99% of organizations have experienced an attack against AI apps and services in the past year; Security teams can't keep pace with the surging volume of insecure code SANTA CLARA, Calif., Dec. 16, 2025 /PRNewswire/ -- The rapid adoption of enterprise AI is fueling an unprecedented surge in cloud security risks. To help organizations understand and combat escalating threats, Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW), the global cybersecurity leader, today released its annual "State of Cloud Security Report2025," exp ...

公司与政府合作 - 网络安全公司Tenable与美国总务署达成一项名为OneGov的协议 [1] - 该协议旨在通过GSA向美国联邦机构提供Tenable经FedRAMP授权的云安全解决方案 [1] - 协议有效期至2027年3月31日 在此期间联邦机构可以折扣价采购该方案 [1] - 合作旨在支持联邦政府的“云优先”政策 加速安全的云采用 [2] - 合作结合了Tenable在保护复杂环境方面的专业知识和GSA大规模交付关键技术的能力 [3] 产品与服务核心价值 - Tenable Cloud Security是一个全面的云原生应用保护平台 [3] - 该解决方案为多云环境提供统一的可见性和控制 [1] - 产品帮助联邦机构保护敏感数据 并自信地实现云基础设施现代化 [1] - 产品赋能联邦机构保护关键任务的云环境 实现对基础设施、身份和工作负载的统一可见性 [7] - 产品支持零信任计划 提供身份风险管理和执行最小权限原则 [7] - 产品确保对不断发展的联邦网络安全标准的持续合规 [7] - 产品将保护延伸至新兴技术 提供对多云环境中AI资源的全面可见性和直观分析 [7] 市场与战略意义 - 此次合作使Tenable能够帮助联邦机构领先于不断演变的威胁 增强韧性 并确保政府“云优先”的未来 [3] - 强大的网络安全对于在联邦政府工作流程中实施AI同时保护美国公民数据至关重要 这支持了白宫的AI行动计划 [3] - 该协议将使联邦机构能够更轻松、更具成本效益地保护其网络和数据 [3] - Tenable是一家长期受信赖的政府合作伙伴 深刻理解公共部门的独特需求和要求 [3] - Tenable的AI驱动暴露管理平台统一了整个攻击面的安全可见性、洞察和行动 [6] - 通过保护企业免受安全暴露威胁 Tenable为全球约44,000名客户降低了业务风险 [6] 合作伙伴背景 - 美国总务署为联邦政府提供集中采购和共享服务 [5] - GSA管理着超过3.6亿平方英尺可出租面积的全国房地产组合 [5] - GSA通过联邦合同监督价值超过1100亿美元的产品和服务 [5] - GSA为数百万民众和数十个联邦机构提供技术服务 [5]

交易概述 - SPIE宣布收购德国网络安全解决方案提供商Cyqueo 以扩大其在网络安全领域的产品组合并增强其在复杂IT基础设施安全解决方案方面的咨询和集成能力 [1] 被收购方Cyqueo详情 - Cyqueo总部位于慕尼黑 专注于网络安全解决方案 拥有广泛的合作伙伴网络 在零信任、云安全、端点保护和托管安全服务方面拥有深厚专业知识 [2] - 公司目前保护约160万用户 是德国市场资质特别优秀的网络安全提供商之一 平均每位员工拥有约16项相关认证 [2] - Cyqueo是Zscaler和Proofpoint在德国的最大合作伙伴之一 合作关系已超过15年 [2] - 公司由Philipp和Patric Liebold于2003年创立 拥有28名员工 2024年营收约为2000万欧元 [3] 交易战略意义与管理层评论 - 通过此次收购 SPIE获得了一支高素质团队 并在安全关键的市场环境中扩展了服务范围 [2] - Cyqueo的创始人兼董事总经理认为 SPIE的专业知识和市场地位将为客户和员工提供绝佳的发展环境 [3] - SPIE德国瑞士奥地利执行董事会成员表示 Cyqueo团队贡献了广泛的云原生专业知识和对网络安全的热情 将有效补充公司业务 [4] 收购方SPIE背景 - SPIE是欧洲能源和数据传输领域多技术服务领域的独立领导者 拥有55000名员工 [4] - SPIE集团2024年实现合并营收99亿欧元 合并EBITA为7.12亿欧元 [5]

