公司融资计划 - 甲骨文公司计划在今年再融资高达250亿美元 [1] - 此次融资将通过发行股权或股权挂钩证券的方式进行 [1]

交易概述 - Ares Management Corporation旗下Ares Credit基金作为行政代理，提供了16亿美元债务融资，以支持Yellow Wood Partners旗下两家投资组合公司Suave Brands Company与Elida Beauty的合并 [1] - 合并后的新公司名为Evermark LLC，已作为一家领先的全球标志性个人护理品牌平台启动运营 [1] 新公司Evermark详情 - Evermark整合了Suave Brands和Elida Beauty的原有品牌遗产，其品牌组合包括Suave、Q-tips、ChapStick、Pond's、Caress、St. Ives、Noxzema和TIGI等 [2] - Evermark是一个由Yellow Wood Partners支持的个人护理平台，旗下品牌涵盖护发、护肤、身体护理和个人必需品领域，旨在支持经久不衰的品牌 [5] - 其品牌组合具有显著的家庭渗透率、广泛的零售分销渠道和长期的消费者信任 [5] 参与方观点与战略意义 - Ares Credit合伙人表示，此次融资体现了其美国直接贷款平台的规模资本实力以及消费垂直领域的专业优势，并看好Evermark整合两家主要个人护理公司及其强大品牌组合的前景 [3] - Yellow Wood Partners合伙人表示，此次战略融资支持了合并业务的强势启动，并增强了公司在产品质量、创新和产品可及性方面进一步投资的能力，以执行其长期增长战略 [3] - Yellow Wood Partners是一家专注于消费领域的领先私募股权公司，投资于创始人拥有的消费品牌和传统消费品牌，管理着超过40个全球家用品牌 [6] 关于Ares Management Corporation - Ares Management Corporation是一家领先的全球另类投资管理公司，提供信贷、房地产、私募股权和基础设施资产类别的投资解决方案 [4] - 截至2025年9月30日，Ares Management Corporation的全球平台管理资产规模超过5950亿美元，业务遍及北美、南美、欧洲、亚太和中东 [4]

融资公告概要 - IM Cannabis Corp 为满足当前流动性需求 通过两笔债务融资筹集了总计2,171,660.40美元资金 [1] 第一笔票据详情 - 根据2026年1月7日的票据购买协议 公司发行了本金为1,538,749美元的第一笔票据 该本金已扣除10%的原始发行折扣 [2] - 第一笔票据年利率为8% 若发生违约事件且持续 利率将升至14% 票据期限为发行日起18个月 贷款人可选择延长到期日 [3] - 到期日后 公司需在18个月期满后的每月第一天分十期等额偿还剩余本金及应计利息 公司保留随时全额或部分提前还款的权利 但未经贷款人同意不得提前还款 所有义务均为严格无追索权 [4] - 票据可按转换价格转换为公司普通股 转换价为以下两者中较低者：1 每股1.47美元的固定价格 2 转换日前20个连续交易日最低日成交量加权平均价的90% 转换价不得低于每股0.29美元的地板价 [5] - 作为融资的一部分 公司向贷款人发行了总计228,150份普通股认股权证 每份权证可在五年内以每股3.45加元的价格认购一股普通股 [6] - 融资所得款项中约500,000美元用于直接偿还公司某些现有债权人 剩余资金将用于一般公司用途 包括营运资金和战略运营计划 [7] - 根据协议 公司同意在30个交易日内向美国证券交易委员会提交F-3表格注册声明 以登记转换第一笔票据后可发行的普通股的转售 [8] - 融资发行的所有证券自发行日起有四个月零一天的限售期 并需加注1933年证券法规定的适用图例 [9] 第二笔票据详情 - 根据2026年1月20日的第二份票据购买协议 公司发行了本金为632,911.50美元的第二笔票据 该本金已扣除10%的原始发行折扣 [10] - 第二笔票据年利率为8% 若发生违约事件且持续 利率将升至14% 票据期限为发行日起18个月 贷款人可选择延长到期日 [11] - 到期日后 公司需在18个月期满后的每月第一天分十期等额偿还剩余本金及应计利息 公司保留随时全额或部分提前还款的权利 但未经贷款人同意不得提前还款 所有义务均为严格无追索权 [12] - 票据可按转换价格转换为公司普通股 转换价为以下两者中较低者：1 每股1.38美元的固定价格 2 转换日前20个连续交易日最低日成交量加权平均价的90% 转换价不得低于每股0.275美元的地板价 [13] - 作为融资的一部分 公司向贷款人发行了总计93,671份普通股认股权证 每份权证可在五年内以每股3.45加元的价格认购一股普通股 [14] - 融资所得款项中约500,000美元用于直接偿还公司某些现有债权人 剩余资金将用于一般公司用途 包括营运资金和战略运营计划 [15] - 根据协议 公司同意在30个交易日内向美国证券交易委员会提交F-3表格注册声明 以登记转换第二笔票据后可发行的普通股的转售 [16] - 融资发行的所有证券自发行日起有四个月零一天的限售期 并需加注1933年证券法规定的适用图例 [17] 公司业务介绍 - IM Cannabis Corp 是一家国际医用大麻公司 在以色列和德国为患者提供优质大麻产品 [18] - 公司专注于在其高价值市场 即以色列和德国 实现可持续和盈利性增长 其业务模式依托于由数据驱动方法和全球采购产品供应链支持的跨国生态系统 [18] - 在以色列 公司通过其子公司进口并向患者分销大麻 并运营医用大麻零售药房和在线平台 以实现产品的安全交付和全价值链质量控制 [19] - 在德国 公司通过Adjupharm GmbH向药房分销大麻 以供医用大麻患者使用 [19]

