Xerox (NasdaqGS:XRX) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 08:00 AM ET Company ParticipantsAnanda Baruah - Managing DirectorChuck Butler - CFOErik Woodring - Managing DirectorGreg Stein - SVP and Head of Investor RelationsMichael Cadiz - Assistant VPSteven Bandrowczak - CEOConference Call ParticipantsNone - AnalystOperatorWelcome to the Xerox Holdings Corporation's fourth quarter 2025 earnings conference release. After the presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question at that ...

财务数据和关键指标变化 - 公司设备库存从峰值约13亿美元下降，根据感恩节期间提供的更新指引，到1月财年结束时预计将减少约5.5亿美元 [24] - 国内农业设备（主要受二手设备影响）的毛利率历史范围通常在8%至11-12%之间，在2026财年上半年（截至1月）曾低至3%，但在第三季度已回升至7% [28] - 公司正努力将库存周转率控制在更紧的范围内，目标是在周期任何阶段都达到2.5倍的周转率 [21] - 库存中计息部分的比例在周期中点时平均约为25%，公司曾低至接近0%，近期则高于50-56%，目前该比例正在下降，预计今年将持续受益 [32] - 降低库存和增加预售有助于减少设备融资利息支出，这是公司希望削减的首要费用 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从收入构成看，平均年份约75%的收入来自设备销售，略低于25%的收入来自零部件和服务 [3] - 从利润贡献看，零部件和服务业务在正常年份贡献了至少50%的毛利，在行业下行周期设备利润率承压时，该业务贡献的利润占比可达三分之二或更高 [3] - 服务业务的毛利率约为60%出头，零部件业务的毛利率约为30%出头，均远高于设备销售（个位数毛利率） [4] - 公司在美国约有240名设备销售顾问，负责与种植户建立和维护关系 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司是CNH（凯斯和纽荷兰品牌）全球最大的经销商 [1] - 在美国市场，公司约三分之一的经销点是同时经营凯斯和纽荷兰的双品牌店 [14] - 公司在德国市场面临挑战，该市场是公司运营中CNH市场份额最低的国家，公司已决定出售在德国的业务 [13][14] - 公司近期（10月）完成了一项收购，使其在15个地点中的6个获得了纽荷兰品牌的经销合同 [14] - 公司战略聚焦于核心市场并增加网点密度，而非进一步扩张地理边界 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购相邻经销商并整合后台支持功能（如会计、人力资源、财务、营销）来发展业务，该模式已扩展至欧洲和澳大利亚 [1] - 增加网点密度是并购战略的核心，旨在提高运营效率并为客户提供更好的零部件和服务，理想情况是在同一网点下同时经营凯斯和纽荷兰品牌 [5] - 公司的差异化竞争优势在于服务客户的能力，确保客户设备正常运行时间，减少昂贵的停机时间 [6] - 公司正在投资于数字化和自动化流程，启用新的ERP系统已一年多，并探索利用AI提高技术人员效率等举措 [30] - 公司积极管理库存，致力于提高高马力设备的预售率，并推行区域化库存计划，以保持更精益的库存水平 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前行业正处于下行周期，且已持续数年，远离行业高峰期，这预计会增加潜在卖家的出售意愿 [9] - 与2010年代的上个周期不同，本次上行周期虽然农场净收入创纪录，但由于供应链中断，行业销量并未出现激增，过去五年的平均销量低于长期趋势水平 [17] - 根据迪尔公司此前指引，预计下一年度美国大型农业设备行业销量将下降15%-20%，这可能使行业销量降至约2000年至2025年平均水平的一半，并可能是自1970年代以来的最低点 [18] - 管理层认为2026年可能成为本轮周期的底部，之后将逐步复苏 [19] - 低大宗商品价格挤压了农场主的利润，导致了当前需求低迷的环境 [26] - 管理层对主动应对库存问题感到自豪，自2024年3月起已预测到库存将在2024年7月见顶，并制定了为期18个月的库存削减计划，目前进展良好 [20][37] - 尽管当前利润表承压，但公司通过加强客户关系、专注零部件与服务、清理资产负债表、准备并购以及投资内部效率提升，已为周期复苏做好准备 [30][31] - 公司对与CNH及其金融部门Capital的关系感到满意，目前已回归正常的设备融资免息期安排（从几个月到一年不等） [33] 其他重要信息 - 公司的并购机会主要来源于与区域内其他经销商建立的关系，以及老龄化店主缺乏继任计划 [8] - 并购估值主要关注所收购的有形资产价值，由于是资本密集型业务，通常商誉很少或有限 [11] - 在行业下行周期，经销商的盈利能力和客户满意度下降，可能更倾向于出售业务 [9] - 公司出售德国业务是为了将资源集中在能够发挥优势、驱动更高效率和盈利能力的领域 [13] - 公司相信双品牌模式有利于经销商盈利能力和制造商网络强化 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡在整个周期中积极收购的意愿与估值可能压缩的问题？ [11] - 估值和盈利能力确实受周期影响，公司评估交易时主要关注所收购的有形资产公允价值以及经销店的盈利状况，历史上在美国的并购大多基于有形资产公允价值，商誉很少或有限，这对寻求退出的卖家而言是变现资产的一种方式，对公司也有利 [11] 问题: 近期在德国宣布的资产剥离，其背后的考量及如何融入国际整体战略？ [12] - 此举是公司更广泛战略的一部分，旨在驱动更可持续的周期盈利能力，德国是公司运营中CNH份额最低、挑战最大的市场，经过评估，认为将经销店转为双品牌店是使其成功的最佳机会，因此与CNH合作将其出售给了当地纽荷兰经销商 [13][14] 问题: 如何理解当前行业周期，与上一周期有何不同，目前处于什么位置？ [16] - 当前周期与以往不同，例如2010年代上行期没有供应链约束，产量大幅提升，而最近的上行期因COVID导致生产受限，行业销量未激增，目前行业销量可能降至长期平均水平的一半，或是数十年来低点，2026年可能成为底部 [17][18][19] 问题: 库存状况如何？