December ICE NY cocoa (CCZ25) on Thursday closed up +60 (+0.80%), and December ICE London cocoa #7 (CAZ25) closed up +26 (+0.50%).Cocoa prices settled higher Thursday for a second day, supported by weather concerns in West Africa.  Heavy rain in the Ivory Coast has kept farmers out of cocoa fields and reduced the movement of cocoa from plantations to ports.  Also, dryness in Ghana and Nigeria has damaged some crops, as cocoa pods have withered from a lack of precipitation. Don’t Miss a Day: From crude oil ...

December ICE NY cocoa (CCZ25) today is up +87 (+1.16%), and December ICE London cocoa #7 (CAZ25) is up +15 (+0.29%).Cocoa prices are moving higher today for a second day, supported by weather concerns in West Africa.  Heavy rain in the Ivory Coast has kept farmers out of cocoa fields and reduced the movement of cocoa from plantations to ports.  Also, dryness in Ghana and Nigeria has damaged some crops, as cocoa pods have withered from a lack of precipitation. Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, si ...

December ICE NY cocoa (CCZ25) on Wednesday closed up +73 (+0.99%), and December ICE London cocoa #7 (CAZ25) closed up +68 (+1.33%).Cocoa prices moved higher on Wednesday, supported by weather concerns in West Africa.  Heavy rain in the Ivory Coast has kept farmers out of cocoa fields and reduced the movement of cocoa from plantations to ports.  Also, dryness in Ghana and Nigeria has damaged some crops, as cocoa pods have withered from a lack of precipitation. Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, si ...

December ICE NY cocoa (CCZ25) today is up +161 (+2.23%), and December ICE London cocoa #7 (CAZ25) is up +60 (+1.19%).Cocoa prices recovered from 1.5-month lows today and moved sharply higher after weather concerns in West Africa sparked short covering in cocoa futures.  Heavy rain in the Ivory Coast has kept farmers out of cocoa fields and reduced the movement of cocoa from plantations to ports.  Also, dryness in Ghana and Nigeria has damaged some crops, as cocoa pods have withered from a lack of precipitat ...

交易与投资的区别 - 交易关注短期波动 这些波动可能不会持续 [1] - 投资将短期事件视为获取上行潜力的机会 最终会回归正常行为 [1] 好时公司近期表现 - 好时股价单周下跌2.2% 因可可价格过去一个月上涨约20% [3] - 当前股价177.97美元 较52周高点208.03美元下跌14.4% [2][9] - 股息收益率3.08% 市盈率23.63倍 [2] 可可价格上涨的影响 - 可可价格上涨直接影响好时的成本和利润率 [3] - 公司历史上多次经历类似情况 预计能够应对挑战 [4] - 行业整体面临相同问题 好时的规模和市场份额可缓冲成本压力 [3] 财务指标分析 - 毛利率40.1% 公司估值357亿美元 [6] - 净利率13.5% 低于17%的历史平均水平 [6] - 投资资本回报率(ROIC)19.3% 高于美国大多数企业 [8] - 历史平均ROIC约25% 显示当前处于周期底部 [9] 机构投资者动向 - 先锋集团增持1.1% 持仓达31亿美元 占公司9.3%股份 [12] - 嘉信投资管理增持2.5% 持仓达8.491亿美元 [13] 分析师评级与目标价 - 12个月平均目标价168.83美元 较当前价有5.1%下行空间 [10] - 巴克莱分析师给予"持有"评级 目标价190美元 潜在涨幅5.5% [10] - DA Davidson给予"中性"评级 目标价188美元 潜在涨幅4.4% [11]

纪要涉及的行业或公司 涉及行业包括石油、天然气、金属（铜、铝、镍、锌、黄金、白银、铂金、钯金等）、农业（可可、小麦、玉米、大豆、糖、棉花、棕榈油等）；涉及公司有Chevron、Antofagasta、Glencore、Lundin、Rio Tinto、Sibanye - Stillwater等 纪要提到的核心观点和论据 石油市场 - **制裁风险**：特朗普给俄罗斯50天最后通牒，若不达成协议将对其石油出口征收100%“二次关税”，这可能成为经济增长和石油需求的潜在风险，若实施，鉴于俄罗斯出口规模大且OPEC闲置产能有限，可能导致供应冲击[6] - **需求与库存**：随着旅行需求和贸易活动进一步改善，石油消费增加；截至7月11日，全球液体库存增加1.91亿桶；美国每日航班总数首次超过疫情前水平，推动石油消费[7][4] - **美国供应调整**：美国石油钻机数量减少，完井活动下降幅度超预期，下调2025年和2026年美国供应预测分别1万桶/日和2万桶/日；Chevron在二叠纪盆地产量达目标后，计划减少钻机和压裂机组数量，预计产量到2040年保持稳定[13] 可可市场 - **价格走势**：2024年可可价格历史性上涨后，2025年初至今在农业市场中领跌，7月价格大幅下跌符合需求破坏预期，但由于多季供应受限，价格将长期结构性维持在较高水平，中期价格预测为6000美元/吨[3][11] 天然气市场 - **俄罗斯策略**：天然气对俄罗斯战略重要，原计划聚焦欧洲市场，因美国政策转变和欧盟计划淘汰俄罗斯天然气，俄罗斯考虑替代市场，中国是唯一可行选择，但西伯利亚力量2号管道因定价和供应集中问题未获批[9] - **欧洲需求与存储**：欧洲天然气周需求基本不变，随着核能恢复，天然气燃烧量下降，周存储注入量略有增加[9][10] 金属市场 - **美国铜关税**：50%的铜关税若实施，将导致美国精炼铜需求增长约4%的拖累，但全球影响仅约0.2%；美国可通过增加废铜出口减少对阴极铜进口依赖，但需2 - 3年以上；美国有大量铜项目潜力，但新矿供应响应预计要到下一个十年[9] - **价格预测**：对多种金属给出了2025 - 2026年季度和年度价格平均预测，如WTI原油2025年均价63美元/桶，2026年54美元/桶；黄金2025年均价3336美元/盎司，2026年4068美元/盎司等[14] 全球商品市场 - **市场定位与流动**：截至7月11日当周，全球商品市场未平仓合约价值估计环比增加2.2%（320亿美元）至1.51万亿美元，净年初至今合约资金连续第二周回升，但仍比解放日前水平低30%；原油、精炼产品和农业综合企业市场资金流入，基础金属资金流出52亿美元[12] 其他重要但可能被忽略的内容 - **分析师认证和重要披露**：见第22页分析师认证和重要披露信息[5] - **相关研究**：列出了众多近期关于全球大宗商品市场的相关研究报告，包括不同日期发布的关于石油、天然气、金属、农业等市场的研究[16 - 32] - **各种披露信息**：包含投资建议历史、分析师薪酬、公司特定披露、其他披露（如公司营销名称、制裁证券、数字资产、ETF、期权期货研究、利率基准改革等）、法律实体和国家/地区特定披露等内容，涉及阿根廷、澳大利亚、巴西等多个国家和地区的监管和合规信息[34 - 71]