铜产业链周度报告 国泰君安期货研究所·季先飞·首席分析师/有色及贵金属 组联席行政负责人 投资咨询从业资格号：Z0012691 日期：2026年07月12日 Special report on Guotai Junan Futures 1 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铜：美伊冲突再度激化，但基本面库存快速去化，支撑价格 强弱分析 震荡，价格区间：100000-108000元/吨 | 宏观 | 本周美伊冲突再度激化推升能源风险溢价，美国通胀压力未消，扰动风险资产价格。7月8日美军空袭伊朗沿岸军事设施，伊朗随即反击海湾美军基地，并于 12日正式宣布封锁霍尔木兹海峡。阿曼牵头斡旋提出分航道通航方案，但双方核心分歧未化解，美军双航母部署海湾，短期全面停火概率偏低。贸易端，大量 | | --- | --- | | | 油轮绕行，航运成本抬升，能源通胀预期再度反弹。美国6月非农新增仅5.7万人，大幅低于预期，劳动力参与率走低，就业边际降温，但薪资同比增长3.5% | | | 粘性较强，叠加中东油价冲击，市场预期6月CPI、 ...