金价中长期支撑因素 - 全球主要国家高债务模式的不可持续性引发投资者对系统性风险的担忧，桥水公司创始人认为当债务超过支付能力时，央行创造大量货币和信贷将带来高通胀和高金价，并建议将黄金视为根本货币并至少持有一部分 [1] - 黄金正越来越多地被视为长期战略资产及资产配置中的核心部分，各国央行为分散外汇储备、减少对美元依赖而加大购金力度，同时大量散户通过ETF买入黄金，瑞银预测金价可能在明年或后年达到5000美元/盎司的历史新高 [1] - 美联储重新开启降息并将在12月停止缩表，货币宽松政策有望延续，从而降低持有黄金的机会成本，对金价形成支撑 [1] 近期金价走势分析 - 金价此前快速调整缘于大涨后的获利回调及地缘政治的超预期缓和，但近几日黄金与美股同步上涨表明回调已充分，地缘风险溢价得到健康挤出 [2] - 与历史相比，地缘政治风险事件发生的频率仍处于较高位置，后续可能继续成为金价上行的催化因素 [2]

市场整体表现 - 三大指数高开低走，沪指收于4000点以上但下跌0.39%，深成指下跌1.03%，创业板指下跌1.4%，中证A500指数下跌0.84% [1] - 沪深两市成交额不足2万亿元，较上一交易日缩量1809亿元 [1] - 黄金、光伏、锂电等板块表现较好，算力相关板块下跌 [1] 黄金板块投资逻辑 - 金价在快速调整后重新企稳上行，中长期受全球主要国家高债务模式不可持续性、全球央行战略性配置、真实利率下降、全球风险事件增加等因素支撑 [1] - 瑞银报告称金价有望在明年或后年的某个时点创下5000美元/盎司的历史新高 [1] - 黄金被视为一种根本货币，建议投资者至少持有一部分，一轮回调后可能是布局黄金板块的较好时机 [1] 新能源板块利好 - 国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，将推动新能源与产业融合发展，加强新能源与算力设施协同规划布局及优化运行 [2] - 锂电行业受益于储能及新能源车的持续扩张，中国10月份新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% [2] - 光伏领域"反内卷"持续推进，硅料收并购方案、限产现销政策等有望逐步落地 [2] 后市展望与策略 - 无论国内还是海外，权益资产上行所需的流动性有望保持充裕，AI带来的投资及产业机遇方兴未艾 [1] - 市场在阶段性上涨后会产生正常波动或调整，建议投资者逢回调布局高景气或有政策支持的板块 [1] - 建议通过现金流、红利类资产进行哑铃型配置 [1]