Albany International (AIN) Q2 2025 Earnings Call July 31, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsJC Chetnani - Interim CFO, VP - IR & TreasurerGunnar Kleveland - President & CEOChigusa Katoku - VP - Equity ResearchMichael Ciarmoli - MD - Aerospace & Defense Equity ResearchAlexander Preston - Equity Research Associate - Aerospace & DefenseConference Call ParticipantsPeter Arment - Senior Research AnalystOperatorGood morning, and welcome to the Albany International Second Quarter twenty twenty five Earnings Cal ...

公司核心业务表现 - 动物健康业务在2025财年第三季度实现42%的同比增长 其中药用饲料添加剂(MFA)及其他产品销售增长68% 营养特种产品净销售额增长8% 疫苗净销售额增长1% [4][8] - 矿物营养业务同比增长4% 调整后EBITDA增至580万美元 性能产品业务销售额同比增长28% [7][8] - 国际业务贡献总收入的40% 主要增长区域包括拉丁美洲、印度、东南亚等新兴市场 [5][6][8] 财务与市场表现 - 公司市值达10亿美元 过去一年股价上涨39.9% 远超行业(9.6%)和标普500指数(9.1%)表现 [2] - 连续四个季度盈利超预期 平均超出预期30.62% 2025财年每股收益共识预期上调1.5%至2.04美元 收入预期12.8亿美元(同比增长25.6%) [2][10] - 2025财年第三季度销售成本同比上升32.5% [9] 增长驱动因素 - 动物健康领域持续投资关键产品线 包括药用饲料添加剂、营养特种产品(如OmniGen-AF)及疫苗 [3][4] - 新兴市场扩张战略覆盖巴西、中国、印度等高增长地区 预计当地畜牧业增速将高于平均水平 [5] - 矿物营养与性能产品业务复苏 受益于销量提升、价格调整及个人护理原料需求增长 [7] 行业比较 - 同行业其他高评级公司包括Align Technology(长期盈利增长率11.2%)、Hims & Hers Health(股价年涨129.7%)、Cencora(股价年涨25.9%) [11][12][13]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观经济未来1 - 2季度难预测，黄金投资需求或在2025年末和2026年减弱，建议黄金生产商对价格下跌进行保险；看好铝和铜的长期投资机会，建议消费者在当前水平进行套期保值；预计2025年3季度宣布并征收25%的铜进口关税，其他关键矿物也可能面临类似关税[15][18][33] 根据相关目录分别进行总结 1. Executive Summary, Price Forecasts, and Conviction Ideas - 宏观经济展望：未来1 - 2季度宏观经济难以预测，高美国利率、关税和地缘政治风险带来下行压力，但美国OBBBA法案通过、美联储降息、特朗普的“看跌期权”以及其他积极因素有望在2026年推动全球经济增长[15] - 大宗商品观点：黄金在未来季度将在3100 - 3500美元/盎司附近盘整，预计2026年下半年回落至2500 - 2700美元/盎司；EUA碳价格年底可能达到95欧元/吨；看好铝和铜的长期表现，铝有20 - 40%的上涨空间；预计2025年3季度宣布并征收25%的铜进口关税，其他关键矿物也可能面临类似关税[18] - 商品价格展望：0 - 3个月内，能源领域EUA碳看涨，布伦特和WTI中性，铀、亚洲LNG、欧盟天然气和美国天然气看跌；工业金属中铝和铅看涨，锌、镍中性，铜和锡看跌；贵金属中白银看涨，黄金中性，铂和钯看跌；农产品中小麦、可可、咖啡和糖看涨，玉米和大豆中性[20] 2. Global Macroeconomic Outlook - 关键宏观因素：高关税对全球经济有适度增长影响，对美国以外地区有通缩作用；OBBBA法案、美国贸易协议、中东石油供应风险缓解、OPEC+增加产能、美国银行业放松监管、美联储降息等因素对经济增长有积极影响；美国经济增长在2025年下半年可能放缓，但2026年有望改善；美元短期内看跌，但明年可能反弹[47][56][61] 3. Robots, datacenters, and the energy transition - 中国机器人和数据中心发展：中国工业机器人产量和数据中心资本支出大幅增长，将推动铝、锂、电力和铜的需求；机器人和数据中心的发展可能类似于中国的能源转型和美国的页岩革命，带来生产繁荣和成本下降[72][74] - 可再生能源需求：太阳能安装在中国2025年下半年可能下降，但太阳能和风电需求在中期仍将保持强劲；全球电动汽车销售预计在2025年增长30%，中国是主要驱动力，但美国电动汽车普及可能受到政策变化的影响[81][82] 4. Commodities As An Asset Class - 大宗商品表现：今年大宗商品继续跑赢其他资产类别，主要受贵金属和农产品推动；预计2025年下半年部分商品曲线结构将松动，能源表现可能略低，贵金属近期涨势将减弱[85] - 曲线套利策略：看好商品曲线套利策略，预计其在3季度将继续表现良好，8月和9月的季节性疲软可视为良好的入场点；曲线套利策略在正常和复苏时期具有吸引力，商品动量策略在通胀时期表现良好，曲线套利和拥堵策略在滞胀时期表现较好，卖空波动率策略在衰退时期表现较好[87][92] - 反向市场仪表盘：咖啡、布伦特、WTI、瘦肉猪和活牛是反向市场程度最高的商品，铜、CBOT小麦、HRW小麦、豆粕和棉花是期货溢价程度最高的商品，强反向市场和曲线扁平化或转为期货溢价的预期为曲线套利策略提供了潜在的入场点[101]

文章核心观点 公司宣布一系列高管任命以提升运营执行、深化客户关系和挖掘全球增长机会 ，同时重申2025全年财务指引 [1][8] 高管任命情况 - 设立新的总裁职位并任命Rob Chambers担任 ，他将负责公司全球运营并承担更多损益责任 [2] - Bryan Verbarendse接替Chambers担任美洲区总裁 ，领导美洲业务发展和运营 [4] - Richard Winnall将负责全球商业委员会和运营委员会 ，推动全球商业和运营标准协调 [6] 高管履历背景 - Rob Chambers在公司有12年领导经验 ，曾担任美洲区总裁等职 ，在公司外也有丰富履历 [2][3] - Bryan Verbarendse有超31年零售和批发食品供应链经验 ，2023年8月加入公司 [5] - Richard Winnall 2019年加入公司 ，有丰富国际业务领导经验 ，曾在多家国际物流企业任职 [7] 公司概况 - 公司是温控物流房地产和增值服务全球领导者 ，拥有和/或运营238个温控仓库 ，约14亿立方英尺冷藏存储空间 [9]