报告行业投资评级 - 看好（维持）[7] 报告的核心观点 - 华为开发者大会2025即将召开，鸿蒙PC落地标志操作系统国产化进入新阶段，建议关注昇腾算力、鸿蒙生态链、机器人三大主线 [1] - 开发者大会是华为发布重要产品的关键节点，预计2025 HDC上华为有望发布重磅产品，HarmonyOS 6.0值得期待，建议关注昇腾算力、鸿蒙生态链、机器人 [2] - 从现有已公布的议程看，大会活动将着重于鸿蒙系统、华为云、AI应用，有望赋能开发者，繁荣开发者生态，推动鸿蒙系统国产化崛起 [3] - 鸿蒙生态系统将迎来崛起，鸿蒙系统已成为中国市场第二大操作系统，未来有望引领国产操作系统崛起 [4] 根据相关目录分别进行总结 华为开发者大会情况 - 华为开发者大会2025于6月20 - 22日召开，复盘过往，每一次HDC大会都是华为里程碑产品的发布节点，预计本次大会华为有望发布重磅产品，HarmonyOS 6.0值得期待 [1][2] - 大会活动着重于鸿蒙系统、华为云、AI应用，包括HarmonyOS公开课、极客马拉松、CloudMatrix 384超节点技术介绍等，展示华为最新产品与技术及其场景应用 [3] 鸿蒙生态系统情况 - 鸿蒙系统已成为中国市场第二大操作系统，品牌认知度高达91%，注册开发者数量突破720万，用户超10亿，涵盖多领域，原生应用及元服务超2万款，满足用户99.9%使用时长需求，专业领域部分工业软件借鸿蒙分布式能力实现国产替代 [4] - 鸿蒙PC已发布，通过鸿蒙系统分布式能力，有望实现多端设备协同与互联互通，未来有望引领国产操作系统崛起 [4] 相关标的 - 润和软件、软通动力、东方中科、智微智能、芯海科技、常山北明、九联科技、四川长虹、拓维信息 [5]

文 ｜ 徐涛 胡叶倩雯 梁楠 唐佳 展望2 0 2 5年，华为有望在各类智能终端上持续创新，基于硬件形态、鸿蒙升级及产品线布局等角 度，我们认为最值得关注的产品包括首款鸿蒙+折叠PC、折叠手机、中低端手机等。本文聚焦以上 产品，梳理了相关升级方向及对应供应链。 ▍ 手机：我们预计华为2 0 2 5年智能手机出货量6 0 0 0 - 6 5 0 0万，重点关注华为鸿蒙升级、AI落地 及低端布局。 ▍ 风险因素： 全球宏观经济低迷风险；国际政治环境变化和贸易摩擦加剧风险；下游需求不及预期；AI创新不 及预期；下游厂商竞争加剧；通胀导致的原材料涨价风险；制裁加码的风险；汇率大幅波动等。 ▍ 投资策略。 我们建议投资者重点关注：1）手机方向；2）PC/PAD方向。 本文节选自中信证券研究部已于 2025年3月2日 发布的《 消费电子行业华为专题—华为新机展望：关注鸿蒙升级、低端布局及折叠形态创新 》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）的研究部编写。中信证券研究部定位 ...