财务数据和关键指标变化 - Q2业绩良好，有一定定价优势，剔除缩减规模因素后，销量组合基本持平，底线略好于预期 [6] - 维持全年业绩展望 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巧克力业务定价和RGM行动符合预期，品类持续表现强劲 [7] - 饼干业务除北美外表现良好，年初至今营收增长超7%，预计将持续增长；北美饼干品类疲软，销量下降，但市场份额保持稳定 [10][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现良好，实现强劲份额增长，业务韧性十足，消费者虽仍较谨慎，但零食消费仍超过食品消费 [8] - 美国市场形势较为严峻，消费者焦虑情绪严重，更关注必需品消费，饼干品类表现相对较好，但整体销量下滑 [9][10] - 新兴市场实现两位数增长，销量和价值持续增长，在巴西、印度和墨西哥等市场获得显著份额增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 针对北美市场，公司计划在未来几周实施增量定价策略，以应对成本上升，特别是可可价格上涨的压力；同时，公司将致力于提高下半年的生产效率，加强成本控制，预计第四季度北美市场的盈利能力将有所反弹；此外，公司还将继续在替代渠道寻找增量机会，提升在俱乐部、美元店和价值渠道等市场的份额 [14][16] - 公司将根据可可价格走势制定不同的应对策略。若可可价格保持高位，公司可能需要进一步定价；若可可价格下降，公司将考虑如何保护需求和应对潜在的竞争行动 [42][43] - 公司计划在2026年增加媒体投资，以支持巧克力和饼干品牌，维持或恢复品类的历史销量水平 [50][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Q2业绩表现良好，全球业务布局均衡，尽管北美市场持续疲软，但其他地区市场表现强劲，有助于整体业绩稳定 [6][7] - 公司对下半年业绩保持谨慎乐观态度，认为尽管面临一些挑战，如欧洲的高温天气和美国的贸易去库存影响，但仍将努力实现全年业绩目标 [35][40] - 公司认为可可市场基本面正在改善，预计可可价格将下降，这将对公司成本产生积极影响 [25][29] 其他重要信息 - 公司在Q1以低于每股60美元的平均价格回购了大量股票，并表示将根据股价情况，在价格合适时继续进行股票回购 [63] - 目前GLP - 1药物对公司销量暂无实际影响，预计未来也不会产生重大影响 [66][68] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请简要介绍关键地区的业务情况以及下半年的发展趋势，针对北美市场的疲软，公司可以采取哪些额外措施来加速增长？ - 公司认为Q2业绩良好，全球业务平衡，北美市场持续疲软，但其他地区表现强劲；巧克力业务定价和RGM行动符合预期；公司将在北美实施增量定价，提高生产效率，加强成本控制，预计Q4盈利能力反弹，并在替代渠道寻找机会 [6][7][14] 问题2: 公司上半年业绩表现强劲，但下半年业绩指引未变，请详细说明下半年的利弊因素？ - 公司需关注巧克力业务在欧洲的弹性以及美国消费者信心和支出的变化，这些因素使得公司维持当前业绩展望 [20][22][23] 问题3: 可可和可可脂价格近期走势较为有利，公司如何考虑2026年的套期保值策略？ - 公司认为可可市场基本面正在改善，预计价格将下降；可可黄油价格较去年大幅下降，为公司带来了一定的成本优势；公司将根据新的作物数据确定可可价格走势，可能有价格保持高位或下降两种情况，并制定相应策略 [25][26][42] 问题4: 请进一步说明下半年业绩展望，以及各地区业务如何从Q2过渡到下半年，哪些因素限制了公司的灵活性？ - 欧洲的高温天气和美国的贸易去库存影响了公司的灵活性；公司对欧洲Q3的出货量持谨慎态度；北美市场销量预计下降3%，但定价将推动收入和利润增长；新兴市场实施了多轮定价，需关注弹性变化 [35][37][38] 问题5: 公司提到2026年需投资于工作媒体，请解释原因是否为弥补此前的削减？ - 由于巧克力价格在过去两年上涨30% - 50%，消费者购买频率和数量减少，预计全球巧克力销量下降6% - 7%，公司需支持品牌以维持或恢复销量；同时，美国饼干市场消费者情况不佳，预计明年也不会立即改善，因此需增加品牌投资 [50][51][52] 问题6: 上半年北美饼干品类销量下降约3%，预计下半年类似，但公司同时提高价格，且消费者面临较大压力，这是否会成为不利因素，公司预计提价幅度是多少？ - 公司的提价策略较为精准，会保护特定价格点和包装规格，预计不会对销量产生重大影响；公司还制定了一系列提升消费的措施，有望改善收入结果 [55][56][57] 问题7: 公司似乎通过增加债务来回购股票，这种情况是否会持续，公司如何权衡债务和股票回购？ - 公司债务受外汇影响，同时有净投资对冲措施；公司此前以较低价格回购股票，未来将根据股价情况灵活决策，认为随着可可价格正常化和盈利恢复，股票回购将是良好的资本配置决策 [62][63][64] 问题8: 北美市场疲软，GLP - 1药物对公司零食品类是否有影响，未来是否会面临持续压力？ - 目前GLP - 1药物对公司销量暂无实际影响，其在成年人口中的渗透率约为4%，卡路里摄入量减少约11%，消费者用药时长约为九个月，预计未来也不会产生重大影响 [66][67][68] 问题9: 请说明北美零售商去库存的原因及后续发展情况？ - 零售商去库存主要是为了管理现金流，应对消费放缓和关税问题，同时减少库存以适应食品和零食消费的整体放缓；公司将通过拓展其他渠道来抵消零售商去库存的影响，预计Q3零售商库存将恢复正常 [72][73][74]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计上半年每股收益（EPS）下降约30%，全年指引中值为下降30%多，暗示下半年可能下降约40% [14] - 第二季度净销售额强劲，预计毛利率下降约700个基点，销售、一般和行政费用（SG&A）同比有高个位数增长 [14][15] - 年初至今市场份额呈积极态势，业务增长10%，份额提升100个基点 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 即时消费品业务在4月出现改善迹象，预计下半年有更多增量项目 [22] - 季节性巧克力上半年表现强劲，非季节性巧克力业务下半年有望实现低个位数增长 [35][36] - 非巧克力或糖果业务表现出色，具有长期增长潜力 [37][38] - 咸味零食业务第一季度因发货天数减少和计划减少自有品牌业务，面临5% - 6%的销量逆风 [94] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场中，里斯（Reese's）表现强劲，巴西实现两位数有机销售增长，在印度、巴西和墨西哥辣味业务中取得市场份额增长 [98] - 消费者注重价值，在渠道上表现为向会员店转移，美元店和在线渠道表现强劲，家庭装产品整体实现中个位数增长 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新、生产力提升、定价、采购和制造变革等方式应对关税和成本压力 [11][12] - 计划在2026年实现盈利增长，尽管面临挑战，但仍有实现平衡增长的路径 [20] - 收购Lesser Evil以扩大咸味零食业务规模，拓展年轻和多元化消费群体 [79][80] - 持续推进价格包装架构（PPA）和配方改革，以提供更好的价值感知和满足消费者需求 [106][107] - 美国巧克力市场竞争格局未发生显著变化，小型企业和自有品牌的竞争势头有所减弱 [124][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心下降，但公司产品类别表现良好，巧克力在消费者生活中具有重要情感作用 [31] - 尽管可可价格居高不下，但公司仍有信心通过积极行动实现盈利增长 [85] - 若可可价格下降，公司将重新投资于品牌、能力、技术、营销和创新，并考虑向股东返还现金 [113] 其他重要信息 - 公司正在关注美国卫生与公众服务部（HHS）对食品券（SNAP）购买限制的实施情况，预计对业务影响不大 [48] - 公司计划在秋季推出里斯（Reese's）品牌的重大创新产品 [69][70] - 公司今年不计划进行股票回购，但股票回购仍在资本配置理念中发挥作用 [99][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若关税豁免未及时通过，投资者如何评估未来风险？ - 第二季度因库存充足，影响得到一定缓解；第三和第四季度未缓解的关税影响可能高达每季度1亿美元，其中三分之二来自可可或加拿大报复性关税，公司正努力影响政府行动并采取各种缓解措施 [9][10][11] 问题: 如何看待第二季度每股收益（EPS）下降幅度？ - 上半年EPS预计下降约30%，暗示下半年下降约40%；第二季度净销售额强劲，但毛利率预计下降约700个基点，SG&A同比有高个位数增长 [14][15] 问题: 公司对2026年盈利增长的看法是否改变？ - 公司仍认为即使考虑当前关税情况，2026年仍有盈利增长的路径，但挑战更大，缓解措施至关重要 [20] 问题: 今年的定价行动是否带来了好处，以及对市场份额有何影响？ - 即时消费品业务在4月出现改善迹象，预计下半年有更多增量项目；年初至今市场份额呈积极态势，预计下半年份额保持中性或上升 [22][23] 问题: 指导中息税前利润（EBIT）预期上升是否有其他因素？ - 主要是四舍五入原因，基本与预期变化一致 [28] 问题: 消费者偏好和健康饮食趋势对公司业务有何影响？ - 整体消费者信心下降，但公司产品类别表现良好，巧克力和咸味零食业务弹性较好 [31][32] 问题: 非季节性巧克力业务下半年能否实现增长？ - 公司有信心通过下半年的创新计划实现低个位数增长 [36] 问题: 如何看待非巧克力或糖果业务的战略发展？ - 该业务具有长期增长潜力，受消费者口味和创新驱动，公司计划继续在该领域进行创新和拓展 [38] 问题: 巧克力产能扩张在当前环境下如何实现财务可行性？ - 新工厂提高了供应链的灵活性和垂直整合度，已在季节性业务中体现出优势，并为创新提供了支持 [42] 问题: 食品券（SNAP）购买限制对公司业务有何影响？ - 公司预计影响不大，因为公司在SNAP购买中的占比相对较低，且产品成分相对天然 [48] 问题: 零售商在制定货架规划时是否会倾向于成分更天然的产品？ - 零售商通常会关注产品的流速和货架效率，同时也会考虑消费者对健康和功能的需求 [51] 问题: 公司在制定全年指导时为何只考虑第二季度的关税影响？ - 主要是因为关税情况变化较大，且缓解措施尚未明确，公司希望在年中提供更准确的信息 [57][58] 问题: 如何看待下半年的收入分配情况？ - 下半年收入预计与长期趋势一致，各季度增长率约为2% - 4%，各业务板块也相对一致 [62][63] 问题: 里斯（Reese's）品牌秋季创新产品的具体时间和信心来源？ - 产品将在秋季推出，公司基于消费者需求和前期研究对其规模有信心 [69][70] 问题: 公司产品中仍含有将在2027年被禁止的添加剂的销售占比是多少？ - 主要涉及糖果、部分饮品和涂层巧克力产品，添加剂成本占比相对较小，公司有信心实现合规 [71] 问题: 需求塑造和采购策略的变化可能是什么样的？ - 需求塑造方面，公司将关注受可可价格影响较小的产品组合；采购方面，公司已有相关工作，但不便透露细节 [77] 问题: 公司在咸味零食业务上的规模扩张野心如何？ - 公司旨在成为零食巨头，通过进入甜食、健康零食和咸味零食等领域，扩大消费者群体和消费场景；Lesser Evil符合公司的战略，有望拓展年轻和多元化消费群体 [79][80] 问题: 若不考虑关税，公司对2026年盈利增长的信心是否增强？ - 不考虑关税时，公司对盈利增长更有信心，但即使有关税，基于当前可可价格，仍有实现盈利增长的路径 [85] 问题: 未缓解的1亿美元关税影响是否假设可可关税维持在10%？ - 是的 [87] 问题: 除可可和加拿大外，其他关税影响领域及豁免可能性如何？ - 除可可外，公司还有其他进口原材料受到关税影响，但与可可和加拿大相比规模较小，公司正在寻求所有可能的豁免机会 [92][93] 问题: 咸味零食业务中发货天数减少和自有品牌业务减少的影响如何？ - 自有品牌业务减少是公司战略的一部分，随着核心品牌业务的增长，公司将更多产能转向自有品牌产品 [95] 问题: 国际市场的竞争环境有何变化？ - 里斯（Reese's）在国际市场表现强劲，巴西市场实现两位数增长，竞争环境趋于正常化，公司在多个市场取得了市场份额增长 [98] 问题: 若今年情况好于预期且关税逆风消除，公司对股票回购和业务投资的态度如何？ - 股票回购仍在公司资本配置理念中发挥作用，但今年公司将重点放在并购上，长期来看，股票回购仍将是资本配置的一部分 [100] 问题: 价格包装架构（PPA）和配方改革的进展和优势是什么？ - PPA已进入市场，其优势在于提供更好的价值感知；公司通过供应链投资实现了灵活性和效率，有助于实施PPA和配方改革 [106][107] 问题: 随着可可价格居高不下，公司在缓解措施方面的思路有何变化？ - 公司从一开始就采取了整体方法应对成本压力，包括定价和成本控制；目前，公司准备激活更多措施，并将在夏季分享更多信息 [110] 问题: 若可可价格下降，公司如何重新投资于业务以确保巧克力品类的长期健康发展？ - 公司将继续投资于品牌、能力、技术、营销和创新，并考虑向股东返还现金 [113] 问题: 公司各渠道的表现和趋势如何？ - 消费者注重价值，在渠道上表现为向会员店转移，美元店和在线渠道表现强劲，家庭装产品整体实现中个位数增长 [119] 问题: 美国巧克力市场的竞争格局如何？ - 竞争格局未发生显著变化，小型企业和自有品牌的竞争势头有所减弱 [124][125] 问题: 公司在今年剩余时间内是否有进一步提价的可能性？ - 第二和第三季度将实施已宣布的季节性定价和PPA措施，公司将在夏季提供更多关于可可和关税的信息，但无法提前透露未来定价意图 [128]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额与预期相符，报告净销售额同比下降13.8%，其中外汇换算带来90个基点的不利影响，Sour Strips收购带来30个基点的收益，净价格实现约2个百分点的收益，销量下降约15个百分点 [22] - 预计第二季度公司总净销售额增长超20%，全年净销售额至少增长2%的展望不变 [23] - 第一季度调整后毛利率下降370个基点，预计第二季度毛利率压缩程度大于第一季度，全年基础毛利率下降650 - 700个基点的展望不变 [26][27] - 第一季度广告及相关消费者营销支出下降14.2%，调整后运营费用（不包括广告及相关消费者营销支出）下降5.5% [27] - 第一季度调整后每股收益下降32%，预计第二季度调整后每股收益降幅减小，全年调整后每股收益在不计下半年增量关税影响前下降中30%的展望不变 [29] - 第一季度资本支出为1.46亿美元，低于上年同期，全年资本投资预计为4.25 - 4.5亿美元 [30] - 第一季度股息支付总额为2.72亿美元 [30] - 第一季度未回购任何股票，授权剩余4.7亿美元，预计今年不进行股票回购 [31] - 第二季度预计增量关税费用约1500 - 2000万美元，若关税无减免，第三季度费用预计增加 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 糖果薄荷和口香糖业务 - 第一季度Hershey糖果薄荷和口香糖零售销售额下降4.2%，市场份额损失约45个基点，预计第二季度零售销售和市场份额表现将改善 [9] - 情人节消费实现个位数增长，市场份额增加超60个基点；复活节零售外卖增长至少16%，预计季节性市场份额增加超120个基点 [9][10] 日常糖果业务 - 日常巧克力增长近2%，与历史水平一致；日常糖果市场份额趋势符合预期，糖果和薄荷的增长被巧克力的预期下降抵消 [8][10] 咸味零食业务 - Skinnypop消费在本季度增长5.4%，在即食爆米花市场中市场份额增加超60个基点 [14] - DOTS零售外卖增长20.6%，在椒盐脆饼类别中市场份额增加335个基点 [14] - 咸味多包装业务增长4.6% [14] 国际业务 - 国际业务净销售额年初符合预期，按固定汇率计算，巴西净销售额增长两位数，墨西哥增长个位数，其他地区因2024年ERP切换前库存建设的影响而出现计划内下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球可可研磨量（需求指标）第一季度下降3.4%，连续第八个季度下降 [19] - 全球前三大可可市场本季供应量预计增长20% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进关键战略举措，投资业务和近期战略收购，扩大健康产品供应，创造长期价值 [6] - 宣布有意收购Lesser Evil，收购Fulfill北美品牌，拓展咸味零食组合，接触更多消费者 [6][7] - 计划通过创新、媒体和店内执行等举措，提升夏季日常业务的势头，改善下半年市场份额 [12][13] - 加大品牌投资，预计全年广告支出实现个位数增长 [16] - 推进敏捷性和自动化计划，今年实现1.25亿美元的成本节约 [16] - 应对可可价格和关税问题，制定定价、价格包装架构、需求塑造和采购等策略，寻求可可进口豁免 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对关键战略举措的进展感到满意，尽管面临成本压力，但强大的资产负债表使其有灵活性进行投资 [5][6] - 零食行业第一季度面临压力，但非季节性糖果薄荷和口香糖类别增长超过整体零食趋势 [8] - 对下半年份额改善计划有信心，强大的产品管线为计划提供支持 [13] - 咸味零食组合在当前环境中具备增长优势，有望继续发展 [14] - 全球商业环境动态变化，希望最大的关税风险（可可进口和加拿大报复性关税）得到缓解，同时制定应对措施 [31] 其他重要信息 - 公司将在5月1日上午8:30举行分析师问答环节，网络直播和问答环节的回放及文字记录将在公司网站投资者关系板块提供 [1][2] - 讨论中会提及非GAAP财务指标，相关GAAP结果调整已包含在今早的新闻稿中 [3] - 管理层的前瞻性声明存在风险和不确定性，实际结果可能与预测有重大差异 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节内容，无法总结。