在降低库存方面取得了哪些进展，近期目标是什么？ [19] - 库存管理是下行周期执行力的亮点，预计库存已在2024年7月见顶，并制定了18个月的削减计划，到1月财年结束时将显著降低，目前重点是优化库存结构，目标是将库存周转率持续维持在2.5倍左右的更紧区间内 [20][21] 问题: 从峰值库存到目标2.5倍周转率，具体减少了多少？ [23] - 全球设备库存峰值约为13亿美元，根据指引到1月财年结束时将减少约5.5亿美元，目前总额已接近目标，主要工作是优化库存结构 [24] 问题: 是需要公司主动上门推销以刺激需求，还是与制造商合作解决库存问题？ [25] - 两者兼有，但公司是销售前线，拥有大量长期客户关系，了解客户需求与定价，制造商也会提供额外的促销方案来促成交易 [25] 问题: 库存状况改善对利润表，特别是毛利率有何影响？ [27] - 随着库存接近正常水平，设备毛利率已从财年上半年的3%改善至第三季度的7%，向历史范围（8-12%）靠拢，原因包括二手设备贬值趋稳以及公司为达成目标而进行的主动定价调整，此外，设备融资利息的减少也将带来益处 [28][29] 问题: 设备融资利息支出目前对每股收益制约很大，其正常水平是多少，改善轨迹如何？ [32] - 周期中点时，计息库存平均占比约25%，公司曾低至近0%，近期高于50-56%，目前正在下降，今年将持续受益，重点是通过提高周转率和预售来避免库存变为计息 [32] 问题: 能否从制造商那里获得设备融资利息的减免或支持？ [33] - 免息安排主要始于制造商，会根据市场情况调整，在供应紧张时无需此安排，现已恢复正常，根据不同产品类别，通常可获得几个月到一年的免息期，公司与主要合作伙伴CNH Capital关系良好，利率具有竞争力，更大的益处在于提高周转率，在库存变为计息前将其售出 [33][34] 问题: 管理层在本轮周期中采取了非常主动的应对措施，请谈谈这方面。 [35][36] - 管理层对此感到自豪，领导团队经验丰富，早在2023年见风向转变时就开始行动，首先是减少采购，然后积极处理到货设备，公司不断进行讨论和调整，不惧怕做出决策并在过程中修正，这种主动性在库存管理上已见成效，并正应用于其他重要举措中 [37][38]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总报告收入为6400万美元，同比下降7%，符合预期 [27][28] - 第一季度综合订阅收入为3700万美元，与去年持平 [28] - 第一季度综合订阅和承诺服务开票金额增长5%，达到2600万美元 [29] - 第一季度综合递延收入余额同比增长5%，达到1.002亿美元 [29] - 第一季度未开票递延收入合同额增长9%，达到850万美元，但总余额下降1%至7210万美元 [30] - 第一季度毛利率为75.5%，低于去年同期的76.3% [31] - 第一季度运营、销售及一般行政费用为4470万美元，略低于去年的4500万美元 [31] - 第一季度重组活动产生340万美元费用，主要为遣散费及相关成本 [31] - 第一季度调整后EBITDA为370万美元，远低于去年同期的770万美元 [32] - 第一季度经营活动现金流为10万美元，远低于去年同期的1410万美元 [32] - 第一季度自由现金流为负370万美元，去年同期为正1140万美元 [32] - 公司预计自由现金流将在未来几个季度改善，并在下半年随着调整后EBITDA增长和净营运资本减少而转为正值 [32] - 公司重申2026财年收入指引为2.65亿至2.75亿美元，调整后EBITDA指引为2800万至3300万美元 [43][45] - 公司预计2026财年约45%-50%的收入将在上半年确认，调整后EBITDA约25%-30%在上半年产生 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业部门贡献了公司总收入的74%，教育部门贡献了25% [33] - **企业部门**：第一季度开票金额增长4%，达到4550万美元；报告收入为4750万美元，低于去年同期的5160万美元 [33] - **北美分部**：开票金额增长7%，达到3490万美元；若排除政府业务，则增长13% [5][6][33] - 北美分部报告收入为3630万美元，占企业部门销售的76%，同比下降10%（减少390万美元） [36] - 北美分部调整后EBITDA为530万美元，低于去年同期的870万美元 [36] - 北美分部已开票递延订阅收入余额为4910万美元，同比增长8% [15][37] - 北美分部未开票递延收入为6660万美元，与去年持平 [37] - 北美分部签订多年期合同的All Access Pass比例增至58%，多年期合同金额占比保持强劲，为61% [16][37] - **国际分部**：第一季度收入为1120万美元，占企业部门总收入的24%，略低于去年同期的1140万美元 [37] - 若排除中国业务，国际分部收入增长4%，被许可方收入增长8% [38] - 国际直接运营部门第一季度调整后EBITDA为240万美元，高于去年同期的140万美元 [38] - **教育部门**：第一季度收入为1610万美元，同比下降2% [38] - 教育部门订阅收入增长12%，达到1180万美元 [40] - 教育部门第一季度开票金额为660万美元，较去年同期减少560万美元 [39] - 教育部门调整后EBITDA为亏损90万美元，去年同期为盈利30万美元 [40] - 教育部门已开票递延订阅收入余额增长2%，达到4510万美元 [40] - 公司新客户订阅开票金额同比增长25% [15] - 服务预订速度同比增长29% [15] - 客户保留率与之前季度保持一致 [16] - 企业部门服务附加率（按同口径计算）在第一季度为强劲的55% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：企业业务开票金额增长7%，排除受DOGE影响的政府业务后增长13% [5][6][14] - **中国市场**：业务因具有挑战性的商业环境（地缘政治和贸易紧张）而下降，拖累国际整体表现，但目前趋于稳定 [12][37] - **国际市场（除中国外）**：收入增长4% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2026财年视为执行和恢复增长之年，将2027财年视为收入、调整后EBITDA和现金流加速和复合增长之年 [4][47] - 公司战略是成为寻求实现突破性成果的领导者的首选合作伙伴 [17] - 公司正在将人工智能融入其解决方案，例如上季度提到的AI销售教练以及今年将推出的用于“执行四原则”解决方案的新AI教练 [18] - 