会议概况与结果 - 白宫召集加密行业与银行业代表举行闭门会议 旨在打破双方在加密市场监管立法方面长达数月的僵局 但会议未达成任何协议[1][2] - 会议由白宫加密委员会召集 双方均称会谈具有建设性 但导致法案进展受阻的根本分歧仍未解决[2][6] 与会方与立法背景 - 与会代表来自美国银行家协会 美国独立社区银行家协会 区块链协会和数字商会等行业贸易团体[3] - 此次会议是在参议院银行委员会上月因双方反对声浪加剧且担心法案支持度不足而推迟审议后 旨在促成妥协[6] - 众议院已于去年7月通过了其版本的法案[8] 核心分歧点 - 加密市场结构立法受阻 核心分歧在于法案如何处理稳定币支付的利息和其他奖励[4] - 银行业一直在推动在法案中加入禁止支付此类奖励的条款[4] - 加密公司认为提供利息等奖励对于吸引新客户至关重要 禁止该做法是反竞争行为[5] - 银行业认为加剧的竞争可能导致受存款保险保护的银行面临存款外流 存款是大多数银行的主要资金来源 这可能威胁金融稳定[5] 后续发展与行业诉求 - 与会消息人士预计 为打破僵局 后续还将举行白宫会议[7] - 《清晰法案》旨在为数字资产建立联邦规则 这是加密行业多年游说的成果 加密公司长期认为现有规则不适用于数字资产 立法对于公司在美国持续运营并获得法律确定性至关重要[7]

COIN股价下跌与市场反应 - COIN股价在1月15日交易时段面临重大抛售压力，下跌6.4%，收于240美元以下水平[1][2] - 此次下跌导致技术图表上形成“死亡交叉”模式，即50日简单移动平均线下穿200日简单移动平均线，这通常被视为看跌技术信号[2] Coinbase撤回对加密法案的支持 - 股价波动与公司本周早些时候撤回对加密市场结构法案的支持直接相关[1][4] - 公司CEO Brian Armstrong指出撤回原因是存在重大分歧，包括对稳定币奖励、代币化股权禁令、DeFi限制以及限制CFTC权力等问题[1][4] - Armstrong表明立场“宁愿没有法案，也不要一个坏的法案”[1][4] 对法案前景的行业观点分歧 - Armstrong认为公司的保留意见得到了更广泛的加密行业大部分参与者的认同，核心分歧在于相关问题是否应在法案中立即解决还是留待后期修订[6] - 他感觉法案相关工作并未放缓，反而在加强，并使人们团结起来聚焦需要解决的问题[6] - 另一方面，Citron Research批评公司撤回支持，认为其动机是害怕竞争加剧，而非反对法案框架本身[7] 历史技术形态与潜在机会 - 分析机构Chad Ventures指出，COIN股价前两次出现类似“死亡交叉”技术形态后，都恰好与主要价格底部重合[3] - 在这两次先前的案例中，股价随后都上涨了超过100%[3] 行业竞争与相关动态 - Citron Research支持代币化平台Securitize，该平台计划在2026年上半年通过与Cantor Equity Partners II的SPAC合并上市[7] - 该机构指出，由BlackRock支持的Securitize已发行了超过40亿美元（超过40亿）的代币化资产[7]

美国证券交易委员会（SEC）政策动向 - SEC主席Paul Atkins阐述了旨在改善IPO流程及上市公司生命周期效率的改革愿景 [2] - SEC计划在下个月（约2025年12月）为加密活动推出创新豁免 [3] - SEC长期以来已为不成熟或更具创新性的公司提供了融资途径，例如根据Regulation A和众筹规则，允许公司通过豁免等方式提供股权，而无需承担作为上市公司的全部成本 [4] 加密市场监管立法进展 - 加密市场结构立法是Coinbase及整个加密行业的首要任务 [6][7] - 国会今年早些时候通过了具有历史意义的稳定币立法（被称为Genius Act），目前尚有约10%的争议内容待解决 [7] - 两党在参议院银行委员会和农业委员会的努力下，已就数字资产证券的定义、证券与商品的区分、以及SEC与商品期货交易委员会（CFTC）的监管权限等基本问题达成共识 [9][10][11] - 参议院农业委员会发布的加密市场结构法案草案要求赋予CFTC更多加密监管权，但未明确涉及去中心化金融（DeFi）保护条款 [12] - 预计两党加密市场结构法案的标记会议将在接下来的一周或两周内举行 [8] Coinbase的立场与行动 - Coinbase认为加密和代币化技术可以降低公司作为上市公司的成本，并帮助公司培养在公开市场茁壮成长的能力 [5] - 公司正前往华盛顿特区与国会议员会面，推动加密法规的制定，强调全美5200万数字资产持有者期待立法行动 [15][16] - Coinbase在保护DeFi方面投入了大量资源，并在一起与SEC持续数年的诉讼中取得了保护DeFi钱包的胜利 [14] - 公司认为即将出台的法案语言应该且几乎肯定会保护DeFi，为创新者保留运营和发展空间 [14] - Coinbase反对某些传统金融机构试图推翻《Genius Act》中关于稳定币奖励的条款，认为该法案已明确第三方稳定币分销商（包括Coinbase）有权向客户提供分享经济利益的奖励 [22][23] - 公司认为国会几乎没有可能推翻几个月前刚刚完成的立法成果 [25] 行业合作与透明度 - Coinbase最新透明度报告显示，公司在最近一个时期收到了约13,000次来自全球执法机构的请求，其中超过一半来自美国境外 [26][28] - Coinbase在收到合法程序时，会与执法部门适当合作，提供账户及客户信息，同时会质疑过于宽泛或无根据的请求 [27][29] - 公司以近期协助执法部门破获一个芬太尼分销融资网络为例，证明其作为执法部门可靠合作伙伴的承诺 [30][31] 未来展望与待议议题 - 无论加密市场结构法案在2025年底前通过，还是推迟到2026年初，保持当前的立法势头至关重要 [18] - 加密技术在很大程度上仍是一个两党议题，即使面临2026年中期选举临近带来的政治压力，通过市场结构立法的焦点也不会消失 [19][20] - 除了市场结构立法，行业未来还需关注税收政策、反洗钱规则、了解你的客户规则以及《银行保密法》的应用等一系列待解决的议题 [36] - 预测市场目前是一个热门话题，CFTC等联邦机构正在努力研究如何应对，Coinbase愿意就现有法规如何适用于新技术、新产品与立法者合作并提供观点 [33][34]

立法推进与高层会晤 - Coinbase首席执行官Brian Armstrong前往华盛顿特区与参议院民主党人、共和党人及白宫官员会晤旨在推动期待已久的加密货币市场结构立法 [1] - 两党对监管明确性的承诺已达到历史最高水平立法者即使在政府停摆期间也持续推进讨论 [2] - 参议院银行委员会成员据称正在制定一项数字资产法案旨在明确美国证券交易委员会和商品期货交易委员会对加密货币市场的共同监管职责 [6] 行业与监管互动 - 美联储举办了首届支付创新大会Coinbase首席财务官Alesia Haas等行业专家作为小组成员出席讨论传统金融与数字资产生态系统的融合等议题 [3] - 会议讨论主题包括稳定币的应用案例、人工智能在支付中的应用以及代币化产品 [4] - 众议员Troy Downing提出了《退休投资选择法》旨在为全美401(k)投资者提供包括数字货币在内的另类资产投资渠道 [5]