文章核心观点 - 越南经济在2025年表现强劲，全年GDP增速达8.02%，第四季度同比增长8.46%，预计2026年名义GDP有望超过泰国，并目标实现两位数增长 [1][2] - 泰国经济增长面临多重困境，包括低增长率、高家庭债务、旅游业复苏缓慢、边境冲突及政局不稳，可能被越南甚至菲律宾赶超 [1][2][3][4] - 越南经济增长的核心驱动力包括大规模的公共基础设施投资、出口导向模式、稳定的政局、年轻化的人口结构、深度融入全球产业链（特别是电子产业），以及外国直接投资的持续流入 [5][6][7][8] 越南经济表现与增长动力 - 2025年第四季度GDP同比增长8.46%，全年增速为8.02%，为全球增长最快的经济体之一 [1] - 政府目标在2026-2030阶段实现超过10%的两位数增长 [1][2] - 预计2026年或2027年名义GDP将达到5000亿美元水平，超越泰国，人均GDP突破5000美元 [2] - 2026年公共工程投资预计增长约26%，为整体经济增长贡献1.6个百分点 [5] - 2025年接待国际游客约2120万人次，同比增长20.4%以上，其中中国游客数量同比增长41.3% [5] - 2025年外国直接投资实际到位资金约236亿美元，同比增长8.9%，创近5年同期新高，其中加工制造业占比达82.8% [8][9] 泰国经济面临的挑战 - 泰国2025年第四季度GDP增长预计至少1%，经合组织预测其2026年实际GDP增速仅为1.5% [3] - 经济增长受高家庭债务抑制消费、旅游业复苏缓慢、美国关税打击制造业以及持续的边境武装冲突等因素制约 [2][3] - 政局不稳定影响了旅游业复苏和经济政策有效性 [2][4] - 在汽车和半导体产业虽处东南亚领先地位，但整体经济增长乏力 [4] 产业与出口结构分析 - 越南计算机、电子产品及零部件出口额在2025年前10个月达872.9亿美元，同比增长47.9%，占出口总额的22.3% [6] - 同期，同类产品进口总额达1231.5亿美元，同比增长39.1%，占进口总额近33%，主要进口来源为中国，显示中越产业链紧密 [6] - 越南工业实现自2019年以来的最高增速 [5] - 泰国拥有东南亚唯一完整的汽车产业链，并在半导体领域处于第一梯队，但面临增长压力 [4] - 越南已形成从纺织、电子到新能源的完整产业链，并依托RCEP和CPTPP协定进入多国市场 [7] 区域经济格局与投资趋势变化 - 东南亚经济版图生变，越南汽车市场2025年前11个月累计销量约52万辆，接近历史最高水平，而印尼同期销量下降约10% [8] - 日本车企如铃木和本田正在重新评估在泰国的生产策略，减少或退出部分生产，而丰田计划继续扩大在越南投资 [8] - 越南经济增长得益于全球产业链重塑下的贸易与投资转移，成为中资及欧美日韩企业布局的关键枢纽 [7] - 越南通过修订《投资法》简化行政手续，提升营商环境透明度以吸引外资 [8] 增长模式与潜在关注点 - 越南经济增长模式以出口为导向，深度融入国际产业链，尤其在中国制造业出海和区域一体化中扮演重要角色 [6][7] - 其对美国贸易顺差位居第三，国内就业易受与美国贸易影响，出口依赖美欧等主要市场带来不确定性 [9] - 为应对风险，越南计划推动出口市场多元化，面向中东、非洲和南美洲等地 [9]

越南与泰国经济增长对比及前景 - 越南2025年第四季度GDP同比增长8.46%，全年GDP增速为8.02% [1] - 越南2026年名义GDP有望超过泰国，并可能达到5000亿美元水平，人均GDP突破5000美元 [1][3] - 泰国经济面临增长放缓，经合组织预测其2026年实际GDP增速仅为1.5%，较2025年下降0.5个百分点 [4] 越南经济增长驱动因素 - 制造业、投资和贸易活力强劲，使越南经受住了美国关税考验 [3] - 积极的信贷投放、越南盾汇率走弱以及旅游业复苏是增长动力 [3] - 2025年越南接待约2120万人次国际游客，同比增长20.4%以上，中国是最大游客来源国，到访游客数量同比增长41.3% [7] - 2026年公共工程投资预计增长约26%，为整体经济增长贡献1.6个百分点 [6] - 政局稳定、行政体制改革优化营商环境、年轻化的人口结构以及全面融入国际社会是关键内因 [7] 产业结构与出口表现 - 泰国在汽车和半导体产业领先，拥有东南亚唯一完整的汽车产业链 [5] - 越南产业层级整体低于泰国，但增长势头强劲 [5] - 2025年前10个月，越南计算机、电子产品及零部件出口额达872.9亿美元，同比增长47.9%，占出口总额的22.3% [8] - 同期，同类产品进口总额达1231.5亿美元，同比增长39.1%，占进口总额近33%，主要进口来源是中国 [8] - 计算机、电子产品及零部件出口贡献了超一半的出口增长 [7] 外国直接投资与产业链地位 - 截至2025年12月31日，越南外国直接投资实际到位资金约236亿美元，同比增长8.9%，创近5年同期新高 [10] - 加工制造业引进外资达228.8亿美元，占实际到位资金总额的82.8% [10] - 越南是中国制造业出海的重要选择，地理位置优越，供应链衔接顺畅，并依托RCEP和CPTPP两大自贸协定 [8] - 全球产业链重塑背景下的贸易与投资转移是越南经济增长的核心驱动力，吸引了欧美、日韩及中国企业布局 [8] 区域经济格局变化与企业策略调整 - 东南亚经济版图变化反映在汽车销量上，印尼2025年1-10月销量约66万辆，同比下降约10%，而越南前11个月累计销量约52万辆，接近历史最高水平 [9] - 日本汽车制造商正在重新评估在泰国的策略，铃木汽车退出在泰国的部分车辆生产，本田汽车减少了在泰国的生产规模 [9] - 丰田汽车计划继续扩大在越南投资 [10] - 越南通过修订《投资法》简化行政手续、提升经营自由度，以创造更透明高效的营商环境吸引外资 [10]