核心观点 - 东吴证券维持泡泡玛特买入评级 持续看好labubu现象级IP及多元IP矩阵驱动全渠道收入增长 [1] 财务预测调整 - 2025年经调整净利润预测上调至100.3亿元 [1] - 2026年经调整净利润预测上调至144.9亿元 [1] - 2027年经调整净利润预测上调至182.9亿元 [1] 业务驱动因素 - labubu现象级IP持续推动公司增长 [1] - 多元IP矩阵成为全渠道收入快速增长的驱动力 [1]