核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务业绩和业务进展 其核心产品EP-104GI在治疗嗜酸性粒细胞性食管炎的1b/2a期RESOLVE试验中显示出持久的症状和组织反应 疗效数据可持续至52周 [1][2] - 公司成功完成8050万美元的公开发行 现金储备增至8900万美元 预计现金足以支持运营至2028年上半年 为EP-104GI项目的持续推进提供了充足资源 [1][4][6][7] 临床试验进展 - EP-104GI在RESOLVE试验中观察到持久的症状和组织反应 疗效数据可持续至52周 [1] - 在最高剂量组中观察到迄今为止最大的组织健康结果改善和嗜酸性粒细胞减少 且无额外的安全性问题 [2] - 2025年9月2日公布的首批1年临床结果显示 第五队列患者中三分之二在EP-104GI治疗后仍处于临床缓解期 [3] - 第六队列的额外52周数据预计将在今年晚些公布 [3] - 二期b部分RESOLVE试验的患者招募仍在继续 顶线数据预计在2026年第三季度获得 [1][2] 财务状况与融资 - 公司完成8050万美元的公开发行 以每股5.50美元的价格发行了14,636,363股普通股 其中包括承销商全额行使超额配售权购买的1,909,090股 [4] - 融资所得将用于支持EP-104GI的临床开发及更广泛的产品管线推进 [4] - 截至2025年9月30日 公司现金为8900万美元 较2024年第四季度末的3310万美元有显著增长 [6] - 现有现金储备以及未来价内认股权证行权预期带来的收益 预计足以支持公司运营至2028年上半年 [7] - 2025年第三季度净亏损为640万美元 而2024年同期净亏损为600万美元 亏损增加主要源于研发成本以及一般和行政费用的增长 [5] 公司技术与产品管线 - 公司是一家临床阶段生物技术公司 利用其专有的Diffusphere™技术优化局部控制给药 用于治疗存在显著未满足需求的疾病 [1][12] - Diffusphere™是一种基于聚合物的微球技术 旨在促进现有和新药的靶向递送 支持延长作用持续时间并以高度局部化的方式递送药物 [12] - EP-104GI目前正处于治疗嗜酸性粒细胞性食管炎的1b/2期RESOLVE试验中 通过注射到食管壁进行局部给药 这是EoE的一种独特治疗方法 [13] - 公司近期还完成了治疗膝骨关节炎疼痛的EP-104IAR的二期b临床试验 该试验达到了其主要终点和四个次要终点中的三个 [13] - 公司正在开发一系列后期和早期阶段的长效制剂 潜在管线适应症包括其他炎症性关节适应症和肿瘤学 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.543亿美元，同比增长22% [4][29] - 第三季度特许权使用费收入为2.36亿美元，同比增长52% [4][29] - 第三季度产品销售额为9420万美元，同比增长9% [29] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2.482亿美元，同比增长35% [4][29] - 第三季度GAAP稀释每股收益为1.43美元，非GAAP稀释每股收益为1.72美元，相比2024年第三季度的1.05美元和1.27美元有所增长 [29] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计总收入在13亿至13.75亿美元之间，同比增长28%-35%，其中特许权使用费收入预计在8.5亿至8.8亿美元之间，同比增长49%-54% [7][31] - 2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润预计在8.85亿至9.35亿美元之间，同比增长40%-48%，非GAAP稀释每股收益预计在6.10至6.50美元之间，同比增长44%-54% [7][31][32] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为7.02亿美元，高于2024年12月31日的5.961亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心ENHANZE药物递送技术驱动业务增长，三大已确立的皮下疗法（Darzalex皮下制剂、Fesgo、Vyvgart Hytrulo）是主要增长动力 [4][7][16] - Darzalex销售额在第三季度达到37亿美元，同比增长20%，其中皮下制剂在美国的销售份额占96%，全球份额超过90% [10][11] - Fesgo在前九个月的收入为18亿瑞士法郎（约合23亿美元），同比增长54%，从静脉注射Perjeta和Herceptin转向Fesgo的转化率在78个上市国家达到51% [13] - Vyvgart franchise总销售额在第三季度达到11.3亿美元，同比增长96%，皮下制剂是关键驱动因素 [14] - 新上市产品如Ocrevus de novo（使用ENHANZE技术）和Tecentriq Hybrisa开始贡献增长，Ocrevus皮下制剂全球已有超过12,500名患者使用 [17][18][19] - Opdivo Quantage（使用ENHANZE技术）第三季度销售额为6700万美元，较第二季度的3000万美元翻倍 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - Darzalex皮下制剂获得欧洲委员会批准用于冒烟型多发性骨髓瘤的新适应症，并预计将获得美国批准 [5][6][11] - Vyvgart Hytrulo预充式注射器（含ENHANZE）在日本获批用于全身性重症肌无力和慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病的自我注射 [6] - Ocrevus de novo在美国获得永久J代码，简化了报销流程，促进了更广泛的采用，美国约有800家医疗保健提供者正在开具该处方，60%的皮下注射量来自社区诊所 [18] - Rybrevant皮下制剂（含ENHANZE）于4月在欧洲获批，标志着公司的第十个商业化合作伙伴产品 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Electrovive，旨在扩展其药物递送技术组合，特别是HyperCon技术，该技术可实现400-500毫克/毫升的高浓度制剂，是传统制剂浓度的四到五倍 [8][9] - 通过结合ENHANZE、自动注射器和HyperCon三种创新药物递送技术解决方案，公司旨在为合作伙伴创造新的商业机会，并加强其作为以患者为中心的药物递送首选合作伙伴的角色 [8][9] - HyperCon技术已处于价值拐点，现有三个合作伙伴协议预计将在2026年底或更早使两个产品进入临床开发阶段 [9] - 公司计划在2025年签署新的ENHANZE协议，并对完成谈判充满信心 [26] - 公司致力于平衡的资本配置，包括股份回购和战略性收购，同时计划在收购Electrovive后去杠杆化 [27][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心ENHANZE业务的持续实力和合作伙伴组合的加速发展势头表示满意 [33] - 公司拥有10个上市产品、强大的未来特许权使用费流水线以及HyperCon技术的加入，为未来多年持续创造强劲收入和股东价值奠定了良好基础 [33] - 三大重磅产品（Darzalex皮下制剂、Fesgo、Vyvgart Hytrulo）在2028年代表约300亿美元的总目标市场机会，新上市产品代表另外约300亿美元的机会 [24] - 产品组合有望在2027年实现10亿美元的年收入里程碑，所有产品的特许权使用费贡献预计至少持续到2030年，部分产品持续到2040年代，确保了强劲且持久的收入流 [24] 其他重要信息 - 公司首席财务官Nicole LaBrosse将于2026年新首席财务官到任时或于2026年3月30日过渡至新机会 [34] - 收购Electrovive预计将使2026年全年运营费用增加约5500万美元，中期内对非GAAP稀释每股收益的稀释影响预计低于5% [33] - 公司预计在Electrovive交易完成后，净债务与税息折旧及摊销前利润比率约为2倍，并计划在随后的季度中去杠杆化 [28][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本配置、去杠杆化和类似Electrovive的未来机会 - 公司将继续寻找像Electrovive这样的机会，以巩固其作为制药和生物技术合作伙伴优化患者治疗体验首选合作伙伴的地位 [35] - 公司拥有强劲的现金流，预计将偿还为收购Electrovive而使用的信贷额度，并迅速去杠杆化，同时保持股份回购和收购之间的平衡资本配置方法 [36] - 投资者可以通过以下指标监测Electrovive的成功：预计在2026年底或之前有两个合作伙伴产品进入首次人体试验；制定简化的开发计划方法；以及现有合作伙伴将更多产品推进临床或签署新协议 [37] 问题: 关于Electrovive在现有ENHANZE合作伙伴中的知名度以及Ocrevus的市场增长来源 - 在交易完成前，公司对合作伙伴对Electrovive的了解程度有限，但市场调研显示对HyperCon技术有较好的认知度，合并后有望提升和扩大这种认知度 [39] - 关于Ocrevus，50%的皮下制剂患者是新品牌用户，表明市场在扩大，但由于缺乏详细信息，无法具体说明这些患者是全新治疗者还是从其他疗法转换而来 [40][41] 问题: 关于并购意愿、杠杆率以及ENHANZE与HyperCon联合研究的潜力 - 公司目前专注于完成Electrovive收购，今年内不太可能进行另一项收购，但会积极寻找符合标准的机会以增加增长动力 [42] - 从财务能力角度看，公司愿意将净杠杆率提升至3倍，收购Electrovive后预计约为2倍，但会迅速下降 [43] - 关于ENHANZE与HyperCon的结合，技术专家将进行可行性研究，但初步重点将放在各自技术的独立应用上，因为每种技术适用于不同的场景（ENHANZE适用于大容量快速递送，HyperCon更侧重于家庭自动注射器递送） [45][46] 问题: 关于近期新ENHANZE协议的潜力和业绩指引上调的主要驱动因素 - 公司对在2025年签署新ENHANZE协议充满信心，这基于谈判接近尾声，但未预先公布具体细节 [48] - 业绩指引上调主要由特许权使用费驱动，特别是Vyvgart Hytrulo、Fesgo和Darzalex，其中Darzalex和Vyvgart Hytrulo新适应症的上市首年表现超出预期是重要因素 [48][49] 问题: 关于2026年增长轨迹以及ENHANZE和HyperCon的合作伙伴拓展方式 - 公司将在2026年初提供更详细的2026年展望，目前趋势显示将超过2025年最初预期 [50] - 在HSR审查期结束前，ENHANZE和HyperCon业务独立运营，合并后将协调沟通，两种技术针对不同的应用场景和产品，因此目标公司可能相同但具体产品不同 [51][52] 问题: 关于自动注射器业务的开发路径和经济学，以及早期产品线（ViiV, Acumen）的更新 - 自动注射器业务方面，小容量自动注射器（≤2.25 mL）可与HyperCon产品直接结合；大容量自动注射器已有临床就绪原型，可与ENHANZE结合使用，开发路径可与临床试验并行 [54][55] - 经济学上，小容量自动注射器通常按件计价，大容量自动注射器因需与ENHANZE结合可能涉及特许权使用费外加按件收费 [56] - 关于早期产品线（ViiV, Acumen），近期无公开更新，Acumen已完成一期试验，具体经济条款可参考最初协议公告 [57][58] 问题: 关于未来十年驱动收入增长所需的合作伙伴关系，特别是在Darzalex等产品特许权到期后 - 公司通过现有重磅产品的新适应症（如Darzalex, Vyvgart）、新上市产品（如Ocrevus, Opdivo, Tecentriq, Rybrevant）的长期增长、处于开发阶段的产品管线以及持续签署的新协议，形成了波浪式的特许权使用费收入流，以应对未来产品到期问题 [59][60][61]

公司业务与技术平台 - 公司是一家专注于药物输送技术的生物制药公司 [1] - 其ENHANZE平台以实现注射生物制剂的皮下给药而闻名 能增强药物的吸收 [1] - 公司的旗舰产品Hylenex重组体在改善皮下液体给药方面发挥关键作用 [1] 财务表现与市场预期 - 市场对HALO股票的一致目标价在过去一年出现波动 上月平均目标价为74.5美元 较上一季度的79.67美元有所下降 但高于去年同期的70.6美元 [2] - 公司准备公布第三季度财报 预期特许权使用费将强劲增长 [3] - 公司有超越盈利预期的良好记录 且有望在即将公布的季度财报中再次超出预期 [4] 战略收购与增长前景 - 公司近期宣布以7.5亿美元的首付款及潜在的里程碑款项收购Elektrofi公司 此举可能影响其2025年展望 [3][5] - 此次收购预计将增强公司的药物输送产品组合 并为2030年的特许权使用费收入做出贡献 [4] - 收购Elektrofi被视为一项战略性举措 有望增强公司的长期增长前景 [4][5]