交易概述 - Abcourt Mines Inc 与嘉能可公司达成具有约束力的条款清单 涉及高达3000万美元的高级债务融资和一份承购协议 [1] - 交易预计将于2026年1月10日左右完成 需满足包括执行最终协议和获得多伦多交易所创业板批准在内的多项条件 [6] 融资关键条款 - 融资总额高达3000万美元 分两批提供 A批1812.5万美元在交割日可提取 B批最高1187.5万美元可由公司在2026年12月1日至2027年1月31日期间选择提取 [4] - 融资期限为交割日后60个月 利率为1个月期SOFR加每年2.5% 自交割日起计息 自交割日一周年后开始按月支付 [4] - 融资所得款项计划用于 i) 偿还高成本债务以降低资本成本和增强流动性 ii) 为其Flordin项目的勘探工作和资本支出提供资金 iii) 提供额外营运资金 [4] - 作为交易的一部分 公司将向嘉能可发行68,905,000份认股权证 每份权证期限60个月 前36个月行权价为每股0.15加元 之后行权价为每股0.20加元 [4] - 嘉能可将获得参与公司未来股权融资的同等权利 在公司发行其他股权证券时有权增持股份 以及其他某些投资者权利 [4] 承购协议关键条款 - 对于Sleeping Giant矿山的金银锭产品 嘉能可将购买其100%的产量 协议最低期限为六年 将持续有效直至累计向嘉能可交付150,000盎司黄金 [4] - 此后 嘉能可将被授予优先购买权 该权利将持续有效直至嘉能可连续两年选择不行使该权利 [4] - 对于Flordin-Cartwright资产的所有矿产产品 嘉能可有权从生产开始直至宣布商业生产之日起8年内购买全部产品 [4][5] - 对于公司所有其他资产待售的所有矿产产品的承购 嘉能可拥有优先购买权 [9] - 贵金属定价基于伦敦金银市场协会早盘/下午盘官方平均价格 关键金属定价基于伦敦金属交易所现金结算平均价格 [4][9] 管理层评论与公司背景 - 公司总裁兼首席执行官表示 该交易展现了在未来几年内向合作伙伴交付贵金属和关键矿产的潜力 同时允许公司以更低利息和更长摊销期的债务替换现有债务 并在高金价环境下提供加速还款的灵活性 该融资还将为增加Flordin项目的钻探以及加速Sleeping Giant矿山的深部钻探和开发提供更大灵活性 [6] - Abcourt Mines Inc 是一家加拿大黄金开发公司 资产战略性地位于加拿大魁北克省西北部 拥有Sleeping Giant矿山和选矿厂以及Flordin资产 [7]

