11月5日，视觉(中国)文化发展股份有限公司(以下简称"视觉中国（000681）")发布公告称，为推进全球 化战略布局、助力海外业务拓展及提升国际品牌形象，公司正筹划发行股份(H股)并在香港联合交易所 有限公司上市。 目前，视觉中国尚未确定该事项的具体时间表与核心发行方案，相关事项是否实施、具体推进安排仍存 在重大不确定性，后续需履行内部决策及监管审批程序。 作为行业头部企业，视觉中国的全球化业务布局已奠定初步基础。2025年以来，该公司持续深化"智能 +内容数据+应用场景"核心战略，依托超5.4亿条版权可溯源的优质图片、视频、音乐、3D等内容数 据，向上游赋能全球内容创作者实现高效创作与商业变现，向下游为媒体、广告创意机构及品牌企业提 供内容传播与营销解决方案。 在AI大模型训练数据服务领域，视觉中国已形成行业领先优势，拥有可供AI大模型训练的合规内容数 据超7亿条。同时，通过全球摄影师社区(500px)、设计师社区(爱视觉ishijue.com)等平台，公司积累注册 会员超3700万，覆盖全球195个国家和地区，签约创作者超71万名。2025年上半年，公司境外收入达 1232.46万元，尽管占总营收比重3 ...

文章核心观点 - 4月3日东鹏饮料向港交所递交H股上市申请计划“A+H”双上市拓展全球市场 虽业绩亮眼但面临大单品依赖、市场竞争加剧及全球化挑战等考验 [1] 公司发展历程与现状 - 2003年公司濒临破产 创始人以“红牛跟随者”策略切入市场 凭借差异化设计和低价锁定高频消费群体 2024年东鹏特饮以47.9%市场份额居中国功能饮料单品第一 [6] - 2021年公司A股上市 市值一度飙至265元/股 四年间营收增长超两倍 净利润增长超三倍 [9] - 2024年公司营收158.39亿元 净利润33.26亿元 市值稳居千亿阵营 [1] 公司产品情况 - 东鹏特饮500ml瓶装产品年销售额超百亿 成为国民级爆款 [9] - 2024年东鹏特饮贡献公司84%的营收 能量饮料总营收占比达91.9% [9] - 公司推出电解质饮料“东鹏补水啦”和“1+6”多品类战略 但新品类收入贡献不足10% [11] 行业市场情况 - 功能饮料市场增速从2023年的38.4%降至2024年的28.5% 市场饱和迹象显现 [9] - 消费者健康意识提升冲击高糖能量饮料 东鹏特饮每500ml含糖量达56克 远超世卫组织建议摄入量 [9] - 红牛2024年重启市场攻势 市占率回升至22% 脉动、外星人等品牌在运动饮料领域加速扩张 [11] 公司财务与股东情况 - 2024年公司向股东派发13亿元现金红利 创始人林木勤家族独得6.6亿元 同时将110亿元闲置资金用于理财 被指与资金需求错配 [11] - 林木勤家族通过多层股权架构控制公司50.7%的股份 二股东君正创投自2023年起持续减持套现 [11] 公司港股上市情况 - 公司港股上市兼具战略与风险 “A+H”架构可拓宽融资渠道、提升国际品牌形象、为并购海外企业铺路 但过度依赖大单品可能导致估值承压 [11] - 瑞银报告预测若东南亚市场突破顺利 公司未来三年海外收入占比有望从不足5%提升至15% [11] - 公司回应将坚持“平台型公司”战略 依托现有渠道优势拓展品类而非通过并购 [12]