公司在第一季度推出了两个新的人工智能解决方案：“引领人工智能应用”和“与人工智能协作”，旨在帮助领导者和个人培养有效将人工智能融入日常工作的思维模式和技能 [18] - 公司进行了市场进入转型，重组销售和客户成功团队，专注于两个目标：获取新的战略客户和进一步扩大与现有客户的关系 [23] - 公司专注于解决方案销售，捆绑内容和预定义服务，为客户提供可衡量的成果 [34] - 公司拥有平衡的资本配置策略，主要包括：维持充足的流动性和灵活性、投资于增长（如产品创新、业务转型、机会性收购）以及酌情向股东返还资本 [41] - 公司认为，即使在人工智能日益普及的世界中，执行方程中关键的人力方面仍然至关重要 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2026财年开票金额将实现有意义的增长，为2027财年及以后报告收入和现金流的显著增长奠定基础 [5][26] - 公司预计教育业务在2026财年将表现强劲，大部分开票金额和确认收入将集中在下半年 [9][41] - 公司预计国际开票金额和报告收入今年将小幅增长 [12] - 公司对战略和长期计划有强烈信心，相信能够实现可持续增长，乐观情绪基于强劲的客户保留率、对领导力发展和突破性组织绩效服务不断增长的需求以及商业模式的持续强度和韧性 [46] - 宏观经济环境对北美企业业务的影响被描述为“基本中性”，既有积极迹象（如可自由支配支出），也存在预算压力 [132] 其他重要信息 - 第一季度开票金额的强劲增长部分得益于一笔560万美元的合同承诺预定义服务，主要与一家全球农业公司交易相关，这些服务的收入确认可能推迟至2027财年 [34][35] - 教育部门去年第一季度赢得了一份大型全州合同，导致开票金额激增，该合同的部分学校实施今年将移至第三和第四季度，造成第一季度约350万美元的开票金额缺口 [10][11] - 公司流动性保持强劲，第一季度末为8000万美元，包括1750万美元现金和未使用的6250万美元信贷额度 [41] - 公司在第一季度通过公开市场回购了约582,000股股票，成本为1040万美元 [42] - 公司已完成一项1000万美元的10b5-1股票回购计划（使用了670万美元），并于2025年11月17日启动了一项新的高达2000万美元的10b5-1回购计划，本季度已花费370万美元，预计该计划将于1月底完成 [42] - 公司约17%的收入来自医疗保健领域，并看到该领域持续的使用案例，如护士保留 [123][124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于调整后EBITDA指引中上下半年分布变化的原因 [51] - 变化是由于大型教育合同的时机所致，特别是去年赢得的大型全州合同，新增学校的实施预计将在今年第三和第四季度，而非第一季度，这导致调整后EBITDA更多地向下半年倾斜 [52][53][54] 问题: 关于北美企业销售团队表现和开票金额增长趋势的确认 [57][58] - 确认新客户数量增加、现有客户All Access Pass扩展、保留率与去年持平 [57] - 北美企业开票金额在2025财年Q1下降8%，Q2增长2%，Q3下降11%，Q4下降26%；2026财年Q1增长7%是显著的拐点，预计增长将持续 [74][76][80] 问题: 关于国际业务中被许可方和直接办公室的细分报告 [67][68][69] - 公司已将国际业务合并为一个企业国际部门进行管理，未来将不再单独报告被许可方与直接办公室，但指出本季度被许可方收入增长了8% [68][69][71] 问题: 北美企业开票金额增长主要是由服务附加率驱动还是订阅部分也有积极变化 [88] - 增长是两者共同驱动的，服务附加率与去年同期基本一致（约55%），服务预订量增长了29%，但新客户订阅开票金额（仅订阅部分）增长了25% [88][89][94] 问题: 新客户订阅开票金额25%的异常增长是否由提及的两笔大交易驱动，以及这种势头能否持续 [95][98] - 增长不仅来自大交易，还体现在平均销售价格提高、交易更具战略性、服务重要性增强等方面 [98][99] - 公司预计未来将持续增长，但百分比可能不会一直保持在25% [96][97] 问题: 关于公司流动性充裕，在何种条件下会动用循环信贷额度进行股票回购 [105] - 公司已积极利用市场机会进行回购，在过去12个季度已动用超过130%的自由现金流回购股票，目前有2000万美元的回购计划正在进行中 [105][106] 问题: 关于新客户获取后的生命周期管理，以及向客户成功团队交接后的表现 [111][114] - 新的组织结构（独立的“狩猎”团队和“客户成功/扩展”团队）运行良好，客户成功团队能够有效管理新客户，未观察到对保留率或流失率产生负面影响，过渡顺利 [114][115] 问题: 关于人工智能战略，是内部培养人才还是外部采购/定制 [116] - 公司将采取两者结合的方式，内部设有AI实验室专注于将AI嵌入解决方案，同时也考虑授权或与外部已开发工具合作 [116][117] 问题: 关于下半年至2027年利润率扩张中成本削减的具体细节 [118][119] - 利润率扩张的评论主要基于第一季度采取的重组行动，其全年化影响将在下半年显现，加上去年重组的效果，公司将持续审视成本结构，但目前趋于稳定 [119][121] 问题: 关于当前瞄准的特定客户行业或垂直领域 [122][123] - 公司服务范围广泛，目前约17%的收入来自医疗保健领域，并看到该领域持续的机会，例如在护士保留方面，正在加强相关资源投入 [123][124] 问题: 关于过去三个月宏观环境对企业决策的影响变化 [131][132] - 宏观环境基本保持中性，既有积极迹象（如可自由支配支出重现），也存在客户预算压力 [132] 问题: 客户是就AI相关问题主动寻求帮助，还是公司将AI方案附加到现有合作中 [133] - 两种情况都有，既有客户因面临AI集成中的人力挑战（如领导力、信任、变革管理）而主动寻求合作，也有在现有领导力项目中附加AI解决方案的情况 [134][135] 问题: 第一季度发生的重组费用是否已包含在最初的2026财年指引中 [136][137] - 是的，该重组已在第四季度财报电话会议和10-K文件中提及，并已计入指引 [137]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总报告收入为6400万美元，同比下降7%，符合预期 [26][27] - 第一季度综合订阅收入为3700万美元，与去年持平 [27] - 第一季度综合订阅和承诺服务开票金额增长5%，达到2600万美元 [28] - 第一季度综合递延收入余额同比增长5%，达到1.002亿美元 [28] - 第一季度未开票递延收入合同额增长9%，达到850万美元，但总余额小幅下降1%至7210万美元 [28] - 第一季度毛利率为75.5%，低于去年同期的76.3% [29] - 第一季度运营、销售和一般行政费用为4470万美元，略低于去年的4500万美元 [29] - 第一季度重组活动产生340万美元费用 [30] - 第一季度调整后EBITDA为370万美元，远低于去年同期的770万美元 [31] - 第一季度经营活动现金流为10万美元，远低于去年同期的1410万美元 [31] - 第一季度自由现金流为负370万美元，去年同期为正1140万美元 [31] - 公司预计2026财年调整后EBITDA将在2800万至3300万美元之间 [43] - 公司预计2026财年收入将在2.65亿至2.75亿美元之间 [43] - 公司预计2026财年约45%-50%的收入将在上半年确认 [43] - 公司预计2026财年约25%-30%的调整后EBITDA将在上半年产生 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业部门贡献了公司第一季度总收入的74%，教育部门贡献了25% [32] - 企业部门第一季度开票金额增长4%，达到4550万美元 [32] - 企业部门第一季度报告收入为4750万美元，低于去年同期的5160万美元 [32] - 北美企业部门开票金额增长7%，达到3490万美元，若排除政府业务则增长13% [32] - 北美企业部门报告收入为3630万美元，同比下降10%（减少390万美元），占企业部门销售额的76% [35] - 北美企业部门调整后EBITDA为530万美元，低于去年同期的870万美元 [35] - 北美企业部门已开票递延订阅收入余额为4910万美元，同比增长8% [36] - 北美企业部门未开票递延收入为6660万美元，与去年持平 [36] - 北美企业部门新标识订阅开票金额同比增长25% [13] - 北美企业部门服务预订量同比增长29% [13] - 北美企业部门客户保留率与之前季度保持一致 [14] - 北美企业部门多年期合同收入占比提升至61% [14] - 北美企业部门58%的All Access Pass合同为多年期 [36] - 企业国际部门第一季度收入为1120万美元，占企业部门总收入的24%，略低于去年同期的1140万美元 [36] - 企业国际部门收入下降主要受中国业务影响，若排除中国，收入增长4% [36] - 企业国际部门被许可方收入同比增长8% [37] - 企业国际直接运营部门第一季度调整后EBITDA为240万美元，高于去年同期的140万美元 [37] - 教育部门第一季度收入为1610万美元，同比下降2% [37] - 教育部门第一季度开票金额为660万美元，较去年同期减少560万美元 [38] - 教育部门第一季度订阅收入增长12%，达到1180万美元 [39] - 教育部门第一季度交付的培训和辅导天数比去年同期多100多天 [39] - 教育部门第一季度调整后EBITDA为亏损90万美元，去年同期为盈利30万美元 [39] - 教育部门已开票递延订阅收入余额增长2%，达到4510万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场是企业部门的主要增长引擎，第一季度开票金额增长7%（排除政府业务增长13%） [5][6][13] - 北美市场新标识订阅销售和向现有All Access Pass客户销售订阅服务显著增长 [6] - 北美市场拥有强劲的销售渠道，第二季度及全年服务预定量同比显著增加 [6] - 北美市场服务附加率在第一季度达到55% [24] - 国际市场（企业）整体开票金额和报告收入预计在2026财年将小幅增长 [11] - 中国业务在第一季度收入略有下降，尽管现已稳定，但仍与去年4月初高关税宣布前的时期进行比较 [11] - 排除中国后，国际企业部门收入增长4% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2026财年视为执行和恢复增长之年，2027财年视为加速增长之年 [4][45] - 公司战略重点是成为寻求实现突破性成果的领导者的首选合作伙伴 [16] - 公司正在将人工智能融入其解决方案，例如AI销售教练和即将推出的“四原则执行”AI教练 [17] - 公司在第一季度推出了两个新的人工智能解决方案：“引领AI应用”和“与AI协作” [17] - 公司致力于结合世界级的内容、技术和服务，为客户提供突破性影响 [18] - 公司正在转变其市场进入策略，重组销售和客户成功团队，专注于获取新战略客户和深化现有客户关系 [21] - 公司已完成市场进入转型的组织实施，新结构已显示出推动更大增长的明确证据 [21][22] - 公司专注于解决方案销售，捆绑内容和预定义服务，以提供可衡量的客户成果 [33] - 公司拥有平衡的资本配置策略，包括保持流动性、投资增长和适当回报股东 [40] - 公司认为，即使在人工智能日益普及的世界中，人员执行能力仍然是实现突破性组织绩效的最终差异化因素 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2026财年开票金额将实现强劲增长，主要由北美企业部门引领，公司整体也将增长 [4] - 管理层预计，由于大部分开票收入将随时间确认，2026财年报告收入将适度增长，但将为2027财年开票金额、报告收入、调整后EBITDA和现金流的加速增长奠定基础 [5] - 管理层预计北美开票金额的强劲增长将在第二季度持续 [6] - 管理层预计教育部门在2026财年将实现强劲增长，开票金额和报告销售都将增长 [8] - 管理层预计教育部门的开票金额和确认收入模式将与往年相似，但去年因大型合同导致的一次性激增除外 [11] - 管理层预计国际开票金额和报告收入整体今年将小幅增长 [11] - 管理层预计将实现全年收入和调整后EBITDA指引 [11] - 管理层预计2026财年开票金额的显著增长将转化为2027财年报告收入、调整后EBITDA和自由现金流的更实质性增长 [12] - 管理层对北美企业部门的增长势头感到满意 [24] - 管理层预计公司2026财年开票金额将显著增长，为2027财年及以后的报告收入和现金流大幅增长奠定基础 [25] - 管理层预计自由现金流将在未来几个季度改善，并在下半年变得更加积极 [32] - 管理层对战略和长期计划有强烈信心，相信公司能够实现可持续增长 [44] - 管理层认为宏观环境总体保持中性，既有积极迹象，也存在预算压力 [73] 其他重要信息 - 政府业务（受DOGE影响）的同比比较将在本财年第一季度后恢复正常 [6] - 教育业务收入具有明显的季节性，大量收入在第三和第四财季确认 [9] - 去年第一季度赢得的大型州合同导致开票金额一次性激增约350万美元，今年相关学校的启动时间预计在第三和第四季度 [10] - 