公司核心增长动力 - 公司2025年实现稳健增长，主要受投资者对其用于皮下给药的新型药物递送技术ENHANZE的信心增强所驱动 [1] - 公司营收主要来自与大型制药公司就ENHANZE技术达成的合作协议，包括已上市药物的销售分成、里程碑付款和年度许可费 [2] - 目前有八款基于ENHANZE技术的合作药物已上市，包括强生的Darzalex皮下制剂和罗氏的Phesgo [2] 业务拓展与收购 - 公司于2025年第四季度预计完成对Elektrofi公司的收购，以加强其药物递送能力并拓宽技术平台 [4][5] - 根据协议，公司将支付7.5亿美元的前期款项，并为三个独立产品的监管批准分别支付最高5000万美元的里程碑付款 [5] - 此次收购旨在使业务多元化，预计从2030年开始产生许可费收入，并支持收入持续增长至2040年 [4][5] 财务表现与预期 - 2025年上半年，公司特许权使用费收入同比增长52.3%，达到3.738亿美元 [6] - 总收入增长由罗氏的Phesgo、强生的Darzalex SC以及argenx的Vyvgart Hytrulo等药物带来的更高特许权使用费驱动 [7] - 公司预计2025年总收入将在12.8亿美元至13.6亿美元之间，较2024年增长26%至33% [7] - 公司两款自有商业产品Hylenex和Xyosted也为2025年上半年的收入增长做出了贡献 [8] 股价与估值 - 年初至今，公司股价上涨38.8%，同期行业涨幅为8.2%，表现优于行业和标普500指数 [10][12] - 按市销率计算，公司股票当前交易价格为过去12个月销售额的6.99倍，高于行业的2.23倍，但低于其五年均值8.76倍 [14] - 市场对2025年每股收益的共识估计稳定在6.18美元，对2026年的每股收益预期从7.57美元上调至7.61美元 [15]

公司财务表现 - 2025年第二季度净亏损870万美元，较2024年同期的610万美元亏损扩大，主要因研发成本、行政费用及其他支出增加 [4] - 截至2025年6月30日现金储备为1980万美元，较2024年第四季度的3310万美元下降，资金主要用于EP-104临床试验及日常运营 [5] - 现有现金及权证行权预期资金可支撑运营至2026年第三季度 [6] - 公司普通股发行量3596万股，优先股890万股 [6] 临床进展与产品管线 - EP-104GI治疗嗜酸性食管炎(EoE)的RESOLVE试验进入2b期安慰剂对照阶段，计划在全球25个中心招募至少60名患者，评估组织健康及症状评分，顶线数据预计2026年下半年公布 [8][9] - 1b/2a期RESOLVE试验显示3名患者接受EP-104GI治疗9个月后疗效持续或改善，无严重不良事件报告 [2][9] - 2025年10月将公布1b/2a期5-8队列的额外数据 [8] - EP-104IAR治疗膝骨关节炎疼痛的2b期试验(SPRINGBOARD)已达到主要终点及3项次要终点 [15] 技术平台与战略定位 - 专有Diffusphere™技术通过聚合物微球实现局部缓释给药，可优化现有药物及新药的靶向递送，潜在减少不良反应并延长疗效持续时间 [14] - 技术平台应用领域涵盖疼痛、炎症性胃肠疾病、肿瘤及感染性疾病，可能改变现有药物的安全性、耐受性和疗效 [14][15] - EP-104GI通过食管壁注射实现局部给药，为EoE提供独特治疗方案 [15] 运营动态与行业活动 - 2025年5月举办KOL线上会议讨论EP-104GI的1b/2a期数据 [9] - 管理层计划出席2025年8-9月多个投资会议（Canaccord、Citi、Cantor、H C Wainwright） [12] - 公司在美国通过第三方生产临床供应的EP-104IAR及EP-104GI，并持有美元资金以支付美元费用 [10][11] 贸易政策影响 - 管理层持续评估2025年2月美国对加关税及加拿大报复性关税对业务的潜在直接/间接影响，目前预期不影响美国供应链 [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达3.26亿美元，同比增长41% [5] - 特许权使用费收入达2.06亿美元，同比增长65% [6] - 调整后EBITDA达2.26亿美元，同比增长65% [6] - 2025年全年收入指引上调至12.75-13.55亿美元，同比增长26-33% [6] - 