公司战略与计划 - 汉王科技于中关村早期投资论坛上正式启动“商业合伙人”计划，将储备的核心重点项目全面向市场开放，旨在寻找具备商业化能力与应用场景的战略合伙人[1][4] - 公司总裁朱德永强调，该计划是商业范式的融合共创，公司提供技术和产品的底座，合伙人则投入资金或主导商业化闭环[1][4] - 公司董事、副总裁刘秋童表示，汉王长期保持极高的研发效率与商业化率，其战略是“沿途下蛋”和“以战养战”，即在技术长跑中将阶段成果迅速产品化，并用业务反哺研发，确保创新从不“空转”[1][4] 产品与技术展示 - 公司在论坛上重点展示并对外开放三类核心项目：具身智能的仿生扑翼机器鸟、大健康方向的柯氏音医用电子血压计，以及面向新型显示赛道的双模式胆甾相液晶屏[2][5] - 公司过往产品线从手写板、电纸书到如今的仿生鸟、电子血压计，均是“边跑边下蛋”战略的产物[1][4] - 公司对技术趋势的洞察确保其“技术货架”存量丰富，这是其保持高研发效率与商业化率的原因之一[1][4] 行业倡议与合作模式 - 汉王科技总裁朱德永与多方共同发布了《AI新场景产业白皮书》暨AI新场景创业加速计划[1][4] - 该白皮书的发布旨在为AI创新跨越实验室、进入规模化应用提供参考[1][4] - 对于商业合伙人，公司尤其需要能“带资金、带资源、带场景”的合作伙伴，以帮助项目在量产、渠道、认证合规、交付运营等环节加速[2][5]

评级与目标价 - 海通国际维持TCL电子“优于大市”评级，对应目标价为15.60港元 [1] 公司业绩与财务预测 - 公司预计2025年经调整归母净利润将达到23.3亿港元至25.7亿港元，同比增长45%至60% [2] - 业绩增长得益于公司坚持全球化及中高端化发展战略，全球业务增长优异，盈利能力持续提升 [2] - 公司大尺寸显示业务市场地位领先，互联网业务维持高盈利水平，创新业务规模持续扩张 [2] 业务与技术发展 - 公司深耕高端显示技术，全球市场保持高质扩张 [1] - Mini LED产品在带动整体规模扩张的同时，有效优化公司产品结构，提升整体盈利能力 [1] - 公司在AI新场景方面持续推进探索，加强前沿技术布局 [2] 战略合作与全球化 - 公司与索尼在家庭娱乐领域达成战略合作意向，计划成立一家合资公司，其中TCL持股51%，索尼持股49% [3] - 合资公司目标承接索尼家庭娱乐业务，在全球范围内运营电视、家庭音响产品等相关业务 [3] - 合作有望协同TCL的先进显示技术及全球化规模优势，并通过索尼及BRAVIA品牌赋能，持续推进业务版图扩张 [3] 行业与市场地位 - 2025年全球TV出货量达2.2亿台，同比下降0.7% [3] - TCL 2025年TV出货量达3040万台，同比增长5.4%，市场份额为13.8%，同比提升0.8个百分点，排名全球第二 [3] - 索尼2025年TV出货量为410万台，同比下降14.2%，市场份额为1.9%，同比下降0.3个百分点，排名全球第十 [3] - 2026年在“世界杯”等体育赛事助推下，全球TV出货量有望持平或实现稳健增长 [3] - 85英寸以上大尺寸及Mini LED电视的渗透率预计将继续提升 [3] - 在TCL等龙头企业推动下，中国品牌全球市场份额有望继续扩张 [3] 公司治理与激励 - 公司全球经营组织架构持续完善 [1] - 股权激励方案明确了公司的增长目标 [1]