第一季度有560万美元是合同承诺的预定义服务收入，主要与全球农业公司交易相关，部分收入确认可能推迟至2027财年 [33][34] - 公司第一季度末流动性保持强劲，为8000万美元，包括1750万美元现金和未使用的6250万美元信贷额度 [40] - 公司在第一季度通过公开市场回购了约582,000股股票，成本为1040万美元 [41] - 公司根据10b5-1计划完成了670万美元的股票回购，并启动了新的2000万美元回购计划，在第一季度支出了370万美元，预计该计划将在1月底前完成 [41] - 公司还扣留了42,000股股票用于支付基于股权的薪酬奖励的法定税款，价值70万美元 [41] - 公司约17%的收入来自医疗保健垂直领域 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年指引的确认以及调整后EBITDA更多落在下半年的原因 [46] - 管理层确认了全年指引，唯一变化是调整后EBITDA中更大比例预计在下半年产生，这主要是由于大型教育合同的时机所致，部分学校的增加预计在第三和第四季度，因此将上半年调整后EBITDA占比预期从30%-35%下调至25%-30% [46][47] - 这是一份多年期合同，去年第一季度开始实施，今年新增学校不会像去年一样在第一季度启动，而是在第三和第四季度，管理层此前已预计会更偏向后半段，但具体时间在近期才最终确定 [47][48] 问题: 关于北美企业销售团队更新、开票增长以及历史季度数据的询问 [49][50][52] - 管理层确认新标识增加、现有客户All Access Pass扩展以及客户保留率与去年持平的情况正确 [49] - 北美企业开票金额在2025财年第一季度下降8%，第二季度增长2%，第三季度下降11%，第四季度下降26% [53][63] - 2026财年第一季度7%的增长是显著的转折点，是近期最好的开票增长季度之一 [53] - 管理层确认，未来的分部报告将分为企业部门（内含北美和国际）和教育部门，国际被许可方和直接办公室收入将合并报告 [52] 问题: 关于北美企业开票增长的主要驱动因素是服务附加率还是订阅部分 [55] - 增长是两者共同驱动的，第一季度企业服务附加率与去年同期基本一致，约为55% [55] - 服务预订量增长了29%，但附加率同比保持稳定 [55][56] - 第一季度还有560万美元的合同承诺服务开票金额 [56] 问题: 关于新标识开票金额25%增长的构成和可持续性 [57][58] - 25%的增长指标仅指订阅部分，不包含服务 [57] - 管理层预计未来季度新标识订阅开票金额将继续增长，但可能无法持续保持25%的增长率 [58] - 此次异常增长由多个交易驱动，而不仅仅是提及的两笔大交易，平均销售价格和交易规模都在变大，且更具战略性 [59][60][61] 问题: 关于新客户获取后的生命周期管理和扩展 [64][65] - 公司的新销售模式（“狩猎者”与“拓展者”分离）运行良好，新标识成功交接给客户合作伙伴管理 [65] - 该模式为双方团队创造了专注度，且未观察到客户保留率因此模式转换而受到威胁 [66] 问题: 关于人工智能人才与技术的构建与采购策略 [68] - 公司将采用内部构建与外部授权/合作相结合的方式 [68] - 公司已成立AI实验室，专注于将AI嵌入解决方案组合，例如即将发布的新版“四原则执行”解决方案将包含强大的AI教练功能 [68] 问题: 关于下半年至2027年利润率扩张和成本削减的更多细节 [69][70] - 利润率扩张的评论主要基于第一季度额外重组行动带来的成本节约效应将在下半年逐步显现，以及去年重组行动的全年度影响 [70] - 成本结构目前趋于稳定，但不排除未来继续审视成本结构的可能性 [71] 问题: 关于当前重点关注的客户垂直领域 [71] - 医疗保健是公司目前重点垂直领域之一，约占当前收入的17%，公司在护士保留等用例上看到持续需求，正在增加资源以支持该领域的增长 [71] 问题: 关于过去三个月宏观环境的变化 [72] - 宏观环境总体上仍被视为中性，既有积极迹象（如 discretionary spend 有所回升），也存在客户预算压力 [73] 问题: 关于客户对AI相关帮助的需求性质 [74][75] - 客户需求呈现两种形式：一是专门寻求帮助解决AI集成中的人力层面挑战（如领导力清晰度、信任建立以克服对AI的恐惧）；二是在现有的领导力发展项目中增加AI解决方案作为补充 [75][76] - 这两种情况都使公司变得更具战略重要性和相关性 [77] 问题: 关于第一季度重组费用是否包含在最初的2026财年指引中 [77] - 该重组费用已包含在最初的指引中，并在第四季度财报电话和10-K文件中提及 [77]

公司及行业关键要点总结 涉及的公司与行业 * 公司：Watsco (NYSE:WSO)，一家专注于暖通空调 (HVAC) 和部分管道产品分销的上市公司 [4][8] * 行业：HVAC 分销行业，服务于住宅和商业领域的承包商（承包商）[8][40] 核心观点与论据 公司历史与商业模式演变 * 公司始于1972年，最初是一家名为Wagner Tool and Supply Company (Watsco) 的小型制造企业，年销售额约400万美元，市值约400万美元 [5][6] * 1989年通过收购Gemaire Distributors，公司从制造业转向分销业，此后通过约70次收购整合了约10个主要业务单元 [7][8] * 当前商业模式是赋能型控股公司，各业务单元领导者负责其市场的损益、资产负债表和现金流，总部提供资本、股权激励、供应商关系和技术等支持 [8][9] 数字化转型与数据战略 * 约15年前启动技术转型，核心理念是通过技术、流程和人员的现代化，使业务更大、更好、更快、更盈利 [10][11] * 战略核心是数据：公司没有替换原有的16个不同的ERP系统，而是构建或购买最佳技术方案，整合并创建统一的数据仓库和通用数据模型 [12][13] * 已掌握的关键数据包括：约20万个SKU的完整产品信息（PIM数据库）、近100万客户的档案与交易历史、供应商及竞争对手信息 [16][17][18] * 转型使公司从依赖月度损益表的直觉驱动业务，转变为实时、数据驱动的业务，数据成为所有重要对话的核心 [14][15][16] 数字生态系统与电子商务 * 电子商务不仅是线上买卖，而是为承包商客户创建的数字工具生态系统，旨在帮助他们发展业务，建立战略合作伙伴关系 [23][32] * 通过Watsco的数字渠道（包括网站和HVAC Pro Contractor Assist移动应用）的年销售额已达25亿美元，其中Carrier Enterprise (CE) 贡献约16亿美元 [31] * 在某些区域，超过80%的销售额通过数字渠道完成，处理速度达每小时300-400个订单，年处理订单约75万个 [31][32] * 