公司业务与市场地位 - 华宝基金致力于在专业投资、价值投资、长期投资理念指引下为市场持续推出具备中长期生命力的基金产品，为广大投资机构提供丰富多元的资产配置工具 [1] - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1296亿元，在全行业排名第9位 [1] 核心产品线：“高股息ETF家族” - 围绕长线资金配置的战略需求，华宝基金近年来重点打造的“高股息ETF家族”已颇具规模 [1] - 旗下拥有全市场规模最大的银行ETF（512800），截至2025年11月30日规模为183亿元，在全市场10只银行主题ETF中排名第一 [1] - 已成功布局港股通红利ETF（159220）、800红利低波ETF（159355）、标普红利ETF（562060）、300现金流ETF（562080）、A500红利低波ETF（159296）等系列ETF产品 [1] 产品与指数信息 - 银行ETF标的指数为中证银行指数，基日为2004年12月31日，发布日为2013年7月15日 [2] - 港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数，基日为2011年1月31日，发布日为2017年2月20日 [2] - 标普红利ETF标的指数为标普中国A股红利机会指数，基日为2004年6月21日，发布日为2008年9月11日 [2] - 800红利低波ETF标的指数为中证800红利低波动指数，基日为2013年12月31日，发布日为2024年5月21日 [2] - 300现金流ETF标的指数为沪深300自由现金流指数，基日为2013年12月31日，发布日为2024年11月12日 [2] - A500红利低波ETF标的指数为中证A500红利低波动指数，基日为2013年12月31日，发布日为2025年4月9日 [2] - 上述基金主要投资于标的指数成份股与备选成份股，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 [2]

高股息ETF竞争格局 - 香港高股息ETF市场呈现"赢家通吃"格局，Global X的HSCEI Covered-Call ETF(3416 HK)以17%股息收益率位居榜首，其兄弟产品恒生指数Covered-Call ETF收益率为13 6% [4][9] - Hang Seng High Dividend 30 ETF(3466 HK)以7%收益率在非衍生品基金中排名第二，两只产品合计吸引显著资金流入 [4][6] - 发行人为争夺市场份额可能继续推出更高股息收益率产品，7%以上收益率或成新基准 [4] 香港ETF市场动态 - 高股息ETF打破传统beta及杠杆ETF垄断局面，Hang Seng High Dividend 30 ETF与HSCEI Covered-Call ETF双双进入5月交易量TOP20榜单 [7] - 2024年香港ETF发行加速，前五个月上市25只产品，远超2023年同期(7只)和2022年同期(16只) [9] - HSCEI Covered-Call ETF资产管理规模达2 5亿美元，较同类Covered-Call产品(不足2000万美元)呈现碾压优势 [9] 资金流向与产品表现 - Hang Seng High Dividend 30 ETF自上市后保持每周资金净流入，并持续出现交易溢价现象 [10] - HSCEI Covered-Call ETF过去一年规模激增20倍，年资金流入达2 44亿美元，远超同类产品 [6][7] - 博时中国改革香港央企高股息ETF(7 3%)和CSOP美国国债20+年ETF(5 9%)分列股息收益率第三、四位 [6]

台积电与联电股价表现对比 - 台积电今年以来股价下跌3.7%，联电同期涨幅达11% [1] - 联电6%的股息率吸引台湾规模超440亿美元高股息ETF配置，台积电因不足2%股息率被排除 [1] - 台湾三大高股息ETF均将联电列为前十大持仓，今年共吸引约100亿美元资金流入 [1] 联电市场动态 - 联电受益于本土高股息ETF资金流入，被动基金更看重收益率而非基本面 [1] - 联电与英特尔合作增强吸引力，但空头仓位占流通股比例升至9%的历史高位 [1] - 联电股价已超越分析师12个月目标均价，超额表现可能难以持续 [1] 台积电基本面 - 台积电5月营收达3205亿新台币（约107亿美元），同比增长39.6% [2] - 4月营收同比增长48%，分析师预期第二季度销售额增长39% [2] - 公司为英伟达和苹果关键芯片制造商，保持全球晶圆代工龙头地位 [2]