面，历史经验显示人民币升值对成长股更有利，对大小盘风格的影响不显著 [3] - 债市方面，人民币升值有利于国内资金面宽松进而利好债市，但升值通常伴随风险偏好回暖，会对债市形成一定利空，因此整体影响不显著 [3] 未来展望与政策导向 - 中金公司指出，12月人民币单月升值幅度达1%左右，年化水平超10%，这样的升值速率或难以持续 [4] - 回顾2025年4-5月和8-9月的两轮升值，人民币汇率在短期加速升值后都会横盘震荡一段时间，因此短期强势后升值斜率大概率会平缓 [4] - 中长期来看，人民币汇率继续走强的基础仍在一段时间内保持，期间或将维持温和走升的态势 [4] - 央行货币政策委员会2025年第四季度例会指出，下阶段要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [4]

近期升值原因 - 近期人民币兑美元汇率升值，12月26日离岸人民币一度升破7.0至6.996，在岸人民币探至7.0052，创14个月新高[2] - 主要原因之一是美元指数自2025年1月中旬从接近110的高点快速下跌至7月低点约96.6，随后宽幅震荡[2] - 主要原因之二是年底企业集中结汇，过去两年因出口良好和关税预期，贸易商积累了“大量外汇”[3] - 短期美元走弱因12月美联储鸽派降息及美国经济数据弱于欧洲，美元指数从100出头跌至98附近[2] 2026年汇率展望 - 预计2026年人民币汇率中枢大概率在6.9-7.0之间，整体稳中有升、震荡偏升，但难持续单边升值[6] - 短期（未来1-2个月）因结汇需求可持续至春节（2026年2月17日），人民币可能保持震荡小幅升值[5] - 美元指数展望：因美欧经济趋于均衡及美元做空交易拥挤，2026年美元指数至少不会太弱，更可能偏震荡[4] 对资产价格的影响 - 人民币升值利好A股，主要通过吸引外资流入和打开货币政策宽松空间两条路径传导[7] - 股市风格方面，人民币升值对成长股更有利，但对大小盘风格影响不显著[7] - 人民币升值对国内债市的影响不显著，因风险偏好回暖的利空可能抵消资金面宽松的利好[7]