关键数字工具包括：在线聊天（年处理量从5千次增至超过10万次）、多语言支持、系统构建器（如无管多区域迷你分体系统构建器）、快速取货/送货服务（Pickup Express, Delivery Express）、在线培训平台（CE Path）以及整合营销和返利信息的客户门户 [33][34][41][42][45][50][52] 新战略目标：“10, 30, 5” * 公司提出了新的宏伟目标：100亿美元销售额、30%毛利率、5次库存周转率 [22] * 当前财务基准：销售额约75亿美元，历史毛利率约25%，当前约27% [22] * 实现路径强调跨业务单元加强协作，以释放新价值并推动增长 [23] 定价优化与利润率提升 * 批发定价极其复杂，涉及供应商数量 × 产品数量 × 客户数量，形成数十亿个定价点，且近年来供应商每年多次提价加剧了复杂性 [99][100] * 2019年公司选择PriceFX作为定价技术合作伙伴，并于2020年开始实施，以解决定价记录维护、成本变化响应速度和定价分析等挑战 [101][102][104] * 该工具使公司能够进行大规模数据分析，识别异常定价（如价格过高失去市场或价格过低与销量不匹配），并采取行动优化 [105][125][126] * 自2020年基准以来，定价优化已贡献约200个基点的毛利率提升 [136][138] * 未来将通过AI代理自动识别定价异常并采取行动，以及开发集成目标价格优化的报价工具，进一步深化定价能力 [152][155] 销售赋能工具：OnCall Air (Enclair) * OnCall Air是Watsco Ventures内部开发的销售引擎，旨在帮助承包商创建内容丰富的数字提案，以提高成交率、客单价并节省时间 [196][197][214] * 自2016年10月推出以来，平台累计商品交易总额 (GMV) 达63亿美元，过去12个月为17亿美元，2025年预计达18亿美元 [201] * 已促成超过60万笔交易，涉及110万台设备，2025年第三季度已售出22.5万台 [201] * 关键功能包括：实时定价与库存、丰富的产品信息（图片、视频、手册）、内置AHRI匹配、与超过50家贷款机构整合的融资选项、销售分析以及直接添加到电商购物车的订单履行功能 [207][208][209][210][211] * 该工具使中小型承包商能够呈现全国性整合商级别的专业形象，提升其竞争力 [212][222] 技术领先性与竞争壁垒 * 公司认为其技术能力在HVAC分销行业中遥遥领先，竞争对手多为规模较小（如10个分支机构、1亿美元销售额）或区域性运营商 [145] * 技术差异化体现在：内部开发与整合的数据生态系统、统一的PIM数据库、以及为承包商提供的全方位数字工具套件 [93][94] * 技术采纳与数据洞察创造了客户粘性，承包商转换供应商的成本高昂（对于中等规模承包商，转换的现场和内部流程成本估计约50万美元），从而形成了竞争壁垒 [86][87][88] 客户视角与价值主张 * 深度使用数字工具的客户（如Sunshine Air）将其与Watsco/Carrier Enterprise的关系视为“战略盟友”，而不仅仅是供应商，这基于技术赋能、运营效率提升和共同增长 [75][92] * 承包商反馈显示，数字工具通过自动化日常任务（如下单），释放了销售代表的时间，使其能专注于更高价值的客户互动和业务增长 [32][71] * 技术并未削弱客户关系，反而通过提供更多工具和见解来增强关系，使对话从单纯的价格讨论转向价值讨论 [55][69][71] 人工智能 (AI) 的应用与未来 * 公司过去15年的数据积累为AI应用奠定了良好基础，目前正处于AI应用的尖端 [19][20] * AI当前及计划中的应用领域包括：客户服务、基于技术支持电话分析推荐培训课程、通过PriceFX代理自动识别定价异常并采取行动 [52][151][152] * 未来AI将进一步融入数字生态系统，成为吸引承包商采纳数字解决方案和推动行业变革的关键因素 [56][83] 其他重要内容 * 公司文化强调长期思维，避免“押上全部家当”的高风险决策（如整体ERP更换） [12] * 增长部分来自收购：过去6年收购的业务贡献了公司约12%的收入，这些新业务单元正在逐步融入现有的技术平台 [146][147] * 定价优化不仅关乎提价，更是关于为正确的客户、产品、地点和时间设定正确的价格，以最大化利润总额，包括捕获可能因定价不当而流失的销售额 [129] * 数字化转型涉及深刻的组织文化变革，包括定价决策权从销售部门向专业化定价团队的转移，以及鼓励跨部门（销售、运营、财务）的辩论以做出最佳决策 [139][172]

2025年印度初创企业创始人及CEO离职现象综述 - 2025年印度初创企业生态系统经历了大量创始人及CEO的离职，其背后是战略、财务及个人因素的综合作用 [1] - 领导层变动是今年的头条新闻，许多创始人因个人事务等原因卸任 [1] - 无论是地缘政治不确定性还是国内监管规范，2025年都是变革之年，从面临法律审查的初创公司到人工智能驱动的裁员，行业告别了众多领导者 [1] 离职核心驱动因素 - 一个主要的推动因素是公司整体战略的转变，许多公司必须适应市场新现实，实现盈利的压力以及对人工智能日益增长的关注导致了重大战略转变，进而引发高层变动 [4] - 在大多数战略转变的情况下，通常由董事会决定公司应向不同方向发展，并启动创始人交接 [4] - 创始人离职的另一主要原因是职业倦怠，尤其是对于独自创业的创始人，当公司发展到其个人能力或节奏无法匹配的阶段时，投资者通常不会过多干涉 [2][3] - 今年二级交易兴趣增长，约41%的印度投资者倾向于通过二级交易作为退出其投资组合公司的方式，一些创始人得以通过后期二级交易和选择性退出降低风险并套现，从而更容易卸任或追求新事业 [6] 离职后的职业动向 - 部分高管离职后仍在公司担任其他职务，例如EaseMyTrip创始人Nishant Pitti辞去CEO职位，但继续担任公司董事长兼董事总经理 [5] - 另一些创始人则决定创办新企业，最突出的例子是PharmEasy的三位创始人Dharmil Sheth, Dhaval Shah和Hardik Dedhia [5] - 也有创始人选择投身风险投资，例如Freshworks的联合创始人Girish Mathrubootham离职，以投入更多时间到他共同创立的Together Fund [26] 具体公司案例摘要 - **Allen Digital**: CEO Abha Maheshwari在任职两年后于2025年8月辞职，未来计划未披露 [7][8] - **Clensta**: 联合创始人兼首席商务官Ashish Mishra在公司面临资金短缺时于2025年1月正式辞职，他计划在美容和个人护理领域与高净值人士及其他创始人合作推出新项目 [9][10]，该公司后来被Florida