财务数据和关键指标变化 - 2024全年净销售额增长0.3%，第四季度报告净销售额增长8.7%，有机恒定货币净销售额增长9% [22] - 第四季度调整后毛利率增加60个基点，广告及相关消费者营销支出增长2.4%，调整后运营费用（不包括广告及相关消费者营销支出）下降约9% [25][26] - 第四季度利息费用为4000万美元，调整后税率为负13.7%，调整后每股收益为2.69美元 [27] - 2024年资本增加（包括软件）为13500万美元，全年投资约为6.005亿美元 [27] - 2024年第四季度向股东支付的股息总计2.7亿美元，较上年同期增加13.7% [28] - 预计2025年全年净销售额增长至少2%，第一季度总公司净销售额预计下降中两位数 [29][30] - 预计2025年调整后毛利率全年收缩约650 - 700个基点，第一季度下降约400个基点 [31][32] - 预计2025年广告及相关消费者支出增长中个位数，其他运营费用下降低个位数，公司费用增长低两位数 [32][33] - 预计2025年调整后有效税率约为14% - 15%，其他费用预计在1.7 - 1.8亿美元，利息费用预计在1.9 - 1.95亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 北美糖果业务 - 第四季度美国糖果、薄荷糖和口香糖零售销售额增长2%，万圣节零售销售增长2.5%，假日增长1.1%，日常业务增长1.7% [7][8] - 日常巧克力零售销售中，Reese's Caramel和Wava Big Cup贡献1个增长点；Jolly Rancher零售销售加速至7.7%，日常糖果产品组合份额增长加速至65个基点 [9] - 快速增长的俱乐部美元和电子商务渠道零售销售额增长8.2% [10] - 第四季度有机恒定货币净销售额增长5.9%，价格实现约4个点，销量增长约2% [23] 北美咸味零食业务 - 第四季度零售销售额加速至7.1%，Skinny Pop零售销售额增长4.7%，获得约155个基点的即食爆米花份额；Dots椒盐脆饼增长20.9%，获得约325个基点的椒盐脆饼份额 [13] - 净销售额增长35.9%，基础业务实现高个位数增长 [24] 国际业务 - 第四季度实现两位数恒定货币有机销售增长，墨西哥和EMEA地区实现两位数增长，印度实现高个位数增长 [14] - 第四季度有机恒定货币净销售额增长15% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 可可市场仍不稳定，科特迪瓦和加纳港口的可可到货量比去年同期增长约30%，世界其他地区产量较上年增长10% [16][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年计划在糖果业务进行创新、媒体和激活活动，推出更少但更好、更大的创新产品 [11][12] - 对北美咸味零食业务，将通过更新品牌、改进包装和价格包装架构来提高即食爆米花的家庭渗透率和销量，推出新口味和多品牌多包装产品 [13][14] - 持续推进采购和对冲策略，投资可可科学项目，利用研发团队降低成本 [17] - 执行效率和转型计划，AAA计划2024年实现净节省1.43亿美元，预计2025年额外节省1.25亿美元 [19] - 2025年优先进行品牌投资，媒体支出预计高于销售额增长，新的媒体机构将提高效率和消费者参与度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年可可价格上涨将继续对收益造成重大压力，但公司将专注于推动营收和市场份额增长，执行转型和效率计划 [6] - 国际市场存在消费者压力和竞争加剧情况，但预计公司将通过家庭渗透率、分销和创新动力实现持续扩张 [14] - 公司认为当前高可可价格不反映市场基本面，预计可可终端用户的适应措施将加速，公司将根据市场情况调整策略 [16][18] 其他重要信息 - 公司欢迎新的领导任命，将推动业务增长 [19] - 公司CEO计划在2026年退休，目前专注于实现2025年目标 [20] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净销售额增长0.3%，第四季度报告净销售额增长8.7%，有机恒定货币净销售额增长9% [23] - 第四季度调整后毛利率增加60个基点，广告及相关消费者营销增长2.4%，调整后运营费用（不包括广告及相关消费者营销支出）下降约9% [26] - 2024年AAA计划实现净节省1.43亿美元，超出计划，预计2025年额外节省1.25亿美元 [20][26] - 第四季度利息费用为4000万美元，调整后税率为负13.7%，较去年同期下降约10个百分点 [28] - 2024年第四季度调整后每股收益为2.69美元，资本增加（包括软件）为1.35亿美元，全年投资约6.05亿美元 [28] - 预计2025年净销售额增长至少2%，主要由价格实现驱动，销量预计略有下降 [30] - 预计2025年调整后毛利率全年收缩约650 - 700个基点，第一季度公司调整后毛利率下降约400个基点 [32][33] - 预计2025年广告及相关消费者支出增长中个位数，其他运营费用下降低个位数，公司费用预计增长低两位数 [33][34] - 预计2025年调整后有效税率约为14% - 15%，其他费用预计在1.7 - 1.8亿美元，利息费用预计在1.9 - 1.95亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 北美糖果业务 - 第四季度美国糖果、薄荷糖和口香糖零售销售额增长2%，万圣节零售销售增长2.5%，节日销售增长1.1%，季度季节性份额增加约40个基点 [7][8] - 日常美国糖果、薄荷糖和口香糖业务增长1.7%，巧克力、糖果和薄荷糖均有增长 [8] - 第四季度北美糖果业务有机恒定货币净销售额增长5.9%，约4个百分点来自价格实现，销量增长约2% [23][24] 北美咸味零食业务 - 第四季度零售销售额加速增长至7.1%，Skinny Pop零售销售额增长4.7%，获得约155个基点即食爆米花份额，Dots椒盐卷饼增长20.9%，获得约325个基点椒盐卷饼份额 [13] - 2024年第四季度北美咸味零食业务净销售额增长35.9%，预计今年实现稳健的中个位数增长 [25] 国际业务 - 国际业务第四季度表现强劲，墨西哥和EMEA地区有机恒定货币销售额实现两位数增长，印度实现高个位数增长 [14] - 国际业务有机恒定货币净销售额增长15%，由销量驱动，假日和创新贡献显著 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 可可市场仍然波动，金融市场流动性低，但公司认为当前高价不能反映市场基本面，全球供需预计仍有轻微过剩 [16] - 科特迪瓦和加纳港口可可到货量比去年同期增长约30%，世界其他地区产量较去年增长10% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年可可价格上涨将继续对收益造成重大压力，但仍专注于推动营收和市场份额增长，执行转型和效率计划 [6] - 2025年公司计划在糖果业务进行创新、媒体和营销活动，推出更少但更好、更大的创新产品 [11] - 北美即食爆米花业务将通过更新品牌、改进包装和价格包装架构，提高家庭渗透率和销量 [13] - 国际市场虽有消费者压力和竞争，但公司预计通过家庭渗透率、分销和创新动力实现持续扩张 [14] - 2025年公司将优先进行品牌投资，媒体支出预计增长超过销售额，新的媒体机构将提高效率和消费者参与度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在压力运营环境中迅速灵活行动，确保第四季度计划完成，2024年北美糖果和咸味零食业务有增长动力 [5] - 公司认为当前高可可价格是暂时的，但会密切关注因素，调整战略、定价和投资决策，以实现2026年及以后的平衡增长 [18] - 公司对2025年可可成本和实物供应有良好可见性，AAA计划将改善成本结构，同时投资支持长期差异化表现 [17][20] 其他重要信息 - 公司迎来新的领导层任命，Andrew Archambault和Verodica Villasenor分别担任美国糖果和咸味零食部门新领导 [20] - 公司CEO Michelle Buck计划2026年退休，在此之前将专注于实现2025年目标，推动公司成为领先零食企业 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容，故无相关总结。