财务表现 - 第一季度营收44.3亿元，同比增长18.9%，略高于预估的44.1亿元 [1][2] - 净利润4.165亿元，同比下降28.8%，上年同期为5.86亿元 [1][3] - 调整后净利润5.872亿元，低于预估的6.613亿元 [1][3] - 经调整EBITDA利润率23.4%，同比下降2.5个百分点（2024年同期25.9%） [1] - 毛利19.58亿元，同比增长21.1%，毛利率44.2%，同比提升0.8个百分点 [3] - 基本和稀释后ADS收益分别为1.92元和1.88元，同比均下降 [3] 业务分拆 - 名创优品品牌营收40.86亿元，同比增长16.5% [4][5] - 中国内地营收24.94亿元，同比增长9.1% [4][5] - 海外营收15.92亿元，同比增长30.3%，占总收入比重提升3个百分点 [4][5][8] - TOP TOY品牌营收3.4亿元，同比增长58.9%，主要受门店数量增长驱动 [4][5] 费用与成本 - 营销费用率飙升至23.1%（去年同期18.7%），主因IP授权费用同比增加40%及海外直营店租金&折旧费用同比上涨71% [3] - 核心经营利润7.1亿元，经调整EBITDA 10.4亿元，均不及市场预期 [3] 门店扩张 - 集团门店总数达7768家，同比净新增978家 [5][6][7] - 名创优品门店7488家，同比净增858家 [5][6][7] - 中国内地4275家（净增241家），海外3213家（净增617家），美国门店超300家 [6][7] - TOP TOY门店280家，同比净增120家（直营店新增23家） [7] 管理层展望 - 强调中国大陆同店销售复苏加速，海外协同效应增强 [8] - 未来将推进产品结构优化、IP战略合作、供应链管理及门店网络精细化运营 [8] 市场反应 - 财报公布后美股股价单日大跌超17%，收盘价22.19美元 [1][2] - 当日成交量216.33万股，成交额3963.35万美元 [2]