Beauty Labs收购，其创始人Puneet Gupta也因此离职 [11] - **DriveU**: 联合创始人Ashok Shastry因未披露的个人原因辞去日常职务，但仍在董事会，公司自成立以来已为超过65万客户提供了超过500万次出行服务 [12][13] - **Dunzo**: 联合创始人Kabeer Biswas于今年初离职，当时公司面临供应商和员工因未付薪水和欠款提起的法律挑战 [14][15]，有消息称主要投资者Reliance曾提出收购，但Biswas当时不愿退出，直到公司关闭后才卸任 [16] - **EaseMyTrip**: CEO Nishant Pitti辞职，原因未明确披露，但传闻涉及洗钱案，公司否认了相关指控 [17][18]，Pitti在2024年减持股份，于12月31日以每股15.68印度卢比的价格出售了49,952,163股，交易额达78.3千万印度卢比，此前在9月还出售了24.7千万股 [18]，近期他又将价值94.5千万印度卢比的9千万股质押给Motilal Oswal金融服务公司用于“个人用途” [19] - **Eduvanz**: 联合创始人兼首席商务官Raheel Shah在公司重组期间离职，有消息称他可能启动自己的孵化器 [20]，公司今年还筹集了290万美元的过桥融资 [21] - **Exotel**: 联合创始人兼首席运营官Ishwar Sridharan于9月离职，未披露原因，公司今年还有多位高级总监、印度区负责人及人力资源副总裁离职 [24][25] - **Freshworks**: 纳斯达克上市SaaS公司联合创始人Girish Mathrubootham宣布将于12月1日卸任执行董事长及董事会主席职务 [26]，公司上市后经历了以人工智能为重点的技术变革和高层重大改组，2024年其首席技术官、首席产品官、首席营收官及印度区负责人等高层管理团队也进行了全面调整 [27] - **GlobalBees**: 联合创始人兼CEO Nitin Agarwal因个人（健康）原因辞职，公司前首席商务官Anuj Jain于4月接任CEO [28]，该公司于2021年4月成立，并在同年12月达到独角兽估值 [29] - **Good Glamm Group**: 创始人兼CEO Darpan Sanghvi在投资者接管公司并出售品牌以偿还债务后辞职，公司目前正在进行破产清算程序 [30][31]，Sanghvi随后创立了一个名为CoFounder Circle的初创企业加速平台 [31] - **Haptik**: Reliance旗下的对话式人工智能平台联合创始人兼CEO Aakrit Vaish于2月辞职，将指挥权交给了长期员工Ahshad Jussawalla，Vaish仍留在公司董事会 [32][33] - **Hero MotoCorp**: CEO Niranjan Gupta于2月提出辞职，4月30日离职，后于9月加入印度联合利华担任首席财务官兼执行董事 [34][35] - **India Lifestyle Network (MensXP)**: 创始人Angad Bhatia于2月离职，后加入Network18担任新闻媒体平台Firstport和Creator18的CEO [36][37] - **Navi**: 联合创始人Sachin Bansal于2月从Navi Technologies和Navi Finserv的CEO职位上卸任，以便专注于集团长期战略，他继续担任集团执行董事长，公司随后提拔了法律主管和业务运营主管分别担任两家实体的CEO [38][39] - **PharmEasy**: 今年1月，四位联合创始人Dharmil Sheth, Dhaval Shah, Hardik Dedhia和Harsh Parekh辞去执行职务，其中前三位决定共同创业 [40]，随后在8月，第五位联合创始人兼接任的CEO Siddharth Shah也辞去CEO职务，转任母公司API Holdings的董事兼副主席，Thyrocare的董事总经理兼CEO Rahul Guha将接任PharmEasy CEO [41] - **SwiffyLabs**: Jio Platforms支持的金融科技公司联合创始人Lizzie Chapman在公司正式推出不到一年内离职，但将继续担任顾问 [42]，她与Ashish Anantharaman曾于2015年共同创立ZestMoney，并于2023年离开 [43] - **Tata Digital**: CEO兼董事总经理Naveen Tahilyani在任职不到一年后于5月离职，当时公司正努力推广其超级应用Tata Neu，他加入了英国保诚集团，Tata Digital在9月任命了前Jio Digital Services负责人为新CEO [44][45] - **Zoho**: 集团CEO Sridhar Vembu结束了三十年的任期，转任首席科学家，专注于深化公司的AI研发及推动印度主权AI愿景，联合创始人兼ManageEngine副总裁Shailesh Davey接任CEO [46][47]

公司概况 * 公司为罗技国际，股票代码LOGI，专注于科技硬件，业务涵盖个人工作空间、游戏及视频协作等领域[1] * 公司规模约为45亿美元，可寻址市场总额约为250亿美元，其中140亿美元为B2B市场，存在巨大有机增长空间[5] 核心战略与增长举措 * 公司四大战略重点包括：卓越产品与创新、加倍投入B2B业务、中国本土化战略以及打造标志性品牌[3][4] * 公司每年推出约35款新产品，保持高创新节奏[3] * B2B业务约占公司业务的40%，是主要增长机会，其中企业市场约90亿美元，垂直行业市场约50亿美元[5] * 垂直行业市场包括教育、医疗和政府，公司目前渗透率极低，是未来数年重点拓展方向[5][6] * 在医疗B2B领域，远程医疗对高质量视频会议设备需求旺盛，公司产品可直接应用[7][8] 中国市场战略与进展 * 公司实施"中国为中国"战略，在上海建立多功能本土团队，涵盖研发、设计、营销和销售[4][28] * 通过转向抖音、TikTok Shop、拼多多等本土平台，与本地创作者、影响力和职业电竞战队合作，并开展24/7直播，彻底改变营销方式[10][29][30] * 中国市场已从销售下滑、份额流失转向营收强劲增长和份额稳定并开始增长[28][30] * 中国市场竞争对手主要为本土企业，有超过500家鼠标键盘制造商，竞争激烈但能促使公司进步[37] * 中国市场产品利润率与全球其他地区相似，整体利润率略低主要因视频协作业务占比小[32][33] 财务表现与资本配置 * 公司持有15亿美元现金，无负债，财务状况优异[12] * 资本配置优先级为：有机增长、股息、并购、股票回购[14] * 股息今年增加010美元，并计划持续提高，同时公司正处于一项为期三年、总额20亿美元的股票回购计划初期[14] * 