股价表现 - 公司股价在过去三个月上涨23.4%，表现优于Zacks安全行业15.8%的涨幅 [1] - 同期表现优于同业公司CyberArk（上涨22.4%）和Zscaler（上涨19.4%），但不及CrowdStrike（上涨28%） [1] - 股价交易于50日和200日移动平均线之上，显示出看涨技术信号 [18] 行业前景与市场定位 - 全球网络安全市场规模预计将从2024年的1937.3亿美元增长至2032年的5627.7亿美元，市场空间巨大 [5] - 企业日益优先考虑多层安全平台，这与公司的优势领域直接契合 [5] - 公司在AI、自动化和云安全领域的持续创新巩固了其竞争优势 [6] 产品与增长动力 - AI驱动的平台Cortex XSIAM和Prisma AI就绪安全（Prisma AIRS）推动了多产品交易的增长 [6][9] - Cortex XSIAM被管理层描述为公司历史上增长最快的产品，第四季度末约有400家客户正在部署，平均每客户年经常性收入超过100万美元，其中约25%为全球2000强企业 [8] - Prisma AIRS在推出后数周内已建立起八位数的销售渠道 [7] - 第四季度SASE年经常性收入同比增长35%，是整体市场增速的两倍以上，Prisma Access Browser售出超过300万份许可，席位总数环比翻倍至超过600万 [12] 财务与估值 - Zacks共识预期公司2026财年总收入为104.2亿美元，同比增长17.5% [15] - 当前季度（2025年10月）收入共识预期为24.6亿美元，同比增长15.08% [16] - 公司远期12个月市销率为13.14倍，低于行业平均的13.45倍，也低于同业CyberArk（16.48倍）、CrowdStrike（24.33倍）和Zscaler（14.68倍） [19][22] 战略举措与客户案例 - 待收购CyberArk将加强公司在身份驱动威胁保护领域的市场地位，从而提供更全面的统一平台 [11] - 第四季度一家领先的欧洲银行签署了超过6000万美元的交易，其中包括采用XSIAM，该客户目前使用了公司的三个平台 [8][10] - 一家美国制药公司在第四季度购买了8万个Prisma Access Browser席位，显示出大规模部署趋势 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到10.55亿美元，同比增长5%（按报告计算）或4%（固定汇率计算）[4][18] - 非GAAP营业利润率提升至31%，非GAAP每股收益为1.86美元，同比增长17%（按报告和固定汇率计算）[4][18] - 第三季度资本支出为2.24亿美元，占收入的21%[21] - 截至9月30日，现金及现金等价物和可售证券总额约为18亿美元[21] - 第四季度收入指引为10.65亿至10.85亿美元，同比增长4%-6%（按报告计算）或3%-5%（固定汇率计算）[23] - 2025年全年收入预计按固定汇率计算增长4%-5%，非GAAP每股收益指引为6.93至7.13美元[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 计算业务（包括云基础设施服务CIS和其他云应用OCA）收入为1.8亿美元，同比增长8%（按报告计算）或7%（固定汇率计算）[18] - 云基础设施服务CIS收入为8100万美元，同比增长39%（按报告和固定汇率计算），较第二季度30%的增长率有所加速[6][19] - 安全业务收入为5.68亿美元，同比增长10%（按报告计算）或9%（固定汇率计算）[19] - 高增长安全产品（API安全和零信任企业安全）收入为7700万美元，同比增长35%（按报告计算）或34%（固定汇率计算）[14][20] - 交付业务收入为3.06亿美元，同比下降4%（按报告和固定汇率计算），但趋势有所改善[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入为5.25亿美元，同比增长9%（按报告计算）或8%（固定汇率计算），占总收入的50%[20] - 亚太地区表现强劲，特别是在计算业务方面签署了大量大额合约[101][102] - 汇率波动对收入产生积极影响，环比增加400万美元，同比增加800万美元[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点从CDN转向分布式云安全和边缘计算，IDC报告肯定了其向分布式云提供商的转型[5] - 推出Akamai Inference Cloud，结合NVIDIA Blackwell AI基础设施，旨在满足边缘AI推理的低延迟、全球扩展需求[7][9][11] - 美国三大云提供商均已使用公司的云基础设施服务CIS，其中一家在第三季度签署了扩大的多年续约合同[5][87] - 