STERIS plc (NYSE: STE ) posted Q1 FY'26 numbers in the 1st week of August with several high-quality takeouts. Since my last publication in Sep '23 the business has continued to chugEquity strategist (US Equities)Technical focus on fundamental value drivers of business economics to uncover high probability long-term compounders. Seeking to buy at appropriate prices relative to intrinsic worth. Partners are represented over the cross-section of financial markets, from speculators, hedgers, long-term traders a ...

股价表现 - 英特尔股价周四收盘上涨7.4%，达到自3月以来的最高点 [1][2] - 股价上涨抵消了上月因财报不及华尔街预期而出现的下滑 [2] 政府投资传闻 - 特朗普政府正考虑入股英特尔，以加强其在美国的制造业布局 [1][2] - 潜在投资将支持英特尔在俄亥俄州即将建设的制造工厂 [2] - 投资规模尚未确定 [3] 公司项目进展 - 英特尔计划到2030年在俄亥俄州建设两座价值280亿美元的制造设施 [3] - 该项目此前经历了多次延迟 [3] 市场反应 - 股价在周四交易的最后时段大幅上涨 [1] - 上涨发生在特朗普与公司首席执行官Lip-Bu Tan会面几天后 [1]

投资分析方法 - 采用现金流潜力、相对价值和经济护城河进行股票分析 [1] - 结合定量分析和故事叙述来确定上涨/下跌潜力 [1] - 同时关注多头和空头机会，但更偏好空头故事 [1] - 使用Python算法挖掘市场过度炒作或被忽视的公司 [1] - 结合基本面分析和技术分析以提高投资成功率 [1] 专业背景 - 拥有多年美国四大会计师事务所的注册会计师经验 [1] - 会计和经济学双硕士学位，分别来自圣母大学和弗吉尼亚大学 [1] - 曾攻读经济学博士学位，研究货币联盟主权债务违约问题 [1] 内容创作 - 撰写关于影响公司估值的财务和会计问题的教育性文章 [1] - 运营YouTube频道制作投资和经济主题的教育视频 [1]

文章核心观点 - 临床阶段生物技术公司NeOnc与Quazar签署非约束性条款书，将在阿联酋成立投资和临床平台，推动中东和北非地区临床项目开展 [1] 分组1：合作信息 - 公司与Quazar签署非约束性条款书，将成立阿联酋投资和临床平台NuroMENA Holdings Ltd，其全资子公司NuroCure负责开展临床项目 [1][2] - 合作利用阿联酋临床试验基础设施，公司科学顾问委员会成员包括克利夫兰诊所神经肿瘤学负责人，利于项目实施 [3] 分组2：投资情况 - 条款书涉及5000万美元股权投资，预计7月10日签署最终文件，投资取决于公司120天内满足特定条件 [4] - Quazar将主导最多5000万美元的资本募集，每股25美元，70%资金用于按此价格从公司收购普通股，30%用于开展临床试验等 [8] 分组3：条件与协议 - 交易完成需公司在120天内完成多项任务，包括董事会批准、公司成立、子许可协议转让、文件定稿、业务计划和预算批准等 [4][8] - 公司和NuroCure将签署关于NEO100和NEO212在阿联酋及周边地区的独家分许可协议，条款书还概述了NuroMENA资本形成策略 [5] 分组4：临床项目 - 此次合作是公司临床项目首次国际扩张，NuroCure将在阿联酋开展NEO100和NEO212针对特定脑癌的临床试验 [7] 分组5：公司情况 - 公司是临床阶段生命科学公司，专注中枢神经系统疗法开发和商业化，NEO药物开发平台有专利保护，NEO100和NEO212处于二期临床试验 [11] 分组6：合作意义 - 公司认为合作能将救命工作引入中东和北非地区，结合全球创新与区域精准度，Quazar参与体现地区对公司使命的信心 [9][10] 分组7：下一步计划 - 公司将与USC Stevens Center for Innovation完成谈判，将强大治疗平台和知识产权分许可给NuroCure [11]

