Asian stocks ended mixed on Thursday as a drop in U.S. producer prices fueled hopes of Federal Reserve rate cuts and helped offset rising geopolitical tensions and widespread political turmoil in South Asia. Federal Reserve policymakers look all but certain to reduce short-term borrowing costs by a modest quarter of a percentage point at their policy meeting next week, but a half-point cut might become a real possibility if U.S. core CPI data due later in the day underwhelms. Consensus estimate show that t ...

纪要涉及的行业或者公司 涉及美国宏观经济相关行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 劳动力市场 - **核心观点**：4月劳动力市场表现良好，但后续可能走弱，预计美联储下次降息时间推迟至7月 [1][4][7][8] - **论据**：4月非农就业人数增加17.7万，失业率稳定在4.2%，就业不足率变化不大，显示劳动力市场健康；不过，截至4月已宣布约60万裁员，远高于2024年同期，预计下半年就业人数将大幅下降，失业率将上升 [2][6][25] GDP数据 - **核心观点**：第一季度GDP初值下降0.3%夸大了关税影响，预计2025年GDP将下降0.3% [13][23] - **论据**：国内私人部门支出强劲，GDP下降主要受进口激增和政府支出疲软影响；库存和净出口数据测量精度较低，其他指标显示经济表现较好 [13][15] 通胀压力 - **核心观点**：库存积累可能延缓成本推动型通胀压力，但供应链中断带来的通胀压力正在加剧 [4] - **论据**：4月汽车经销商未调整现有库存汽车价格；ISM制造业PMI数据显示供应商交货时间延长，投入价格指数上升，表明供应链压力和成本压力加剧 [20] 美联储政策 - **核心观点**：预计美联储下周维持利率不变，下次降息时间推迟至7月，2025年还将降息两次，2026年再降息两次 [8][9][38] - **论据**：当前就业数据不支持立即降息，且通胀和就业目标之间存在紧张关系；推迟降息至7月可获取更多劳动力市场数据，同时解决政策不确定性问题 [4][7][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **数据回顾**：3月批发库存初步估计环比增长0.5%，商品贸易逆差扩大至1620亿美元；4月消费者信心指数降至86.0，为2020年5月以来最低 [34] - **数据预览**：预计4月ISM服务业PMI降至49.3；预计美联储下周维持政策利率在4.25 - 4.50%不变 [36][38] - **地区分布**：介绍了报告在不同地区的分发主体和相关监管信息，如美国由Barclays Capital Inc.分发，英国由Barclays Bank PLC分发等 [64][68]