公司强调其分布式平台的独特优势，拥有超过4000个接入点和700多个城市覆盖，提供优于集中式数据中心的性能[41][42] - 安全业务持续受到市场领先的分段解决方案和API安全解决方案强劲需求的推动[14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI推理是新的前沿领域，需要专门的基础设施来实现分布式、低延迟、全球可扩展的边缘推理[9][10] - 对Akamai Inference Cloud的潜力感到非常兴奋，认为其能将AI扩展到边缘[25] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司在第三季度表现强劲，收入、利润率和每股收益均超预期[4] - 第四季度通常受季节性因素影响，预计媒体客户流量和在线零售活动将增加，但难以预测[22] 其他重要信息 - Akamai连续第六年被Gartner评为云、Web应用和API保护的客户选择，同时也在在线欺诈检测报告中获此荣誉[17] - Glassdoor将Akamai评为2025年50家最佳领导公司之一[18] - 2025年至今已花费8亿美元回购约1000万股股票，创年度回购纪录，但第三季度未进行回购[21][98] - 新的税收立法（One Big Beautiful Bill Act）在2025年对公司的税率未产生重大影响[23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 各业务线增长指引及2026年展望 - 安全业务全年增长指引约为10%，计算业务略低于15%，主要因部分大合同收入确认时间晚于预期[27][28] - 2026年具体指引将在2月会议提供，但云基础设施服务CIS特别是AI推理云的需求活跃，明年增长可能加速[29] 问题: AI推理云的发展阶段和市场需求 - AI推理市场处于早期阶段（第一局），客户对需要快速响应的AI应用需求广泛，如电商个性化、AI玩具、机器人、媒体工作流等[30][31][32] - 与NVIDIA的合作关系深化，部署了更强大的Blackwell 6000 GPU，支持更大参数的模型运行于边缘[32][84] 问题: 销售团队扩建和产能提升计划 - 市场推广转型将持续到明年年初，明年上半年将继续招聘以增加安全和计算业务的销售能力[36][37] 问题: 与超大规模云厂商合作的可持续性及竞争优势 - 公司的竞争优势在于其独特的分布式平台（4000多个接入点，700多个城市），能提供更接近用户的更低延迟性能，而非解决容量限制问题[40][41][42] - 超大规模云厂商使用公司的服务是基于性能优势，例如广告逻辑、API编排和媒体工作流[41] 问题: API安全业务在AI代理时代的扩展机会 - API安全解决方案已开始扩展至保护新的AI代理和应用程序，识别"影子AI"并提供保护[43][44] 问题: AI推理云的资本支出要求和毛利率前景 - AI推理云的资本支出将紧随收入，大致遵循1美元资本支出对应1美元收入的比例，初期可能因部署效率问题导致毛利率暂时下降，但规模化后有望达到甚至超过计算业务整体毛利率水平（约70%+）[45][46][47][72][73] 问题: 跨产品线销售和客户渗透率 - 公司激励销售团队签订长期合同，客户平均合同期限有所延长，反映在递延收入中[48] - 约74%-75%的客户同时使用安全和服务，但纯粹的"资金池"或企业许可协议（ELA）类交易不多[48][49] 问题: AI推理云的潜在交易规模和安全附加机会 - 已看到客户对AI推理云有较大规模的交易兴趣，潜在交易规模可观[52][53] - AI推理云自然带来安全附加机会，需要API安全和AI防火墙等解决方案来保护模型和推理引擎[65][66] 问题: 交付业务稳定性、定价动态和季节性 - 交付业务趋于稳定，价格压力缓解，部分原因是市场竞争者减少[55][56] - 第四季度交付业务受季节性影响（假日购物、体育赛事、新设备激活），存在多种可能结果[58][59][85] - 长期来看，AI代理应用可能增加视频和API流量，对交付业务产生积极影响[68][69][70] 问题: 各业务线毛利率概况及运营杠杆 - 历史毛利率概况：安全业务（高端80%区间），计算业务（低端70%区间），交付业务（高端60%区间）[72] - 公司整体毛利率在低70%区间，预计随着业务规模化，特别是AI推理云，将获得良好的运营杠杆[72][73][74] 问题: 云基础设施服务CIS的增长驱动力和可靠性优势 - CIS增长来自新合约和现有工作负载迁移，公司平台的高可靠性（五个九）是关键竞争优势，尤其对金融机构至关重要[75][76] 问题: 安全产品渗透率和AI安全产品进展 - 分段安全和API安全在产品基数内渗透率仍低，有巨大增长空间，AI防火墙产品处于早期但客户兴趣浓厚[77][78] 问题: 