2025年全年特许权使用费收入指引上调至8.25-8.6亿美元，同比增长44-51% [6] - 现金及等价物为5.482亿美元，净债务9.77亿美元，杠杆率1.2倍 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - DARZALEX皮下制剂：强生报告第二季度收入35亿美元，同比增长22%，皮下制剂在美国转化率达96% [12] - FEZGO皮下制剂：罗氏上半年收入12亿瑞士法郎(约15亿美元)，同比增长55%，全球转化率46% [16] - VYVGART Hytrulo皮下制剂：第二季度销售额9.49亿美元，同比增长97%，CIDP适应症已治疗超2500名患者 [20] - OCREVUS皮下制剂：罗氏报告2025年收入35亿瑞士法郎(约44亿美元)，同比增长8%，已有近7000名患者使用皮下制剂 [23] - TECENTRIQ皮下制剂：罗氏2025年收入17亿瑞士法郎，分析师预计2028年收入45亿美元 [25] - OPDIVO皮下制剂：百时美施贵宝第二季度全球销售额26亿美元，同比增长7%，美国销售额约3000万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - DARZALEX皮下制剂在欧洲获批新适应症：新诊断患者四联疗法和高风险冒烟型多发性骨髓瘤 [13] - VYVGART Hytrulo在欧洲获批CIDP适应症，美国市场已覆盖约6万患者 [19] - OPDIVO皮下制剂5月在欧洲获批，7月获得美国永久J代码 [27] - RYBREVANT皮下制剂4月在欧洲获批，第二季度收入1.79亿美元，同比增长超100% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已完成第二笔2.5亿美元股票回购，启动第三笔2.5亿美元回购计划 [7] - 继续寻求并购机会，重点关注能产生长期稳定收入流(如特许权使用费)的药物递送平台 [7] - 目前有14个增长催化剂，其中11个已实现 [9] - 产品管线包含9个候选产品，预计未来两年将有2个新产品上市 [30] - 预计2025年至少达成1项新的ENHANZE合作协议 [32] - 高容量自动注射器预计第四季度可用于临床研究 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2027年前特许权使用费收入将突破10亿美元 [29] - 多数产品特许权使用费将持续至2030年代，部分至2040年代 [30] - 皮下制剂改善了患者便利性，解决了未满足的临床需求 [11] - 预计2025年剩余季度特许权使用费将保持环比增长 [42] 其他重要信息 - 与默克的专利诉讼：4项专利授权后复审(PGR)听证会定于2026年3月举行 [49] - 关于IRA法案：公司已向CMS提交意见，认为固定组合定义不应改变 [55] - 自动注射器业务：与现有合作伙伴签署开发协议，预计2026年进入临床测试 [33] 问答环节所有的提问和回答 关于与默克的专利诉讼 - 公司对赢得所有PGR案件充满信心，预计最终裁决将在2026年6月2日做出 [49][52] - 地区法院案件尚未确定时间表，预计将在未来几个月收到排期令 [47][48] 关于监管环境 - 公司认为IRA法案对固定组合药物的定义不应改变，已向CMS提交意见并与政府官员会面 [55][56] - 多数新产品将直接开发皮下制剂或与静脉制剂同步开发，减少IRA潜在影响 [76] 关于财务指引 - 指引基于合作伙伴数据、特许权使用费报告和趋势分析，非卖方预测 [58][59] - 公司杠杆率目前为1倍，如有合适并购机会可接受最高3倍杠杆 [62] 关于产品表现 - OCREVUS皮下制剂患者中约50%为新患者，50%从静脉制剂转换 [68] - VYVGART Hytrulo预充式注射器用户中50%为新患者，15%医生为首次处方该产品 [22] 关于自动注射器 - 高容量自动注射器预计第四季度可用于合作伙伴测试 [34] - 多个合作伙伴对自动注射器技术表现出兴趣，特别是在炎症、神经学和肾病领域 [70] 关于管线产品 - 多数管线产品将直接开发皮下制剂或与静脉制剂同步开发 [76] - RYBREVANT皮下制剂可能受益于《孤儿药法案》修正案，避免IRA影响 [78]