新融资协议核心条款 - 公司宣布与SLR Capital Partners管理的信贷基金达成一项新的五年期1.75亿美元高级担保贷款安排[1] - 该安排包括6000万美元的定期贷款（已提取）、6500万美元的额外定期贷款额度以及5000万美元的循环信贷额度，均需满足特定条件[1] - 新定期贷款所得款项用于偿还公司原有的5000万美元定期贷款及先前循环信贷额度下提取的400万美元[1] - 定期贷款与循环信贷的期限均为五年，年利率为适用SOFR加上利差[2] - 定期贷款适用1个月期SOFR，每月重置，利率下限为3%，利差为5.05%[2][4] - 循环贷款适用3个月期SOFR，每日重置，利差为4%[2][4] - 定期贷款提供48个月的只付息期，并可再延长12个月[2] 管理层观点与交易目的 - 首席执行官表示，此次融资提供了一个资本效率高的工具，有助于公司在拓展市场、强化竞争地位时保持充足的资本[2] - 通过获得这笔1.75亿美元的非稀释性债务融资，公司进一步强化了资产负债表，增强了财务灵活性，以推进其商业战略及成为拇囊炎手术护理标准的目标[2] 财务影响与流动性 - 完成此次再融资后，公司总流动性（包括现金及现金等价物、有价证券以及新信贷额度下的未使用额度）约为1.65亿美元[3] - Armentum Partners在此次交易中担任公司的财务顾问[3] 公司业务与市场背景 - 公司是一家医疗技术公司，致力于推动拇囊炎及相关中足畸形手术治疗的根本性转变[1] - 拇囊炎是复杂的三维畸形，源于足部中部关节不稳定，影响约6700万美国人，其中公司估计每年有110万适合手术的患者[8] - 公司开创并拥有Lapiplasty® 3D拇囊炎矫正系统的专利，该系统旨在通过手术矫正拇囊炎畸形的所有三个平面并稳定关节[8] - 公司产品组合还包括Adductoplasty中足矫正系统、用于微创截骨术的Nanoplasty 3D系统和Percuplasty™系统，以及SpeedMTP™ MTP融合系统[8] - 公司正通过将其SpeedPlate™快速加压植入物平台扩展到新应用，以及为外科医生提供IntelliGuide™患者特异性术前规划和截骨导板技术等先进数字解决方案，持续扩大市场覆盖[8]

公司股价与市场反应 - 公司股票在周四交易时段遭遇重挫，盘中一度暴跌超过15%，收盘下跌11%，创下自2001年以来最差的单日表现 [1] - 股价剧烈波动的原因是公司第二季度营收未达市场预期 [1] - 公司五年期信用违约互换利差急剧扩大，达到自2009年以来的最高水平，这将增加公司的债务融资成本 [1] 财务业绩表现 - 公司2026财年第二季度总营收为161亿美元，同比增长14%，但低于市场预期的162.1亿美元 [5] - 当季每股收益为2.26美元，同比增长54%，远超市场普遍预期的1.64美元 [6] - 在过去的八个季度中，公司的盈利表现与市场预期各有胜负，分布均匀 [6] 业务增长与需求 - 公司最大的营收板块云业务在当季营收约为80亿美元，同比增长34% [5] - 财务数据证明市场需求确实存在 [5] 债务与资本支出 - 公司债务总额已超过一千亿美元 [2] - 公司可能需要进行更多融资，因其已将2026财年的资本支出预测从之前的350亿美元上调至约500亿美元 [2] - 公司此前作为小型云服务提供商，凭借与OpenAI价值3000亿美元的交易，通过债务融资得以崛起，成为云领域的重要竞争者 [2] 管理层与股权结构 - 公司对股权稀释的厌恶可能在未来带来问题，因为任何与市场预期的微小偏差都可能导致市场情绪恶化和股价剧烈波动 [3]