与NVIDIA合作的战略重要性和运营利润率表现 - 与NVIDIA的合作关键在于将公司分布式平台与领先的GPU能力结合，实现边缘AI推理[80][81] - 第三季度运营利润率超预期得益于整体执行力提升、收入增长、开发效率提高、采购优化和后台系统现代化[82] 问题: 国际业务表现强劲的原因 - 国际业务强劲，特别是亚太地区在计算和安全业务上表现突出，西欧增长也超预期[101][102] 问题: 边缘AI推理的潜在触发因素和长期趋势 - 边缘AI推理的需求将由需要实时响应（几十毫秒内）的应用驱动，如物联网、自动驾驶、个性化媒体等，预计小型到中型模型将 proliferate [103][104][105] - 行业领导者认为推理阶段最终将比训练阶段规模更大，是互联网的未来[105] 问题: 交付业务长期增长轨迹和股票回购策略 - 交付业务增长受季节性互联网流量模式影响，AI代理应用可能带来额外流量增长，游戏行业复苏和游戏机更新也是积极因素[93][94][95] - 股票回购策略未变，2025年回购金额创纪录，第三季度未回购属于正常波动，公司计划持续回购以抵消股权稀释并把握并购机会[98][99] 问题: 安全业务需求环境与同行对比 - 安全业务整体增长稳定，但高增长产品（API安全、零信任）需求强劲，API安全业务规模已翻倍，年底年化收入运行率将达约1亿美元，未来随着AI代理网络（Agentic Web）发展有巨大增长潜力[89][90][91]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年12月11日市场收盘后发布2026财年第三季度（截至2025年10月31日）财务业绩 [1] - 管理层将于同日下午2点（太平洋时间）/下午5点（东部时间）举行电话会议讨论业绩 [1] 投资者交流信息 - 电话会议的网络直播及相关材料可通过公司投资者关系网站获取 [2] - 会议结束后网站将提供网络直播回放 [2] 公司业务概况 - 公司是云和人工智能时代现代安全与网络领域的领导者 [3] - 公司平台服务于数千家客户，其中包括超过30家财富100强企业 [3] - 核心产品为Netskope One平台、Zero Trust Engine及NewEdge网络，旨在降低风险并提供对云、AI、SaaS等应用的可见性和控制 [3]

财报预期 - 公司预计2025年第三季度营收在8.47亿至8.51亿美元之间，同比增长23% [1] - Zacks一致预期营收为8.4977亿美元，同比增长23.15% [1] - 公司预计第三季度稀释后非GAAP每股收益在44至46美分之间 [1] - Zacks一致预期每股收益为45美分，同比下降2.17% [2] 业绩驱动因素 - 扩展中的安全产品组合预计对第三季度业绩有显著贡献，安全套件年经常性收入已超过1亿美元，并以40%以上的年增长率增长 [3] - 公司与AI原生公司及部署AI工作负载的企业的合作日益增长，其可观测性和安全平台被用于监控和优化AI应用，增加了数据量和产品使用广度 [4] - 公司第二季度营收达8.27亿美元，同比增长28%，自由现金流为1.65亿美元，为第三季度业绩奠定了坚实基础 [5] 潜在挑战 - 由于持续投资于研发和云基础设施以支持客户增长，公司预计第三季度将面临利润率压力 [6] - 较高的托管和平台扩展成本预计将影响营业利润率，部分抵消强劲营收增长带来的益处 [6] 历史业绩与模型预测 - 公司在过去四个季度中每股收益均超出Zacks一致预期，平均超出幅度为13.41% [2] - 根据Zacks模型，公司当前盈利ESP为0.00%，Zacks排名为第2级（买入），模型并未明确预测本次财报将超出预期 [7][9]

业绩总结 - 总年化经常性收入（ARR）达到10.43亿美元，同比增长22%[8] - 总收入为2.76亿美元，同比增长18%（按固定汇率计算为17%）[68] - 订阅收入为1.73亿美元，同比增长29%（按固定汇率计算为27%）[68] - 自由现金流（FCF）为7400万美元，同比增长37%[68] - 2026财年上半年总收入为558百万美元，同比增长22%（以固定汇率计算增长20%）[69] - 2026财年上半年订阅收入为354百万美元，同比增长37%（以固定汇率计算增长35%）[69] - 2026财年第三季度总收入指导范围为298至300百万美元，同比增长约14%（中点计算）[70] - 2026财年总收入指导范围为1,161至1,165百万美元，同比增长约17%（中点计算）[70] 用户数据 - 订阅客户数量超过13,000，显示出强劲的客户基础[8] - 订阅ARR同比增长30%，SaaS ARR同比增长56%[8][9] - 2026财年上半年订阅ARR为894百万美元，同比增长30%（以固定汇率计算增长29%）[69] 财务指标 - 非GAAP毛利率为80.5%，非GAAP