全球央行黄金储备趋势 - 截至2025年10月，黄金在全球央行外汇及黄金储备中的占比已升至30%，较同年6月增长6个百分点 [3] - 基于全球央行及主权基金约15.4万亿美元的总资产规模，此比例提升可能带来约1.5万亿美元的理论黄金需求增量 [3] - 2023年出现显著的“买金潮”，中国央行几乎每月增持，印度、土耳其、新加坡及一些以往较少配置黄金的新兴市场国家也纷纷加仓 [3] 美元信任度下降与资产配置转移 - 2022年美国冻结俄罗斯约3000亿美元外汇储备的事件，被视为一枚“信任炸弹”，动摇了美元资产作为“无风险资产”的根基 [11] - 此事导致各国央行担忧其海外美元资产的安全性，进而开始集体减持美债，2023年多国美债持有量创下新低 [15] - 央行转而增持黄金，因黄金是“硬通货”，不依赖任何单一国家的政策，具有普适的接受度和安全性 [15] 中国“黄金走廊”金融基础设施建设 - 中国以上海黄金交易所为核心，构建了名为“黄金走廊”的全新金融基础设施，并在香港、中东、非洲等地建立金库网络 [18] - 该体系允许石油、矿产出口国在收到人民币后，可直接在附近金库将人民币兑换为实物黄金，为人民币提供了黄金支撑，增强了其作为储备货币的安全感 [20] - “黄金走廊”体系绕开了由美国主导的SWIFT国际结算系统，创建了独立的结算通道，金砖国家是该体系的核心参与者 [20] 全球货币体系格局的潜在演变 - 央行抢购黄金的行为，本质上是为国家财富寻找比美元资产“更靠谱的保险箱”，反映出“美元=安全”的默认规则正在发生变化 [5][9] - 新的体系并非意在“对抗美元”，而是为全球贸易与融资提供了另一种选择，例如金砖开发银行未来可运用黄金作为抵押品发放人民币贷款 [22] - 未来全球货币格局可能呈现多元化趋势，钱的形式可能是黄金、人民币或数字资产，改变过去一个世纪美元作为单一主导标准的局面 [23]