并购策略侧重于小型战略性补强收购，目标必须符合工作与娱乐战略，并能加速公司增长，避免对有机增长造成干扰[14][15][16] 运营与风险管理 * 为应对美国关税，公司于4月15日率先将产品价格提高约10%，多数竞争对手跟进较晚[17] * 通过将美国产品从中国的生产占比从40%降至年底的10%，成功维持了强劲的毛利率[18] * 毛利率在最近季度达到43%，长期目标为40%以上，短期指引为42%-43%[24] * 驱动毛利率的因素包括成本节约、产品高端化提升平均售价以及高毛利业务增长[24][25] * 近期季度销售额同比增长8%，但北美地区因价格调整因素销量下滑，亚太和EMEA地区增长强劲[26] * 运营费用在第二季度下降200个基点，内部创建的超过1000个AI代理在提升效率方面发挥了重要作用[51] 市场竞争与产品创新 * 面对中国竞争对手在欧洲线上市场的加剧竞争，公司采取双轨策略：高端产品驱动ASP，同时坚决防御入门级市场[38][39] * 公司已与"七巨头"中的六家合作，开发深度软件集成的硬件产品，合作周期从一年到数年不等[43][45] * 针对新兴技术如VR/AR头显，公司持乐观态度，认为其是增量机会，已与苹果和Meta合作推出相关配件[41][42] * 即将推出的Pro Mouse Superstrike游戏鼠标是与职业玩家共同开发，预计将成为爆款产品[50] 市场展望与风险 * 对当前假日季的业绩指引区间取决于北美消费市场的强弱，高端指引假设市场强劲，低端指引假设市场疲软[20] * 公司认为毛利率面临的主要逆风是关税和促销活动，但承诺在必要时进行防御而非主动发起促销[25] * 新技术形态被视为增长机会而非威胁，公司历史证明其能持续为新一代计算设备创新外围产品[41]

合作概述 - 公司GoDaddy与媒体资深人士Laura Brown和Kristina O'Neill合作，推广其新书《All The Cool Girls Get Fired》，旨在为面临职业转型的人提供建议和工具 [1] - 合作基于双方共同的理念，即将挑战转化为机遇，并为小型企业提供建立数字形象的易用工具 [4] 产品与服务 - 公司推出AI驱动的平台GoDaddy Airo，可帮助用户在几分钟内建立域名、设计网站和品牌，并支持在线营销 [3] - GoDaddy Airo旨在帮助小型企业更快、更轻松地发展，协助其将想法在几分钟内上线，吸引流量并提升销售额 [5] - 作为合作的一部分，公司为新美国客户提供域名注册优惠，价格为4.99美元 [4] - 公司为全球数百万企业家提供从命名想法、建立网站和标志，到销售产品服务和接受支付的全方位支持 [5] 市场推广与品牌建设 - 新书通过收录奥普拉·温弗瑞、凯蒂·库里克和杰米·李·柯蒂斯等成功女性的故事，阐述职业转折如何带来非凡机遇 [3] - 合作方利用GoDaddy的服务建立了其媒体公司和书籍的在线形象，并通过AI技术构建网站和数字存在，形成了一个全球性的读者社区 [4] - 公司的小型企业趋势专家强调，其工具能帮助用户在不确定的情况下也能展现出专业的数字形象 [4]

公司AI战略与产品创新 - 在SAP Connect活动上展示了AI、数据和应用的集成如何创造无与伦比的业务价值，旨在彻底改变业务运营方式 [1] - 推出Joule中基于角色的助手新网络，这些助手与人类合作以提升绩效，标志着SAP Business Suite价值创造中心Joule进入新阶段 [1][2] - 新一代角色感知助手专为特定业务角色的人类伙伴设计，能够调用、配置、编排和管理合适的Joule Agents，使人类能专注于解锁新水平的洞察力和生产力 [2] - 专门Joule Agents库不断扩展，例如人员经理助手协调包括新的能帮助发现并解决薪酬异常等问题的人员智能代理在内的专家团队，新的财务规划助手则得到包括优化现金流和提高利息收益的新现金管理代理在内的专家代理辅助 [2] - 这些创新标志着由自我强化的AI、数据和应用驱动的新时代开始，带来智能、速度和韧性 [4] 数据生态系统与合作伙伴 - 推出SAP Business Data Cloud Connect，通过安全连接SAP BDC与合作伙伴平台，实现跨组织和技术边界的业务就绪数据产品的双向流动，以消除数据孤岛 [3] - 采用零复制共享技术，数据安全地保留在SAP系统中，同时可在客户现有数据平台即时访问，避免了成本高昂的复制，结果是更少的孤岛、更简单的管道、无重复 [3] - 宣布Databricks和Google Cloud成为SAP BDC Connect的首批合作伙伴，使客户能更快获取用于分析和AI的数据产品，帮助团队以更快速度和更简方式从原始数据实现实时业务成果 [3] 供应链与业务应用 - SAP Supply Chain Orchestration是新的AI原生解决方案，结合Joule和实时知识图谱的力量，可检测到多层供应商的实时风险并协调响应，帮助客户降低成本并保持供应链运转 [4] - SAP Engagement Cloud是新的客户体验解决方案，利用业务关键情境个性化客户、供应商及其他利益相关者的互动 [4] - 下一代SAP Ariba采购套件作为AI原生解决方案脱颖而出，将智能带入从采购到供应商参与的支出管理各个阶段 [4] 公司背景与市场定位 - 公司是企业应用和商业AI领域的全球领导者，处于商业和技术的交汇点，50多年来组织一直信任其通过统一财务、采购、HR、供应链和客户体验等业务关键运营来发挥最佳效能 [5]

核心观点 - REDtone与GPTBots合作在SCEKL 2025展示AI驱动的商业解决方案 旨在通过企业级AI代理加速马来西亚组织的数字化转型 [1][5][6] 活动背景 - SCEKL 2025是巴塞罗那智能城市博览会世界大会的东南亚版本 主题为"AI城市 塑造数字未来" 符合马来西亚数字经济蓝图和智能城市框架 [3] - 活动于2025年9月17日至19日举行 汇聚全球城市创新者、思想领袖和技术提供商 [1][3] 解决方案内容 - 展示多语言客户服务自动化、销售支持和数据分析解决方案 使企业能够提供更智能、更高效和更易访问的服务 [5] - 结合REDtone本地专业知识和市场覆盖与GPTBots先进AI代理平台 支持马来西亚建设更智能、互联和面向未来城市的愿景 [6] 公司背景 - REDtone是马来西亚领先的综合电信和数字基础设施服务提供商 自1996年成立以来已从语音服务提供商转型为全面解决方案合作伙伴 [7] - 公司提供电信、托管电信网络服务以及云、AI和物联网解决方案 是成功集团子公司并在马来西亚交易所主板上市 [7] - GPTBots是企业级AI代理构建平台 具有多代理能力、与领先AI模型无缝集成以及支持本地部署等特点 [8] - 平台专注于智能自动化、高级决策和卓越客户体验 可处理客户服务、知识管理、数据分析、潜在客户生成等多样化工作流程 [8]