文章核心观点 - 罗杰斯通信公司完成来自黑石管理基金的70亿加元股权投资，将用于偿还债务，公司维持无线网络运营控制权 [1][2] 交易情况 - 2025年6月20日罗杰斯通信公司宣布完成来自黑石管理基金的70亿加元股权投资，投资方包括加拿大养老基金投资委员会等多家机构 [2][4] - 黑石收购罗杰斯新加拿大子公司非控股权益，该子公司拥有部分无线回程传输基础设施，罗杰斯维持网络运营控制权并将子公司财务结果纳入合并报表 [3] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官称交易体现投资者对公司及其资产的信心，投资将释放关键资产价值并助力资产负债表去杠杆 [4] 公司信息 - 罗杰斯是加拿大领先通信和娱乐公司，股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市 [6] 信息获取 - 交易相关信息可在SEDAR+网站罗杰斯资料中查看 [5] 联系方式 - 媒体联系邮箱media@rci.rogers.com，电话1 - 844 - 226 - 1338；投资者关系联系邮箱investor.relations@rci.rogers.com，电话1 - 844 - 801 - 4792 [6]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净利息收入同比增长7%至5140万美元，与上一季度持平 [13] - 一季度净利息收益率为7.94%，较上一季度上升10个基点，较去年同期下降16个基点，资金成本较去年同期增加49个基点至4.16% [13] - 一季度利息收益率同比增加31个基点至11.65%，3月存款平均利率为3.75% [13] - 一季度末贷款总额为25亿美元，较去年同期增长12%，贷款组合平均收益率同比增加20个基点至12.04% [14] - 一季度消费者贷款逾期90天以上的金额为870万美元，占总消费者贷款的0.37%，去年年底为1140万美元或0.49%，去年同期为770万美元或0.37% [15] - 一季度信贷损失拨备为2200万美元，高于上一季度的2060万美元和去年同期的1720万美元 [15] - 一季度运营费用为2080万美元，高于去年同期的1820万美元，主要是技术和员工成本增加 [16] - 一季度归属于股东的净利润为1200万美元，每股收益0.50美元 [17] - 3月31日每股净资产为16.36美元，高于上一季度的16美元和去年同期的14.93美元；调整后每股净资产为10.9美元，高于上一季度的10.5美元和去年同期的9.45美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者贷款业务 - 一季度新增贷款1.36亿美元，贷款余额保持在24亿美元 [5] - 娱乐贷款和房屋改善贷款的平均FICO信用评分分别为685和781，大部分贷款处于优质至接近优质水平 [5] 商业贷款业务 - 一季度新增和后续贷款共计970万美元，并退出一笔贷款及相关股权投资，获得超1000万美元回报 [6][7] - 截至3月31日，资产负债表上有超30项股权投资，账面价值900万美元 [7] 出租车奖章业务 - 一季度现金收款260万美元，与上一季度持平，净奖章资产虽小但仍能产生可观现金 [9] - 超1亿美元的冲销奖章贷款，主要在纽约市，代表额外的回收机会 [10] 战略合作伙伴计划 - 连续两个季度新增贷款超1.25亿美元，包括雇主提供的员工福利贷款和医疗程序贷款 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续拓展战略合作伙伴计划，筛选优质合作伙伴，预计新增合作伙伴，贷款费用在15 - 65个基点之间 [41][42] - 公司在战略合作伙伴业务上起步较稳，部分竞争对手因扩张过快出现问题，使公司有更多优质客户选择 [43] - 公司在资本配置上进行股票回购和股息支付，董事会批准季度股息提高9%至每股0.12美元 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为SEC事项已基本解决，待SEC董事会批准和法官签署 [22] - 公司预计二季度完成约一半贷款出售，三季度末或四季度初完成剩余部分，预计有2 - 2.5%的收益 [38][39] - 公司认为净息差将保持稳定，波动幅度较小，贷款增长预计在5 - 7%，但会受经济环境影响 [45][49] - 公司希望战略合作伙伴业务贷款量继续增长，目前业务已开始有起色 [43] 其他重要信息 - 一季度专业费用较前季度有所增加，包括30万美元技术成本和60万美元年度会议及代理季成本 [20] - SEC事项相关成本基本为零 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 除已强调的费用外，是否有非经常性费用项目 - 专业费用较前季度有所增加，包括30万美元与服务平台相关的技术成本和60万美元与年度会议及代理季相关的成本 [20] 问题2: 是否有与SEC事项相关的费用 - 与SEC事项相关的成本基本为零 [21] 问题3: 能否提供SEC事项的最新情况 - 公司认为该事项已解决，待SEC董事会批准和法官签署，预计下周左右有更新 [22] 问题4: 建立准备金的灵活性如何，是否仍严格基于CECL公式 - 公司在确定准备金时有一定判断灵活性，一季度已根据定性因素增加消费者贷款准备金 [23] 问题5: 今年剩余时间是否有来自Medallion Capital的资本收益 - 过去四五个季度有稳定资本收益，预计今年还会有一两次，但时间不确定，公司有30项投资，收益有望持续 [27][28] 问题6: 这些投资是否影响银行比率 - 投资在SBIC Medallion Capital，不在银行内，不影响银行比率 [29] 问题7: 如何计算正常化收益 - 需考虑股权收益、商业贷款准备金、代理成本和消费者贷款额外准备金等因素，去除这些因素后，每股收益可能从0.5美元降至约0.35美元 [33][34][37] 问题8: 1.24亿美元待售贷款的出售时间和收益情况 - 预计二季度完成约一半贷款出售，三季度末或四季度初完成剩余部分，当前出售预计有2 - 2.5%的收益 [38][39] 问题9: 战略合作伙伴业务的贷款类别和费用情况 - 合作伙伴涉及多个行业，贷款费用在15 - 65个基点之间 [41][42] 问题10: 战略合作伙伴业务贷款量是否可持续 - 公司认为贷款量可持续且有望增长，部分竞争对手出现问题使公司有更多优质客户选择 [43] 问题11: 今年剩余时间的净息差和贷款增长展望 - 净息差预计保持稳定，波动幅度较小，贷款增长预计在5 - 7%，但受经济环境影响 [45][49] 问题12: 娱乐贷款的净冲销金额和比例 - 娱乐贷款净冲销金额为1640万美元，比例为4.67% [52]