30余年前，当梁纯在美国布朗大学读博士以及在美国冷泉港实验室做博士后阶段，他心中已经埋下了一 颗种子：能否通过抑制DNA复制来开发全新的抗癌药物？ 这个想法在当时几乎是天方夜谭。彼时的抗癌药物研发，主要集中在已知的致癌基因靶点上，很少有人 愿意冒险去验证一个全新的治疗机制。但梁纯选择了这条最难走的路。 30余年后的今天，这个想法已经走出实验室，成为一家名为恩康药业的生物技术公司的核心资产。从香 港科技大学的基础研究到广州的产业化运营，从国际首次确立DNA复制起始蛋白抗癌靶标到First-in- Class药物（首创药物）的临床试验，梁纯及团队用20多年时间在无人区里开辟出一条道路。 对于这一新靶点的选择，梁纯解释道，DNA复制是所有癌细胞分裂的必经步骤，抑制DNA复制起始蛋 白理论上可以阻断所有癌细胞的增殖。更关键的是，通过抑制DNA复制起始，可以让正常细胞滞留在 较安全的G1期（细胞分裂的一个阶段）或者在G0期（细胞停止分裂的阶段）静止；在此情况下，癌症 细胞则因其调控机制的紊乱，无法像正常细胞一样被保护在相应的细胞周期，从而进入无法完成的 DNA复制期而诱导细胞凋亡。因此，这一靶点对正常细胞的毒性相对较低 ...

创新药板块市场表现 - 6月9日A股生物医药板块集体爆发，科创200指数领涨两市，收涨1.79%，创3月24日以来新高 [1] - Wind创新药指数年内上涨27.62%，板块190余只股中有20只涨幅超过10% [2] - 5月以来生物医药涨幅top20中，三生国健区间涨幅达115.89%，一点经典涨113.04%，泰恩康涨72.16% [3] - 海创药业6月9日收涨13.3%，盘中创2023年7月中旬以来新高 [5] - 益方生物6月9日创股价历史最高，收盘报32.8元 [6] 行情驱动因素 - 海外大额BD催化不断，5月至少6家国内创新药企宣布BD交易，包括三生制药与辉瑞60亿美元PD-1/vegf双抗授权、石药集团潜在50亿美元ADC药物交易 [2] - ASCO会议上康方生物、信达生物、三生制药、恒瑞医药等发布双抗药物相关研究 [2] - 政策环境优化、利率走低的环境下，久跌四年的创新药受出海逻辑提振 [1] - Wind创新药指数2020年8月后连跌四年，最大回撤近65%，估值处于历史低位 [3] - 低利率环境降低企业融资成本，利于研发投入 [4] 研发管线现状 - 市场炒作的创新药企研发进展多数停留在临床一期和二期阶段 [1] - 中国创新药研发管线中细胞疗法占比28%，小分子类占19%，双/多抗类、ADC等新技术产品逐渐增多 [5] - 58%的创新药处于临床I期 [5] - 创新药有"金二银三铜四"说法，二期阶段投资回报最大，是估值想象力最大阶段 [1][4] 企业动态 - 海创药业氘恩扎鲁胺已获批上市，正建立销售团队并参与医保谈判 [5] - 益方生物2024年归母净利润减亏15.4%，2025年一季度减亏30.9%，主要得益于授权格索雷塞商业化里程碑收入 [6] - 华纳药厂5月以来股价涨幅达71.5%，其乾清颗粒已完成Ⅱ期临床试验，启动Ⅲ期筹备 [6] 行业趋势 - AI技术在创新药研发中应用带来新机遇，大模型迭代可提升靶点发现效率和技术突破概率 [3] - 医药板块经历四年估值消化，集采影响基本消退，筹码相对干净 [4] - 核心创新药标的在调整期表现稳健，有BD预期或PD1 plus逻辑的公司更具独立性 [7]