交易融资结构 - 由美国银行、花旗集团和阿波罗全球管理公司提供的融资是一笔过桥贷款 采用投资级有担保债务和非投资级无担保部分的混合结构 以美元和欧元计价以获取最大流动性 这种不寻常的混合结构预计将为投资者提供比典型投资级交易更高的收益率 [1] - 融资将由三家提供方平均分摊 阿波罗将以与传统银行贷方相同的身份为其部分提供资金 计划承销该融资包并将其股份出售给投资者 而非通过其私人信贷部门 [9] - 派拉蒙的贷款将由公司资产担保 而网飞的竞争性报价中的贷款是无担保的 这可能是由于网飞更强的资产负债表和信用评级 [10] 交易风险与成本 - 这笔融资是历史上规模最大的收购债务融资包之一 银行希望避免重蹈2022年“悬置贷款”的覆辙 即因利率和风险溢价上升而无法及时出售给投资者并造成巨大损失的承销收购债务 [2] - 融资结构将长期融资利率上升的风险置于派拉蒙而非其银行家身上 特别是在可能持续到2026年的漫长收购战中 任何进一步的竞标都可能推高收购价格和派拉蒙的债务 [3] - 长期融资没有利率上限 这意味着如果市场恶化 贷方可以提高派拉蒙的融资成本 [6] - 派拉蒙为合并后的公司安排了临时融资方案 但尚未锁定用于交易的更长期借款的最高利率 如果债务市场恶化且融资成本飙升 其费用可能远超计划 [5] 信用评级与财务目标 - 派拉蒙临时首席财务官表示 收购完成时债务与某项盈利指标的比率将在4倍左右 公司目标是在两年内通过将杠杆率削减至约2倍来获得投资级评级 [13] - 穆迪预计交易完成后 派拉蒙的债务杠杆率将高得多 约为息税折旧摊销前利润的7倍 该数字未反映任何协同效益 但承认该比率可能随着自由现金流的运用和大部分成本节约的实现而下降 [14] - CreditSights预计备考净杠杆率约为5.5倍 并预计派拉蒙的家族评级将被下调至垃圾级 其认为成本节约潜力巨大 但需要数年时间实现 且评级机构可能不会给予全额信用 [15] - 作为接近垃圾级的借款人 派拉蒙可能比投资级发行方网飞为其债务支付更多成本 [9] 行业背景与竞争态势 - 随着收购势头开始积聚 银行正在重拾风险偏好 这促使市场预测2026年将是并购的创纪录年份 此前在2022年 由于俄乌战争、通胀飙升和利率急剧上升 并购活动几乎停滞 事件驱动型融资经历了一段低迷期 [8] - 派拉蒙的敌意收购要约正与网飞已获华纳董事会批准的友好要约竞争 [3] - 网飞的报价包括来自富国银行、法国巴黎银行和汇丰控股的过桥贷款 该债务最终将被债券取代 [10] 交易潜在影响与费用 - 加上信用评级机构预计交易成本节约需要较长时间才能见效 可能使派拉蒙的合并成功之路成本更高 但公司有一年多的时间来为过桥贷款再融资 可以等待有利的市场条件 且已有多个银行询问参与事宜 [7] - 即使派拉蒙成功敌意收购华纳兄弟探索公司 仍面临处理其计划承担的540亿美元巨额债务的巨大挑战 [6] - 该安排为派拉蒙带来一些财务优势 典型杠杆收购中贷方可获得约2.5%的丰厚银行费用 但派拉蒙预计支付的费用更符合投资级交易的标准 即使是投资级交易典型的70个基点的费用 也将为银行家带来3.78亿美元的巨额收入 [16]

新债券发行 - Lumen Technologies的全资子公司Level 3 Financing同意发行总额12.5亿美元、票面利率8.500%、于2036年到期的优先票据 此次发行规模较先前公布的规模增加了5亿美元 [1] - 票据将以面值的100.000%定价给投资者 将于2036年1月15日到期 票据发行后将由Level 3 Financing的直接母公司Level 3 Parent, LLC以及Level 3 Financing的某些非受监管子公司提供完全、无条件、非次级且无担保的连带责任担保 [2] - 此次票据发行预计将于2025年12月23日完成 前提是满足或豁免惯常的交割条件 [3] 募集资金用途 - Level 3 Financing计划将此次发行的净收益 连同手头现金或其他可用流动性（如有必要） 用于根据下述收购要约购买其现有的第二留置权票据并支付相关费用和开支 [3] - 若净收益未全部用于在收购要约中购买现有的第二留置权票据及支付相关费用 公司计划将剩余资金用于一般公司用途 [3] 同步进行的债券收购要约 - 与此次发行同步 Level 3正在进行现金收购要约 旨在购买下述未偿还票据 最高总收购价格（不含应计未付利息）为15亿美元 此总收购价格较先前公布的10亿美元有所增加 [4] - 计划收购的现有第二留置权票据按优先顺序包括：2031年到期的4.000%第二留置权票据、2030年到期的3.875%第二留置权票据、2030年到期的4.500%第二留置权票据以及2029年到期的4.875%第二留置权票据 [4] - 为满足收购要约中规定的融资条件 Level 3 Financing已将要求通过一次或多次债务融资获得的最低总收益相应提高至12.5亿美元 此前公布的金额为7.5亿美元 [4] 发行与法律条款 - 票据将不会根据美国《1933年证券法》或任何州证券法进行注册 因此不得在美国境内公开发行或销售 除非获得注册豁免 票据将仅根据《证券法》下的144A规则向合理认为是合格机构买家的人士以及根据S条例向美国境外的非美国人士发售和销售 票据将不具有登记权 [5] - 本新闻稿不构成出售票据的要约或购买票据的要约招揽 也不构成购买或招揽出售任何现有第二留置权票据的要约 [6] 公司背景 - Lumen Technologies致力于释放世界的数字潜力 通过快速、安全、轻松地连接人员、数据和应用程序来推动业务增长 作为人工智能的可信网络 公司利用其网络规模帮助客户充分实现人工智能的潜力 其能力涵盖城域连接、长途数据传输、边缘云、安全、托管服务和数字平台 [7] - Level 3 Financing, Inc. 是 Lumen Technologies, Inc. 的全资附属公司 [8]