文章核心观点 临床阶段生物技术公司Eupraxia宣布管理层将参加多个投资者会议，介绍公司基于DiffuSphere™技术的产品研发进展及潜力 [1][2] 公司信息 - 公司是临床阶段生物技术公司，专注开发局部给药、长效产品，以满足高未满足医疗需求 [3] - 公司的DiffuSphere™技术可促进现有和新药靶向递送，精准靶向和稳定递送活性成分，有望减少不良事件，还可改进现有FDA批准药物 [3] - 技术潜在用途可能超出疼痛和炎症性胃肠疾病，还适用于肿瘤学、传染病等领域 [3] 会议信息 - 公司管理层将参加Canaccord Growth第45届年度增长会议（8月12 - 14日，8月13日上午9:30 ET演讲，波士顿）、Citi Biopharma返校会议（9月2 - 3日，波士顿）、Cantor全球医疗保健会议（9月3 - 5日，9月5日上午9:10 ET演讲，纽约）、H.C. Wainwright第27届全球投资会议（9月8 - 10日，纽约） [1][2] 产品管线 - EP - 104GI正在进行1b/2期RESOLVE试验治疗EoE，采用食管壁注射局部给药 [4] - EP - 104IAR完成2b期SPRINGBOARD临床试验治疗膝骨关节炎疼痛，试验达到主要终点和四个次要终点中的三个 [4] - 公司正在开发中后期和早期长效制剂管线，潜在适应症包括其他炎症性关节疾病和肿瘤学 [4]

文章核心观点 公司宣布管理层和科研团队将在4月和5月的多个投资者和科学会议上进行展示，介绍公司产品的研究进展和数据，公司专注于开发局部递送、缓释产品，有独特技术和在研产品管线 [1][9]。 会议展示信息 骨关节炎研究学会国际世界大会 - 公司OA临床顾问委员会成员Phil Conaghan博士将代表公司在2025年4月24 - 27日韩国仁川举行的大会上展示海报 [2] - 海报标题为“EP - 104IAR（丙酸氟替卡松缓释关节内注射剂）在SPRINGBOARD（一项为期24周的2期随机膝骨关节炎研究）中对基线中度疼痛且BMI小于30的受试者显示出持续疼痛反应” [2] - 展示时间为2025年4月25 - 26日下午3:30 - 4:15（韩国标准时间），摘要ID为4203902，海报编号为635 [3] 消化疾病周年会 - 公司将在2025年5月3 - 6日圣地亚哥举行的年会上展示EP - 104GI治疗嗜酸性食管炎的1b期研究数据 [3] - 公司GI临床顾问委员会主席Evan Dellon博士将展示EP - 104GI治疗嗜酸性食管炎的1b/2a期剂量递增研究海报，首席运营与科学官Amanda Malone博士将展示食管狭窄流行病学海报，均在2025年5月3日展示 [4] - 海报标题1为“RESOLVE（一项正在进行的EP - 104GI（长效丙酸氟替卡松注射混悬液）治疗嗜酸性食管炎的1b/2a期剂量递增研究）的剂量递增结果”，展示时间为2025年5月3日下午12:30 - 1:30（太平洋夏令时），摘要ID为4236223，海报编号为SA1223 [4][5] - 海报标题2为“美国需要多次扩张的严重食管狭窄的患病率和原因”，展示时间为2025年5月3日下午12:30 - 1:30（太平洋夏令时），摘要ID为4233642，海报编号为SA1109 [5] Bloom Burton & Co.医疗保健投资者会议 - 公司首席执行官James Helliwell博士将于2025年5月5日下午3:30（美国东部时间）在多伦多会议中心举行的会议上进行展示，并将在5月5日和6日参加投资者会议，感兴趣方可通过链接观看展示 [5][6] 欧洲食管疾病学会年会 - 公司GI临床顾问委员会成员Arjan Bredenoord博士将于2025年5月12日下午3:07（中欧时间）在阿姆斯特丹代表公司进行5分钟展示，随后进行2分钟讨论 [8] 公司情况介绍 - 公司是临床阶段生物技术公司，专注开发局部递送、缓释产品，有潜力解决未满足医疗需求高的治疗领域 [9] - 公司的DiffuSphere™技术可促进现有和新药的靶向给药，有望减少不良事件，提高药物安全性、耐受性、有效性和作用持续时间，潜在用途可能超出疼痛和炎症性胃肠疾病领域 [9] - 公司的EP - 104GI正在进行1b/2a期RESOLVE试验治疗嗜酸性食管炎，EP - 104IAR最近完成了2b期SPRINGBOARD临床试验治疗膝骨关节炎疼痛，试验达到主要终点和四个次要终点中的三个 [10] - 公司正在开发后期和早期长效制剂管线，潜在适应症包括其他炎性关节疾病和肿瘤学 [10]