EBIT利润率为18.6%[8] - 2026财年非GAAP毛利率预计在80%至81%之间[70] - 2026财年非GAAP EBIT利润率预计在18.5%至19.5%之间[70] - 2026财年上半年自由现金流为103百万美元，同比增长6%[69] - 2026财年自由现金流（FCF）指导范围为225至230百万美元[70] 市场展望 - 公司在数据安全、云安全和核心数据保护领域的总可寻址市场（TAM）为240亿美元，预计年增长率为12%[10] - 预计到2028年，核心数据保护、云安全和数据安全市场将达到380亿美元，年复合增长率超过12%[25] 产品与技术 - 公司在产品创新方面处于领先地位，拥有超过1500项专利[10]

公司业绩与增长动力 - 公司云年度经常性收入在2026财年第二季度同比增长57%，达到11亿美元，主要由其Rubrik Security Cloud平台的采用所驱动 [1] - 公司预计2026财年第三季度营收将在3.19亿美元至3.21亿美元之间，反映同比增长35%至36% [4] - 公司股票年内迄今上涨17.5%，表现逊于Zacks计算机与技术板块22.9%的回报率和互联网软件行业17.9%的涨幅 [7] 产品创新与平台扩展 - 公司近期推出"Rubrik Agent Cloud"新解决方案，旨在加速企业采用AI代理，同时解决安全与合规风险，并提供全生命周期管理 [2] - 公司在2026财年第二季度收购Predibase以加速智能AI的应用，该平台使企业能轻松基于自身数据定制模型并在优化的推理堆栈上运行 [3] - 产品组合扩展是公司成功的主要增长驱动力，对数据安全解决方案的强劲需求和不断增长的客户基础预计将有利于公司营收增长 [2][4] 市场竞争格局 - 公司在网络安全市场面临来自Fortinet和Datadog等公司的激烈竞争 [5] - Fortinet在2025年第二季度通过三项新的原生集成服务扩展其FortiCloud，包括FortiIdentity、FortiDrive和FortiConnect，以改进安全身份管理、云存储和连接性 [5] - Datadog近期在Oracle云基础设施上推出新集成，包括GPU监控、云成本管理和云SIEM，以帮助客户优化AI工作负载、管理云支出并改善云环境安全性 [6] 财务估值与市场预期 - 公司股票估值偏高，其未来12个月市销率为10.42倍，高于计算机与技术板块的6.88倍，价值评分为F [10] - 对于2026财年，Zacks共识预期每股亏损为0.49美元，过去30天内保持不变，公司上年同期报告每股收益为1.57美元 [12] - 公司目前持有Zacks排名第2位 [12]

公司战略与产品更新 - 公司正加强向云优先、人工智能驱动的增长模式转型，通过扩展FortiCloud产品组合，新增了FortiIdentity、FortiDrive和FortiConnect [1] - 此次更新旨在构建一个统一、可扩展的生态系统，以提升自动化水平和经常性收入流，并通过单一界面集中访问FortiSASE、FortiAppSec和FortiAIOps [1] - 公司将人工智能深度集成到FortiCloud中，将FortiAI套件扩展为一个包含FortiAI-Assist、FortiAI-Protect和FortiAI-SecureAI的综合平台，用于保护人工智能基础设施、简化安全操作并执行安全的人工智能使用策略 [2] - 公司为FortiCNAPP引入了人工智能助手，通过情境警报和指导性修复来增强云原生威胁检测，从而提高运营效率并减少响应时间 [2] 增长前景与财务指引 - 管理层对持续的账单增长势头保持信心，并计划在2025年投入3.8亿至4.3亿美元的基础设施投资，以扩展全球云容量 [3] - 根据模型预测，公司总收入预计在2025年增长13%，在2026年增长10% [4] - 公司共识每股收益预期在2025年为2.52美元，在2026年为2.77美元，过去30天内保持稳定 [14] - 每股收益预期意味着2025年同比增长6.33%，2026年同比增长9.83% [14] 市场竞争格局 - Zscaler (ZS) 是零信任和SASE安全领域的云原生领导者，其完全基于SaaS的平台无需硬件，在云优先环境中具有敏捷性、可扩展性和快速部署优势 [5] - Palo Alto Networks (PANW) 凭借其Prisma和Cortex平台主导云安全市场，提供高级防火墙、人工智能驱动的分析以及跨混合和多云环境的统一零信任保护 [6] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今下跌了12.1%，表现逊于安全行业23.2%的涨幅和计算机与技术板块22.8%的涨幅 [7] - 从估值角度看，公司远期12个月市销率为8.8倍，高于行业平均的6.9倍，显得估值偏高，其价值评分为D [11]