行业增长前景 - 印度数据中心容量预计到2030年将增长五倍[1] - 数据中心与可再生能源共同构成银行基础设施信贷渠道的重要组成部分[1] 银行信贷动态 - 银行观察到数据中心、仓储、太阳能光伏组件等领域的贷款提案增加[2] - 印度银行6000亿卢比的公司信贷渠道中，数据中心运营商和电力传输公司是关键驱动力[2] - 印度国家银行向Yotta Data Services发放了13.57亿卢比的长期担保债务[3] - Adani Connex从多家银行获得高达14.4亿美元的贷款[3] 资本支出与债务水平 - 现代数据中心的资本支出估计在每兆瓦5000万至7000万卢比之间[3] - Sify Infinit Spaces的借款从FY24的170.8亿卢比增至FY25的209.7亿卢比[4] - Bharti Airtel的Nxtra部门借款从FY24的67.7亿卢比增至FY25的124.3亿卢比，几乎翻倍[4] - 债务繁重的资产负债表是该行业的典型特征[4] 项目融资结构 - 数据中心项目通常的融资结构为60-70%债务和30-40%发起人权益[5] - 达到租赁里程碑后，贷款通常被再融资为租赁租金贴现或期限贷款，期限延长至10-15年[5] - 超过65%的成本与仅在获得确定租赁承诺后安装的技术系统相关[5] 未来融资策略 - 即使是强调权益融资的早期扩张公司，也预期最终将依赖债务融资来支持项目[6] - 随着投资组合增长，公司预计将转向债务和权益的平衡组合，以提高整体项目回报[6]

债务融资协议核心条款 - 公司与Landsbankinn hf达成修订协议，将循环信贷融资总额度延长14个月，从2026年12月1日延长至2028年2月1日 [2][4][6] - 融资总额为3524.5万美元，分为A、B、C三部分，其中A部分1850万美元和B部分1024.5万美元已全额提取，年保证金为9.5% [4][6] - 引入基于过去十二个月EBITDA的额外保证金阶梯下调机制：超过2500万加元降至6.25%，超过5000万加元降至5.00%，超过7000万加元降至4.50% [6] 协议修订具体细节 - 修订协议费用为总承诺额的0.7%，即24.5万美元，已通过B部分融资资本化 [5] - C部分融资650万美元，年保证金为7.5%，在公司前三个月累计EBITDA超过600万加元后可用，届时A和B部分保证金将从9.5%降至7.5% [4][6] - 融资由财产和运营设备抵押、子公司股权质押、银行账户质押以及许可证转让协议共同担保 [5] 项目进展与财务影响 - 位于南格陵兰的Nalunaq项目正处于调试后期并已开始产生收入，这将释放融资工具改善后的保证金并降低运营成本 [4] - 协议修订将整体条款改善至4.5%加上SOFR，增强了公司的财务灵活性 [3] - 公司继续寻求与承购商和信贷机构等额外的融资机会，以进一步支持增长和资产负债表实力 [4] 公司业务与资产 - 公司主要业务目标是在南格陵兰识别、收购、勘探和开发黄金及战略金属资产 [7] - 主要资产为100%拥有的Nalunaq金矿，并在该地区拥有覆盖两个已知黄金带的资产组合，以及在Stendalen和Sava铜带进行铜、镍、稀土等战略金属勘探的先进项目 [7]